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Los riesgos del mercado de divisas

El mercado de divisas también denominado mercado de cambios, es el lugar donde se establece el valor de las monedas en que se van a realizar las transacciones internacionales. Este mercado depende de que oferentes y demandantes lleguen a un acuerdo para efectuar las transacciones a un determinado precio. En Capital explicamos los riesgos que asumen las empresas por el tipo de cambio en el mercado de divisivas.

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Qué determina la oferta y la demanda de divisas

El precio no tiene el mismo sentido dependiendo del mercado, se basa en una relación de intercambio. Es decir, el número de unidades de una moneda en función de otra, determinándose por la confluencia de la oferta y la demanda de divisas.

Esta demanda de divisas está determinada por las importaciones y las salidas de capital, que dependen del nivel de renta nacional, los precios relativos de los bienes, el nivel de inversión doméstico, saldo de la balanza de pagos y el diferencial de intereses.

Por el contrario, la oferta de divisas está determinada por las exportaciones y entradas de capital, que a su vez depende de la renta mundial, los precios relativos, el diferencial de intereses y la calidad o competitividad de la producción nacional.

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Características del mercado de divisas

La realidad es que el mercado de divisas permite la transferencia de poder adquisitivo de unos países a otros. Otorga financiación a las operaciones internacionales y cubre riesgos de tipo de interés y tipos de cambio.

El mercado de divisas se caracteriza por su inmediatez, se difunde en tiempo real todos los actuantes del mercado. También es homogéneo gracias a la `Ley de precio único´,  lo que permite que una misma mercancía se cotice al mismo precio en cualquier parte del mundo. Además el mercado de divisas se caracteriza por su trasparencia.

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Principales operaciones que entraña el mercado de cambios

Se da un tipo de operaciones denominadas transacciones de contado: la divisa se intercambia por otra a un precio determinado y obliga a los participantes a efectuar el pago en dos días hábiles.

Por otro lado, se dan las transacciones de plazo, que permiten la entrega de divisas en un plazo superior a 2 días. Lo que sucede es que la divisa al contado no coincide con el precio a largo plazo, puesto que entra en juego la diferencia de tipos de interés de las divisas y la tendencia al alza, o bien a la baja, de las propias divisas.

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Hablamos de riesgo cuando importamos

El riesgo que asume una empresa cuando realiza una exportación o importación es cubrir el tipo de cambio.

Esto es, una empresa española tiene que hacer un pago a su proveedor extranjero de un millón de dólares por una importación, en un plazo de tres meses. La empresa puede cubrir o no la operación y quedarse abierta al riesgo de tipo de cambio.

En el caso de que no se cubra el riego, cuando hayan pasado los 3 meses se pueden dar las siguientes situaciones: Bien que el euro se aprecie frente al dólar, lo que supone un beneficio para la empresa. O bien, que el euro se deprecie, es entonces cuando la empresa española importadora pierde beneficios y su importación le cuesta más cara.

De modo que, a una empresa importadora le interesa que el euro se aprecie y le perjudica que el euro se deprecie.

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Hablamos de riesgo cuando exportamos

Una empresa española va a recibir un cobro de un cliente por una exportación, de un millón de dólares en un plazo de tres meses. De nuevo la empresa puede decidir si cubrir o no el riesgo de tipo de cambio. En el caso de que decida esperar, pueden darse las siguientes situaciones cuando pasen los tres meses:

Bien el euro se aprecia frente al dólar, por lo que la exportación es menos beneficiosa para la empresa española. O bien, el euro se deprecia, el dólar vale más por tanto y exportamos más caro, lo que supone un beneficio para la empresa.

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La especulación devalúa la moneda

Los economistas tienen diferentes opiniones acerca de la influencia de la especulación en la devaluación de la moneda. Algunos argumentan que los especuladores son una influencia estabilizadora en el mercado y proporcionan al mercado liquidez. Pero en contraposición, otros economistas consideran que este argumento se basa en una política y filosofía de libre mercado más que en la economía.

La realidad es que la especulación de divisas se considera una actividad sospechosa en muchos países. La inversión en instrumentos financieros tradicionales, como bonos o acciones, se considera a menudo una contribución positiva para el crecimiento económico. Pero en el caso de la especulación monetaria no sucede lo mismo. Es simplemente un juego que a menudo interfiere con la política económica.

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La guerra de divisas

La excesiva volatilidad en el mercado de divisas está afectando a la rentabilidad de los mercados. Tanto es así que, datos del Banco estadounidense revelan que la volatilidad de las divisas ha afectado en un 50 por ciento a la rentabilidad de los mercados de renta variable de las principales economías avanzadas.

Otros expertos alegan que la depreciación del euro es consecuencia de los bajos tipos de interés de los bancos centrales. Además se argumenta que la caída del euro impulsa la salida de los mercados emergentes, incrementa el riesgo de una devaluación yuan, pone en presión a la baja en el precio del crudo y aumenta los riesgos de deflación.

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Invertir en divisas

El mercado de divisas Forex es el mercado financiero más grande y líquido que existe. Alberga una negociación diaria que supera la negociación diaria conjunta de todos los mercados de bonos y acciones del mundo. Inversores de todo el mundo compra y vende divisas mediante el intercambio entre oferentes y demandantes.

Para invertir en este mercado hay que tener en cuenta que las divisas cotizan por pares, de modo que la primera indica el número de unidades de la segunda según el tipo de cambio.

El mercado Forex permite invertir al alza y a la baja sobre cualquier par de divisas, dado que no hay restricciones en la venta en corto. Se trata de un mercado descentralizado cuyas operaciones se llevan a cabo a través de internet o vía telefónica.

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¿Cuánto se gana invirtiendo en divisas?

Antes de plantearnos invertir en el mercado de divisas, debemos tener en cuenta que las divisas son el único activo financiero cuyo valor es relativo, no absoluto. A diferencia de las acciones, bonos, etc, que tienen una cotización que no está relacionada a ningún otro activo. Por ello, que suba uno no implica que el otro baje, o al menos en la misma proporción.

En el mercado de FX si una divisa sube, baja proporcionalmente la contraparte. También, los factores que intervienen en el movimiento de divisas son muy diversos y por ello difícilmente se pueden cuantificar. Por esta razón, a pesar de que este mercado ofrece buenas rentabilidades a los inversores con un riesgo moderado, existen factores particulares que lo hacen desaconsejable para inversores medios.

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