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02 febrero 2023

El BCE sube los tipos al 3% y volverá a subirlos en marzo

Sesgará las reinversiones de su programa de deuda corporativa hacia los emisores con mejor comportamiento climático El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido elevar los tipos de interés en 50 puntos básicos, de forma que el tipo de interés para sus operaciones de refinanciación se situará en el 3%, mientras que la tasa de depósito alcanzará el 2,50% y la de facilidad de préstamo el 3,25%. Asimismo, ha adelantado que, en vista de las presiones sobre la inflación subyacente, "prevé aumentar los tipos de interés otros 50 puntos básicos en su próxima reunión de política monetaria de marzo", elevando entonces la tasa de referencia al 3,50%, para posteriormente evaluar la senda futura de su política monetaria. "El Consejo de Gobierno continuará el curso de subidas significativas a ritmo sostenido de los tipos de interés y los mantendrá en niveles suficientemente restrictivos para asegurar el retorno oportuno de la inflación a su objetivo del 2% a medio plazo", ha asegurado la institución en un comunicado. En este sentido, ha defendido que mantener los tipos de interés en niveles restrictivos reducirá con el paso del tiempo la inflación al moderar la demanda, y también servirá de protección frente al riesgo de un desplazamiento persistente al alza de las expectativas de inflación. En todo caso, ha subrayado que las futuras decisiones del Consejo de Gobierno sobre los tipos de interés oficiales continuarán dependiendo de los datos y siguiendo un enfoque en el que las decisiones se adoptarán en cada reunión. Con esta quinta subida consecutiva del precio del dinero, que se ha situado en su nivel más alto finales de 2008, el BCE no da muestras de relajación en la normalización de su política monetaria, tras la subida de otros 50 puntos básicos en diciembre y los dos incrementos…

19 enero 2023

El BCE seguirá subiendo los tipos hasta que la inflación se modere al 2%

Lagarde dice que ‘mantendrá el rumbo’ ante la subida de los precios La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha asegurado que la inflación en la zona euro sigue siendo demasiado alta independientemente de la referencia analizada y ha subrayado que la misión del banco central pasa por evitar el desanclaje de las expectativas inflacionistas, recoge Europa Press. En un coloquio en Davos, la presidenta del BCE ha reiterado que el control de la inflación es la misión principal de la entidad, por lo que ha rebajado la importancia de la reciente moderación de la lectura general para la eurozona, que se ha relajado en diciembre por segundo mes consecutivo, hasta el 9,2%. "Tenemos cifras muy elevadas (de inflación). Miramos todos los componentes de la inflación, desde la general a la subyacente, y cualquier modo que se mire la inflación es demasiado alta", ha asegurado la francesa en referencia al nivel récord de la inflación subyacente y de otros componentes del índice. "Nuestra determinación en el BCE es devolverla al 2% de manera oportuna y tomando todas las medidas y por eso ya hemos subido los tipos 250 puntos básicos y mantendremos el rumbo", ha advertido. En cualquier caso, Lagarde ha subrayado que el BCE no está apreciando un desanclaje significativo de las expectativas de inflación en la eurozona, por lo que ha añadido que la institución "tiene que evitar el riesgo de desanclaje". Por otro lado, para la francesa, la previsible contracción de la economía de la zona euro será modesta y 2023 será un año mejor de lo esperado, aunque no será un año brillante, destacando que el mercado laboral europeo nunca ha sido tan vibrante como en la actualidad. "Las noticias han sido mucho más positivas en las últimas semanas y la retórica ha cambiado",…

27 octubre 2022

El BCE sube los tipos de interés 75 puntos básicos más llegando al 2%

A pesar del riesgo de crisis, anuncian también nuevas subidas en el futuro con cifras récord que no se alcanzaban desde 2009 El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) ha decidido elevar los tipos de interés de nuevo en 75 puntos básicos, de forma que el tipo de interés para sus operaciones de refinanciación se situará en el 2%, mientras que la tasa de depósito alcanzará el 1,50% y la de facilidad de préstamo, el 2,25%. De esta forma, el precio del dinero se ha situado en su nivel más elevado desde enero de 2009, cuando el BCE inició una senda de estímulos a nivel monetario que se interrumpió brevemente en 2011, cuando decidieron volver a subir el precio del dinero durante unos meses. El Consejo de Gobierno del BCE ha subrayado que con esta tercera subida consecutiva de los tipos ha logrado "un avance considerable en la reversión de la orientación acomodaticia de la política monetaria". Pese a ello, la autoridad monetaria todavía prevé seguir subiendo los tipos para devolver la inflación al objetivo del 2%. El instituto emisor ha mantenido su opinión de que la inflación "sigue siendo excesivamente elevada". Además, ha justificado que su política monetaria de subir tipos "está orientada a reducir el apoyo a la demanda y proporcionar protección frente al riesgo de un desplazamiento persistente al alza de las expectativas de inflación". Por otro lado, el BCE tiene previsto recalibrar los términos y condiciones de su tercer programa de operaciones de refinanciación a largo plazo con objetivo específico (TLTRO III) para asegurarse de que es consistente con el proceso de normalización monetaria. El BCE ofrecerá a los bancos ajustar los tipos de interés aplicables, por lo que desde el 23 de noviembre se aplicará el tipo de interés medio del BCE aplicable…

19 octubre 2022

Franck Vignard (BNP Paribas): “La subida de tipos es una vuelta a la normalidad, hay líneas de negocio bancario que...

“Hemos digitalizado toda la empresa, pero no hemos reducido la plantilla” “La gente piensa de dentro hacia afuera, pero la innovación es de fuera hacia dentro” El sector financiero se reinventa, adaptando su oferta de servicios a un cliente cada vez más informado. La diversificación, en este sector, se traduce en innovación, y la red de alianzas resulta clave para competir en nichos como el de la financiación al consumo. Franck Vignard, CEO de BNP Paribas Personal Finance España (Cetelem), desglosa las claves que permiten competir en un negocio bancario que prácticamente se ha acostumbrado a vivir en crisis, sea cual sea la naturaleza de las inestabilidades. El mercado vive en plena incertidumbre, con amenaza de recesión, inflación y tipos de interés en subida. ¿Cómo se puede competir en este escenario? Antes pensábamos que había una estabilidad, con crisis puntuales, y ahora empezamos a ver elementos excepcionales de manera recurrente. Llevamos casi 35 años en España, hemos pasado por muchas crisis, muchas volatilidades y esto ha hecho más fuerte a la empresa y a su gente. Podríamos decir que estamos acostumbrados. Lo que más nos preocupa es acompañar a nuestros clientes en este momento, que será transitorio hasta que los sueldos se ajusten a la inflación. Pero tenemos que ayudar y acompañar a los clientes en esta transición entre la subida de precios y el ajuste del poder adquisitivo. Para ello, comercializamos productos que son flexibles y se adaptan a las distintas situaciones. Por ejemplo, nuestro préstamo permite pedir un adelanto del pago hasta dos veces al año, con el objetivo de poder abonar un gasto extraordinario. También permite aplazar cuotas y ajustarlas al alza cuando se produce una subida de sueldos, y a la inversa, a la baja si registramos un recorte de nuestros ingresos. Contamos con seguros de…

04 mayo 2022

La Fed sube los tipos un 0,5%, el mayor alza desde el año 2000

La Fed, en su comunicado, ha apuntado que "será apropiado" realizar más subidas en el precio del dinero El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido elevar los tipos de interés del país en 50 puntos básicos, hasta situarlos en un rango objetivo de entre el 0,75% y 1%, según ha informado este miércoles en un comunicado recogido por Europa Press. Se trata del mayor alza del precio del dinero desde el año 2000, hace 22 años. Desde entonces las subidas de tipos siempre se habían limitado a ser en tramos de 25 puntos básicos. El organismo ha explicado que pese a que la actividad económica se ralentizó durante el primer trimestre, el gasto de los hogares y la inversión de las empresas ha registrado un buen desempeño. Además, el aumento del empleo ha sido "robusto" en los últimos meses. Además de decidir la mayor subida de los tipos de interés de los últimos 22 años, la Fed ha incluido en su comunicado de política monetaria que "será apropiado" realizar más subidas en el precio del dinero. La otra gran medida adoptada por autoridad monetaria en su reunión de este miércoles ha sido definir el plan de reducción de su balance, que se disparó hasta los nueve billones de dólares (8,5 billones de euros) por las compras de activos realizadas como medida contra la pandemia del Covid-19. Desde el mes de junio, los vencimientos de los activos se reinvertirán a excepción de un volumen de 47.500 millones de dólares (45.000 millones de euros). En concreto, la Fed dejará de reinvertir 30.000 millones (28.427 millones de euros) de bonos del Tesoro y 17.500 millones (16.582 millones de euros) de titulizaciones hipotecarias. Estas reducciones serán temporales y durante…

10 marzo 2022

El BCE empeora sus previsiones de crecimiento e inflación por la guerra de Ucrania

El Banco Central Europeo (BCE) ha revisado a la baja sus previsiones de crecimiento para la zona euro, mientras que ha incrementado notablemente las expectativas de inflación en sus nuevas proyecciones macroeconómicas El BCE empeora sus previsiones de crecimiento e inflación por la invasión de Ucrania. "La guerra entre Rusia y Ucrania tendrá un impacto material en la actividad económica y la inflación a través del aumento de los precios de la energía y las materias primas, la interrupción del comercio internacional y el debilitamiento de la confianza", ha advertido la presidenta del BCE, Christine Lagarde, quien ha advertido de que el alcance de estos efectos dependerá de cómo evolucione el conflicto, del impacto de las sanciones actuales y de posibles medidas adicionales, recoge Europa Press. De este modo, el escenario base manejado por el banco central contempla ahora que el PIB de la eurozona crezca este año un 3,7%, en vez del 4,2% anticipado en diciembre, mientras que en 2023 la expansión del PIB será del 2,8%, una décima menos de lo previsto anteriormente, y en 2024 el PIB crecerá un 1,6%, en línea con la proyección de diciembre. En cuanto a los precios, el BCE ha revisado al alza sus previsiones de inflación, que ahora sitúa en el 5,1% en 2022 y en el 2,1% en 2023, cuando en diciembre anticipaba subidas de precios del 3,2% y el 1,8%, respectivamente. Para 2024, la institución prevé una tasa de inflación del 1,9%, una décima más que lo previsto en diciembre. En reconocimiento de la elevada incertidumbre al respecto, el Consejo de Gobierno ha tomado en consideración una variedad de escenarios, que serán publicados posteriormente y que suponen un empeoramiento respecto del escenario base anunciado este jueves, al tratarse de un "escenario adverso" y otro "escenario severo". En dichos escenarios…

04 marzo 2022

Las subidas de tipos que vendrán en EEUU y la Eurozona

Las subidas de tipos que vendrán en EEUU y la Eurozona, por Juan Ramón Rallo Doctor en Economía. Profesor en la Universidad Francisco Marroquín, en el centro de estudios OMMA, en IE University y en IE Business School La inflación fue el gran quebradero de cabeza económico de 2021 y sigue siéndolo de este inicio de 2022. Durante los últimos doce meses, los precios se incrementaron un 7,5 % en EEUU y un 5,1 % en la Eurozona. En el primer caso. estamos hablando de su tasa de variación más elevada en las últimas cuatro décadas, mientras que, en el segundo caso, constituye el alza más acelerada desde la creación del euro. En EEUU, además, la inflación no se está frenando y cada vez se está enquistando en más categorías distintas de bienes: no sólo el 90 % de los productos incluidos en el IPC se está encareciendo a tasas interanuales superiores al 2 % (el objetivo a medio plazo de la Reserva Federal -Fed-), sino que la tasa de inflación subyacente –que excluye los precios de la energía y los alimentos– ya asciende al 6%. De ahí que el tiempo para quedarse de brazos cruzados y esperar a ver si la inflación escampa por sí sola (merced a la desaparición de aquellos famosos cuellos de botella que eran responsables directos de este fenómeno) ya haya quedado atrás. Al menos en EEUU, donde el recalentamiento de la economía es mucho más evidente que en la Eurozona (no sólo porque hayan regresado al pleno empleo, sino porque su PIB nominal ya ha aumentado por encima del nivel que tendencialmente habría alcanzado en ausencia de pandemia). Así parece haberlo entendido, por fin, la Fed, por lo que aparentemente nos encaminamos a una subida de tipos en la reunión de marzo: una subida…

17 diciembre 2020

La Fed mantiene los tipos de interés ante un futuro "incierto"

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido mantener sin cambios los tipos de interés en un rango objetivo de entre el 0% y el 0,25%, su nivel más bajo posible, ya que el banco central estadounidense no contempla tipos de interés negativos. La Fed ha indicado que, dado que durante mucho tiempo la inflación ha estado por debajo del objetivo del 2%, su meta es que el incremento de los precios se sitúe "moderadamente" por encima de ese nivel durante "cierto tiempo" para que la inflación registre una media del 2%. Para lograr este objetivo, la Fed se ha comprometido a no subir los tipos de interés hasta que las condiciones del mercado laboral hayan alcanzado niveles "consistentes" con lo que la Fed considera "pleno empleo" y hasta que la inflación no solo alcance el 2%, sino que esté "en camino" de superar esa cifra "moderadamente" durante cierto tiempo. Por otro lado, el instituto emisor estadounidense se ha comprometido a comprar 120.000 millones de dólares al mes en activos hasta que aprecie que se han realizado "progresos sustanciales" hacia sus objetivos de pleno empleo y estabilidad de precios. Las compras se compondrán de 80.000 millones mensuales en bonos del Gobierno y 40.000 millones en titulizaciones hipotecarias. "Estas compras de activos ayudan a fomentar el funcionamiento ágil del mercado y unas condiciones financieras acomodaticias, apoyando por tanto el flujo de crédito hacia hogares y empresas", ha indicado la Fed. Previsiones económicas Por otro lado, la Fed también ha publicado la actualización de sus previsiones macroeconómicas, así como las estimaciones de sus miembros sobre la evolución de los tipos de interés. El 'dot-plot', o diagrama de puntos, no se ha modificado con respecto a la última reunión.…

11 noviembre 2020

Lagarde pone en duda la bajada de tipos de interés

La compra masiva de deuda pública y la provisión de liquidez a largo plazo en condiciones muy favorables para los bancos aparecen como los elementos protagonistas de la "recalibración" de sus herramientas que llevará a cabo el próximo mes de diciembre el Banco Central Europeo (BCE), mientras que parece perder fuerza la posibilidad de un ajuste de los tipos de interés, según recoge Europa Press en base al discurso con el que Christine Lagarde, presidenta de la entidad, ha inaugurado el foro de bancos centrales organizado por el instituto emisor de la eurozona. "Cuando se piensa en condiciones de financiamiento favorables, lo que importa no es solo el nivel de las condiciones de financiamiento, sino también la duración del apoyo de las políticas", ha apuntado Lagarde, para quien resulta clave que todos los sectores de la economía tengan confianza en que las condiciones de financiación seguirán siendo excepcionalmente favorables durante el tiempo que sea necesario. En este sentido, la banquera central ha defendido que la política monetaria debe seguir apoyando al sector bancario para asegurar la transmisión de la política y evitar que surjan "ciclos de retroalimentación adversa", puesto que las empresas aún dependen de nuevos flujos de crédito y aquellas más endeudadas necesitan la certeza de que la refinanciación seguirá estando disponible en términos atractivos para evitar un desapalancamiento excesivo. De este modo, tal como adelantó en la rueda de prensa posterior a la última reunión del Consejo de Gobierno del BCE, que tuvo lugar el pasado 29 de noviembre, Lagarde ha reiterado la unanimidad del órgano rector del BCE para garantizar que las condiciones de financiación sigan siendo favorables en apoyo de la actividad económica y contrarrestar el impacto negativo de la pandemia en la trayectoria proyectada de la inflación. "Si bien todas las opciones están sobre la…

06 noviembre 2020

La Fed promete más estímulos y mantiene los tipos de interés

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha hablado. Su Comité Federal de Mercado Abierto ha decidido mantener sin cambio los tipos de interés en un rango objetivo del 0% y el 0,25%, su nivel más bajo, ya que el banco central estadounidense no contempla los tipos negativos, al tiempo que ha prometido más estímulos en el futuro. Así lo ha indicado en un comunicado el organismo que preside Jerome Powell, quien ha indicado que su nuevo objetivo es que el incremento de los precios se sitúe moderadamente por encima del 2% durante “cierto tiempo” para que la inflación registre una media del 2%. De esta forma la Reserva Federal de Estados Unidos ha mantenido su compromiso de no incrementar los tipos de interés hasta que las condiciones de mercado fuesen “consistentes”. Para Jerome Powell, el coronavirus “ha moderado” el camino hacia la recuperación económica y esta es la opción que deben tomar. “En los próximos meses la Reserva Federal aumentará sus tenencias de valores del Tesoro y valores respaldados por hipotecas al ritmo actual para mantener el buen funcionamiento del mercado y ayudar a fomentar condiciones financieras acomodaticias, apoyando así el flujo de crédito a los hogares y negocios”. Tal y como afirmó el gobernador de la Reserva Federal “la actividad económica y el empleo han seguido recuperándose, pero se mantienen muy por debajo de sus niveles de principios de año”. El rebote, añadió, “ha sido impulsado por los estímulos, pero, aún así, la economía aún se encuentra en niveles inferiores a los que tenía antes de la pandemia”. Por eso señaló que los estímulos fiscales son muy necesarios. Durante su comparecencia, Jerome Powell también fue preguntado por las elecciones presidenciales estadounidenses, pero éste no quiso comentarlas. “Hay que dejar que las instituciones de nuestra democracia hagan su trabajo.…