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Macroeconomía

Funcas baja previsión del PIB al 2,2% en 2026 por guerra en Irán y eleva la inflación al 3,3% este año

Funcas baja previsión del PIB al 2,2% en 2026 por guerra en Irán y eleva la inflación al 3,3%

El centro de análisis Funcas ha ajustado a la baja su previsión para el crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de España en 2026, reduciéndola en dos décimas, hasta el 2,2%. Este ajuste responde a la guerra en Irán, aunque mantiene su estimación para 2027 en el 1,8%. Raymond Torres, director de Coyuntura y Economía Internacional de Funcas, ha explicado que el impacto del conflicto en Oriente Medio sobre España sería "relativamente atenuado", ya que se espera que la crisis energética sea transitoria. La revisión a la baja de las previsiones para 2026 se debe principalmente a la disminución de la demanda interna y del consumo ocasionada por la pérdida de poder adquisitivo, consecuencia de una mayor inflación. También se anticipa un impacto en la inversión, el componente más vulnerable a la incertidumbre derivada de la situación en Oriente Medio. Por el contrario, se prevé que el sector exterior, especialmente las exportaciones de bienes, se vea afectado, mientras que el turismo podría beneficiarse por un posible desvío de turistas hacia España. Funcas ha elevado su previsión de inflación para este año al 3,3%, debido al incremento de los costes energéticos y de las materias primas. En cuanto a la inflación, Funcas ha aumentado su previsión desde el 2,5% hasta el 3,3% para este año, como resultado del encarecimiento de los costos energéticos y las materias primas. Esta situación se produce a pesar del paquete de medidas implementadas por el Gobierno. También se ha revisado al alza el Índice de Precios al Consumo (IPC) del 2,1% al 2,4%. Raymond Torres ha señalado que la pérdida de poder adquisitivo para este año, con una inflación del 3,3% y salarios creciendo en torno al 3%, puede percibirse como transitoria. Funcas prevé que las medidas del Gobierno para mitigar la crisis se extiendan hasta…
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El PMI manufacturero de la eurozona alcanza máximos en casi cuatro años por acumulación de stocks

El PMI manufacturero de la eurozona alcanza máximos en casi cuatro años por acumulación de stocks

El índice PMI manufacturero de la zona euro registró en abril un notable crecimiento hasta alcanzar los 52,2 puntos, frente a los 51,6 del mes anterior. Esto representa la mejor cifra en 47 meses, impulsada por el almacenamiento de inventarios ante las preocupaciones por el suministro y el aumento de costes debido al conflicto en Oriente Próximo. Por primera vez desde junio de 2022, todos los países de la zona euro evaluados en el estudio mostraron lecturas del PMI por encima de los 50 puntos, señal de expansión. En este contexto, la producción industrial experimentó un incremento significativo no visto desde agosto de 2025. El ritmo de nuevos pedidos también alcanzó su nivel más alto en cuatro años, reflejando expectativas de precios al alza por parte de los clientes, dadas las recientes crisis energéticas y problemas de abastecimiento. La encuesta apunta a una preocupación más que a un motivo de celebración, advirtiendo sobre la sostenibilidad del crecimiento y un posible impacto inflacionista mayor al previsto. Pese al dinamismo en la actividad y el aumento en los pedidos, las empresas del sector manufacturero decidieron reducir su fuerza laboral, extendiendo casi a tres años la tendencia de destrucción de empleo. El mes de abril también fue testigo de una significativa alza en las presiones de costes, alcanzando máximos de 46 meses. Esto llevó a los fabricantes a incrementar los precios de venta, acelerándose la inflación a niveles récord de 39 meses. Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, advirtió que, aunque los índices son alentadores, el crecimiento podría no mantenerse. Indicó que el Banco Central Europeo debe tener cuidado al interpretar estos datos, ya que el efecto inflacionista emergente podría ser más serio de lo anticipado, presentando un dilema para la política económica del bloque.
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El IPC de China subió un 0,8% en diciembre, alcanzando su mayor nivel desde febrero de 2023

La presión interna empuja a China a exportar más coches eléctricos

La expansión de los fabricantes chinos en Europa suele leerse como una ofensiva para conquistar el mercado global del coche eléctrico, pero la realidad es que esta explicación se queda corta. Detrás del avance de marcas como BYD, MG, Geely, Xpeng o Nio hay también una razón doméstica... China ha construido una industria tan grande que su propio mercado empieza a no bastar para absorber toda la capacidad disponible. Durante años, Pekín impulsó el vehículo eléctrico con subsidios, inversión pública, apoyo regulatorio y una cadena de suministro cada vez más integrada. El resultado ha sido espectacular ya que China es hoy el mayor mercado mundial de eléctricos y también el mayor productor. En 2025 fabricó 16,6 millones de vehículos de nueva energía y vendió casi 16,5 millones. Pero bajo esas cifras récord aparece una tensión creciente: la demanda sigue aumentando, sí, pero no siempre al ritmo necesario para sostener a todos los fabricantes que han entrado en el sector. Esa diferencia entre capacidad industrial y demanda real explica buena parte de la presión exportadora. China no está vendiendo más fuera solo porque sus coches sean competitivos; también porque muchas compañías necesitan encontrar nuevos mercados para mantener volúmenes, ocupar fábricas y defender márgenes. La guerra de precios dentro del país es una señal clara de esa tensión. Cuando demasiadas marcas compiten por el mismo cliente, el precio se convierte en el arma principal. China exportó en 2025 más de 7 millones de vehículos, un récord histórico, y más de 2,6 millones fueron eléctricos o híbridos enchufables El resultado es un mercado doméstico cada vez más duro. Algunos fabricantes han tenido que recortar precios de forma recurrente para no perder cuota, aunque eso reduzca su rentabilidad. Pekín ha mostrado incluso preocupación por esta dinámica, conocida en China como "involución": una competencia destructiva…
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El BCE detecta máximos desde 2023 en las expectativas de inflación de consumidores en eurozona

El BCE detecta máximos desde 2023 en las expectativas de inflación de consumidores en eurozona

Las expectativas de los consumidores de la eurozona respecto a la inflación han experimentado un notable incremento, según indica el Banco Central Europeo (BCE) en su encuesta de marzo. Este aumento coincide con el primer mes del conflicto en Oriente Próximo. La percepción de la tasa media de inflación por parte de los consumidores en los últimos 12 meses subió al 3,5%, frente al 3% registrado en febrero. Las previsiones de inflación para el próximo año también aumentaron, alcanzando el 4% desde el 2,5% del mes anterior, la cifra más alta desde octubre de 2023. En cuanto a las expectativas de inflación a tres años vista, estas escalaron hasta un 3%, un incremento respecto al 2,5% previo, situándose apenas una décima inferior al récord del 3,1% alcanzado en octubre de 2022. Las previsiones para los próximos cinco años también se vieron elevadas, situándose en el 2,4% en marzo, frente al 2,3% de febrero. El aumento en las expectativas de inflación refleja una creciente preocupación entre los consumidores de la eurozona sobre la estabilidad de los precios. Por otro lado, las expectativas de crecimiento de los ingresos nominales de los consumidores para el próximo año se mantuvieron sin cambios, en un 1,2%. No obstante, el crecimiento percibido del gasto nominal en el último año subió al 5,1%, desde el 4,6% anterior. Además, el gasto nominal esperado para los próximos 12 meses aumentó al 4,1%, superando el 3,5% registrado en febrero, marcando así el nivel más alto desde mayo de 2023. Estos resultados se conocen poco antes de la reunión del Consejo de Gobierno del BCE en Fráncfort, donde se debatirá la política monetaria de la zona euro. Según las previsiones del mercado, es probable que la institución no modifique los tipos de interés actuales.
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La actividad privada de la eurozona se contrae en abril por el impacto del conflicto en Oriente Próximo

La actividad privada de la eurozona se contrae en abril por el impacto del conflicto en Oriente Próximo

La actividad del sector privado en la zona euro ha experimentado un deterioro en abril, influenciado por el impacto del conflicto en Oriente Próximo sobre el sector servicios. Este escenario ha llevado al índice compuesto PMI a contraerse por primera vez desde finales de 2024, según S&P Global Market Intelligence. El PMI compuesto para la zona euro se ha situado en 48,6 puntos, cayendo desde los 50,7 registrados el mes anterior, marcando así su peor lectura en 17 meses. El sector servicios ha sido el más afectado, con el PMI descendiendo a 47,4 puntos desde los 50,2 de marzo, alcanzando su mínimo en 62 meses. En contraste, el PMI manufacturero ha mostrado una mejora hasta 52,2 puntos desde los 51,6, logrando su nivel más alto en 47 meses. La zona euro se enfrenta a crecientes problemas económicos derivados de la guerra en Oriente Próximo, lo que plantea desafíos significativos para los responsables de la política monetaria. Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, ha destacado que el conflicto está ralentizando la economía y aumentando la inflación. Williamson advierte que la escasez generalizada de oferta podría frenar aún más el crecimiento y aumentar la presión sobre los precios, pronosticando una tasa trimestral de descenso del PIB del 0,1%, tras un crecimiento del 0,2% en el primer trimestre. Durante abril, la contracción de la actividad privada se ha concentrado en el sector servicios, con una tendencia generalizada en toda la región. En Alemania, la actividad total ha disminuido por primera vez en once meses, mientras que en Francia ha sido la caída más intensa desde febrero de 2025. En el resto de la zona euro, también se ha observado una ligera disminución de la actividad total. Los nuevos pedidos han disminuido por segundo mes consecutivo, especialmente en el sector servicios,…
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La inflación interanual en Argentina cae al 32,6% en marzo, pero la mensual sube al 3,4%

La inflación interanual en Argentina cae al 32,6% en marzo, pero la mensual sube al 3,4%

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) en Argentina registró en marzo un incremento interanual del 32,6%, lo que constituye una mejora respecto al 33,1% de febrero y al significativo 55,9% de marzo del año anterior, según los datos divulgados este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). A pesar del descenso interanual, la inflación mensual experimentó un aumento de cinco décimas, situándose en un 3,4% tras dos meses consecutivos en el 2,9%. Este es el primer mes en los últimos doce en que la inflación mensual supera el 3%. Los sectores de educación (12,1%), transporte (4,1%) y vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (3,7%) fueron los que más impulsaron este incremento, mientras que el equipamiento y mantenimiento del hogar (1,3%), los bienes y servicios varios (1,7%) y las bebidas alcohólicas presentaron incrementos más moderados. El presidente de Argentina, Javier Milei, expresó su descontento con los datos del IPC de marzo, aunque mantuvo firme su dirección política y económica. La inflación acumulada en el primer trimestre del año alcanza el 9,4%, acercándose al máximo del 10,1% proyectado por el Gobierno para todo el año. Sin embargo, Milei afirmó su compromiso con sus políticas actuales, asegurando que seguirá fiel a la ortodoxia y los valores judeocristianos. Milei justificó las cifras de inflación aludiendo a un presunto "intento de golpe de Estado" por parte de la política contra su gobierno, así como a factores estacionales específicos de marzo. Destacó el impacto del inicio del curso escolar y los efectos de la guerra en Irán sobre la economía. "Si analizamos la inflación subyacente y eliminamos el efecto de la carne, la inflación permanece estable en 2,5% respecto al mes anterior", concluyó Milei.
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Francia coloca deuda a 20 años por 10.000 millones de euros gracias a un préstamo sindicado exitoso

El coste de los minicréditos roza el 5.000% TAE, la cifra más alta desde 2021, según Asufin

Los minicréditos han experimentado un incremento significativo en su coste, alcanzando una tasa anual equivalente (TAE) del 4.963% para un producto estándar, según el VII Barómetro de minicréditos de Asufin publicado recientemente. Esta cifra es notablemente superior al 3.417,4% registrado el año anterior, estableciendo un nuevo máximo desde que la asociación comenzó su serie histórica en 2021. El estudio tiene en cuenta un préstamo estándar de 300 euros a devolver en 30 días. La futura aprobación de la nueva Ley de contratos de crédito al consumo podría impactar de manera relevante en este mercado, según señala Asufin. La normativa propuesta pretende reducir los precios extremos, limitar prácticas agresivas y aumentar la transparencia del sector, aunque podría disminuir la oferta para los consumidores ya afectados por restricciones financieras. El aumento en la TAE refleja el encarecimiento y endurecimiento de las condiciones en los minicréditos, reflejado en un incremento del importe mínimo y una reducción de los plazos de devolución. En el último año, las condiciones de estos productos han endurecido, con un incremento del importe mínimo promedio de 92 a 102 euros, y un alza del importe máximo de 990 a 1.017 euros. Paralelamente, los plazos de devolución se han acortado, situándose el plazo mínimo en 12,3 días frente a los 17,2 del año anterior, y el plazo máximo cayendo de 45,8 a 40,9 días. En cuanto a la TAE en productos específicos, el tramo de 300 euros a 60 días ha mostrado una caída significativa en su coste de referencia, de 879,9% a 370,3%. Sin embargo, esta mejora se ha dado pese a un mercado más reducido, limitado ahora a solo dos operadoras. Por su parte, el tramo de 50 euros a 7 días sigue siendo el más caro, aunque con una notable reducción de su TAE media, que baja…
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CaixaBank: La inflación a medio plazo será estable pese al conflicto en Oriente Próximo

CaixaBank: La inflación a medio plazo será estable pese al conflicto en Oriente Próximo

Las expectativas de inflación a medio plazo se mantienen estables tanto en Europa como en América, según el último informe mensual de CaixaBank Research. Esta estabilidad, según el informe, permite que las perturbaciones geopolíticas tengan un impacto moderado en el sector financiero, especialmente tras el reciente conflicto en el Golfo Pérsico. José Ramón Díez, director de Economías y Mercados Internacionales en CaixaBank Research, señala que la incertidumbre sigue presente respecto a la duración y el alcance de la inestabilidad que afecta a la economía global. Según Díez, el canal inflacionista ya se ha activado, lo que se refleja en los precios del combustible, que han influido en los datos de inflación de marzo, cifrados en un 3,3% en España y un 2,5% en la eurozona. Para evaluar el impacto final sobre la inflación, será crucial considerar las medidas fiscales que cada país implemente para mitigar el efecto del choque de oferta. El informe advierte que los efectos económicos negativos a través del comercio serán asimétricos entre regiones debido a la dependencia del crudo y el gas de Oriente Próximo. Otros factores mencionados incluyen la eficiencia energética, la estructura sectorial y la capacidad fiscal de los países para contrarrestar el choque de oferta. Díez alerta de que la interrupción en las entregas de crudo podría aumentar la demanda de forma precautoria, elevando los precios por encima de los niveles actuales. Se prevé que las economías del sudeste asiático, como India, Filipinas y Vietnam, junto con algunas naciones africanas dependientes del sector agrícola, sean las más afectadas. En contraste, Estados Unidos experimentaría un impacto menor, gracias a su relación más favorable de intercambio con el aumento de los precios del petróleo y gas natural. La importancia de los llamados "choke points" geográficos, como los estrechos de Ormuz y Bab el-Mandeb, es destacada…
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La construcción se desploma un 10,3% en febrero, según datos del INE

La construcción se desploma un 10,3% en febrero, según datos del INE

El Índice General de Producción de la Construcción (IPCO) registró en febrero una caída interanual del 10,3%, aunque esta cifra representa una moderación de ocho puntos respecto al desplome del mes anterior, que fue del 18,6%. Así lo ha comunicado el Instituto Nacional de Estadística (INE) este lunes. El sector de la construcción se vio afectado principalmente por una significativa reducción del 35,8% en la construcción de edificios en términos interanuales. La ingeniería civil también registró un descenso, aunque menor, del 14,8%. Contrariamente, el segmento de actividades de construcción especializada experimentó un incremento anual del 3,4% en dicho mes. El IPCO ha sustituido a la Encuesta de Índices de Producción de la Industria de la Construcción (EIPIC), que fue elaborada hasta diciembre de 2025. Las cifras correspondientes a los años 2025 y 2026 del IPCO se han basado en estimaciones que combinan datos de ambas estadísticas, según destacó el INE. Por otro lado, ajustando la serie por efectos estacionales y calendario, se observa que la producción del sector de la construcción disminuyó un 9,1% en febrero en comparación con el mismo mes del año anterior, contrastando con el descenso del 11,3% que tuvo lugar en enero.
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La crisis en Irán podría reducir el PIB de España hasta casi un punto este año, dice CaixaBank Research

La crisis en Irán podría reducir el PIB de España hasta casi un punto este año, dice CaixaBank Research

El reciente informe de CaixaBank Research evalúa el impacto potencial de la crisis en Irán sobre el Producto Interior Bruto (PIB) de España. Según este estudio, el crecimiento anual podría verse afectado entre dos décimas y menos de un punto porcentual este año, en función de la severidad y duración del conflicto en Oriente Próximo. El análisis, respaldado por Oriol Carreras, Javier García y Zoel Martín, presenta dos escenarios posibles: uno benigno, con un conflicto resuelto rápidamente, y otro más adverso con prolongados daños en la infraestructura energética. En el primer escenario, el impacto sería limitado, mientras que en el segundo podría alcanzar las nueve décimas, teniendo en cuenta que la previsión inicial de crecimiento antes de la crisis era del 2,4%. La amplitud de esta estimación refleja la incertidumbre actual, señala el informe. El principal canal de impacto a corto plazo es la inflación, cuya previsión podría aumentar en un punto porcentual adicional para este año. Esto dependerá del precio medio del petróleo y del gas, que se espera que se sitúe en torno a los 85 dólares el barril y 55 euros, respectivamente. El informe destaca que las medidas fiscales del Gobierno podrían mitigar parte del impacto inflacionario, reduciendo el aumento potencial de la inflación hasta las cuatro décimas. Si estas medidas se mantienen vigentes hasta junio, la inflación en 2026 se situaría alrededor del 3%. Sin embargo, en caso de tener que prolongar estas medidas más allá de junio, sería recomendable enfocarlas en los sectores más vulnerables para mejorar su efectividad y minimizar el coste fiscal. A pesar de que la exposición directa de España a los países del Golfo Pérsico es limitada —las exportaciones a la región apenas representan el 0,7% del PIB—, persisten riesgos indirectos. Una caída significativa en las exportaciones podría reducir el crecimiento…
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