Las empresas españolas han registrado un aumento del 6% en la financiación captada en los mercados durante el primer semestre de 2025, alcanzando los 16.000 millones de euros. Esto se ha logrado a pesar de la «drástica caída» en las salidas a Bolsa y las ampliaciones de capital, como señala el informe ‘Indicadores clave de rendimiento de la Unión de los Mercados de Capitales’ presentado por la Asociación de Mercados Financieros de Europa (AFME).
En este periodo, las sociedades no financieras en España han priorizado las emisiones de deuda sobre la captación de capital. La emisión de bonos de grado de inversión aumentó un 3%, alcanzando los 10.800 millones de euros, que es el nivel más alto en los últimos años. Por otro lado, los bonos de alto rendimiento vieron un incremento significativo del 42%, situándose en 4.000 millones de euros.
Por el contrario, las ofertas públicas de venta (OPV) experimentaron una significativa disminución, cayendo un 49% hasta los 800 millones de euros, y las ampliaciones de capital bajaron un 31% a 400 millones de euros. Según Adam Farkas, director ejecutivo de AFME, «el informe muestra señales positivas en el acceso al capital para las empresas españolas», aunque también destaca la necesidad de reforzar la financiación vía capital.
Retos y oportunidades en la regulación
Farkas subrayó la importancia de avanzar hacia una Unión del Mercado de Capitales plenamente integrada y mencionó que simplificar el marco regulatorio europeo es vital. «Reducir la complejidad innecesaria y los costes asociados puede impulsar la inversión y la innovación», afirmó, lo que contribuiría a movilizar capital privado y cumplir los objetivos de la UMCE.
El informe revela que las empresas españolas solo obtienen un 7% de su financiación a través del mercado, un porcentaje claramente inferior a la media de la UE del 13%, y muy por debajo del Reino Unido y Estados Unidos, ambos con un 29,8%.
En cuanto a la financiación sostenible, España fue el sexto mayor emisor de bonos ESG en la Unión Europea durante el primer semestre, aunque el volumen total descendió un 12% interanual hasta los 9.500 millones de euros. Esta caída se atribuyó principalmente a los bonos verdes y sociales, mientras que los bonos sostenibles aumentaron un 181%.
El informe también registró un aumento significativo en el capital riesgo destinado a pymes, que triplicó su representación en comparación con el año anterior. Sin embargo, aún queda camino por recorrer para igualar a otras regiones en este aspecto. Además, se observó que los ‘unicornios’ europeos han recurrido menos a la Bolsa, con solo un 5% realizando una salida a Bolsa entre los surgidos en 2021, en comparación con el 70% de años anteriores.
En competitividad, España se ha situado en el puesto 14, destacando en el acceso al crédito corporativo y la calidad del ecosistema ‘fintech’
Finalmente, España se consolidó como el cuarto país de la UE por el número de fondos europeos de inversión a largo plazo, con 77 instrumentos registrados. Sin embargo, los hogares españoles mantienen un bajo nivel de inversión en los mercados de capitales, representando solo el 66% del PIB, en comparación con el 94% de media en la UE.
