Inversis ha publicado sus perspectivas para la economía global en 2026, proyectando un crecimiento del 3,3% en un contexto de estabilidad macroeconómica, pero con un alza en los riesgos geopolíticos. Ignacio Muñoz-Alonso, estratega jefe macroeconómico de Inversis, indica que mientras el escenario macroeconómico se mantendrá estable, no habrá un impulso cíclico claro. En este sentido, Estados Unidos se proyecta con un crecimiento del 2,4%, superando a Europa, donde el crecimiento será más dispar, con una media del 1,3%.
En Estados Unidos, el debate sobre una posible recesión sigue presente. Sin embargo, la economía está mostrando signos de desaceleración, pero no de contracción. La confianza del consumidor ha mejorado tras tocar mínimos en 2024, contribuyendo a estabilizar el escenario económico. La revisión de perspectivas económicas del Fondo Monetario Internacional refleja un incremento de crecimiento del 2,1% en 2025 a un 2,4% en 2026. Además, el mercado laboral se está ajustando de manera «gradual y heterogénea», con un aumento del desempleo contenido especialmente en colectivos específicos.
La situación de Estados Unidos es descrita por Inversis como «una fase de fragilidad contenida», lejos de una recesión profunda, lo que implica un mercado laboral resiliente y una recuperación en la confianza del consumidor. Este equilibrio es crucial para enfrentar las incertidumbres macroeconómicas futuras.
Para Inversis, los riesgos geopolíticos representan el principal foco de volatilidad macroeconómica. La situación en Venezuela, Irán y Groenlandia destaca por su potencial influencia en el mercado energético, la inflación y las primas de riesgo financieras. La posible reintegración de Venezuela en los mercados energéticos internacionales podría tener un impacto limitado debido a su capacidad productiva real, mientras que el riesgo asociado a Irán podría desencadenar un alza estructural de las primas de riesgo.
Inversis destaca que los bancos centrales han dejado atrás la fase más intensa de lucha contra la inflación
y ahora se centran en la gestión de riesgos. Se prevé que la Reserva Federal realice hasta dos recortes de tipos en 2026, mientras que en Europa se espera un entorno de tipos estables hasta mediados de 2027.
Sobre la asignación de activos, Inversis está sobreponderando el crédito de calidad en renta fija y evita los tramos largos de la curva. En renta variable, se alinea con los índices de referencia, con una preferencia por sectores defensivos como salud, industria y defensa, destacando un enfoque más selectivo hacia la inteligencia artificial.
