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Macroeconomía

El BCE afronta la primera bajada de tipos ante una inflación que no se deja doblegar

El aumento de la tasa de inflación en mayo en la eurozona no impedirá que el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) comience este jueves a reducir el nivel de restricción de su política monetaria con una primera disminución de los tipos de interés en 25 puntos básicos, según el consenso de analistas consultados por Europa Press. No obstante, aunque el mercado da por seguro que hoy el BCE iniciará el ciclo de reducción de tipos, los analistas esperan obtener más información en la conferencia de prensa posterior de la presidenta, Christine Lagarde, sobre el camino que seguirán las decisiones futuras, con la expectativa de al menos otro recorte de tipos más adelante e incluso la posibilidad de un tercero antes de que termine 2024. De tal modo, Françoise Rimeu, estratega senior en La Française AM, no espera que exista un consenso significativo para un segundo recorte de los tipos en julio y eso llevará al Consejo de Gobierno a reducir gradualmente la restricción de la política monetaria en los próximos meses. A este respecto, Tomasz Wieladek, economista jefe en T. Rowe Price, advierte de que la reciente evolución de la inflación "pone en duda futuros recortes", aunque confía en que el proceso de desinflación en el segundo semestre "permitirá al BCE recortar un total de tres veces este año", aunque reconoce que "aumentan los riesgos de que el BCE sólo recorte dos veces". De su lado, Rubén Segura-Cayuela, economista jefe de Bank of America para Europa, apunta que el recorte de 25 puntos básicos de este jueves debería ser el primero de los 200 puntos básicos de relajación entre junio de 2024 y julio de 2025. "Esperamos que Lagarde, una vez más, señale que habrá un poco más de información en julio para decidir el próximo movimiento…
La Seguridad Social aumentó en un 1% en mayo respecto al mes anterior, tras sumar una media diaria de 220.289 cotizantes. El mayor impulso lo puso la hostelería, que sumó casi 78.000 afiliados  durante el mes, según datos del Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones. Este incremento supone la situación de una cifra récord en el país: 21.321.794 ocupados, llegando incluso a los 21,4 millones en algunos momentos puntuales. Este incremento es el más elevado en un mes de mayo desde 2018, en el que se crearon más de 237.000 empleos. En el último año natural, la Seguridad Social ha ganado 506.395 afiliados en valores medios, estableciendo un crecimiento interanual del 2,4%. En términos desestacionalizados, el número de cotizantes a la Seguridad Social registró una subida mensual de 62.505 afiliados (+0,3%), lo que llevó al sistema a rebasar la cota de los 21,1 millones de ocupados. En concreto, mayo cerró con un nuevo récord de 21.135.844 trabajadores. Dentro de la serie desestacionalizada, tras acumular 49 meses consecutivos de incrementos de la ocupación, se han creado 497.426 empleos en el último año y cerca de 1,8 millones respecto a diciembre de 2019, antes de la pandemia. RÉCORD DE MUJERES AFILIADAS, CON 10,1 MILLONES DE OCUPADAS El repunte mensual de afiliados medios en mayo fue mayor entre los varones, que ganaron en el mes 114.353 cotizantes respecto a abril (+1%), frente a un avance del empleo femenino de 105.936 ocupadas (+1,05%). Con este incremento, el número de varones ocupados finalizó mayo en 11.216.576 cotizantes, en tanto que la cifra de mujeres trabajadoras marcó un récord histórico de 10.105.218 ocupadas, representando el 47,4% del conjunto de afiliados. Desde finales de 2019, antes de la pandemia, el empleo femenino ha crecido un 11,8%, frente al avance del 7,8% entre los varones. En términos…
Las oficinas de los servicios públicos de empleo ha registrado un descenso de hasta 58.650 personas desempleadas en el mes de mayo en comparación con el mes anterior. Según publica el Ministerio de Trabajo y Economía Social, esto supone un descenso del 2,2% interanual. Este retroceso se ha visto impulsado sobre todo por el sector servicios. Actualmente, el desempleo en España se sitúa en 2.607.850 personas, su cifra mínima desde mayo de 2008. La bajada del paro en mayo, la cuarta consecutiva, es superior al retroceso que experimentó el desempleo en igual mes de 2023, cuando disminuyó en 49.260 personas, pero inferior al de mayo de 2022, mes en el que el desempleo bajó casi en 100.000 personas. Desde el inicio de la serie histórica comparable en 1996, el paro ha bajado en mayo en 27 ocasiones y ha subido en dos: en 2020, cuando aumentó en 26.573 personas por la crisis del Covid, y en 2008, cuando se incrementó en algo más de 15.000 desempleados por la crisis financiera. En el lado contrario, el mayor descenso en un mes de mayo se produjo en 2021, con 129.378 parados menos. En términos desestacionalizados, el paro registrado subió en el quinto mes de 2024 en 4.485 personas. En el último año el desempleo acumula un descenso de 131.260 parados, lo que supone un 4,8% menos, con un retroceso del paro femenino de 84.143 mujeres (-5,08%) y una caída del desempleo masculino de 47.117 varones (-4,3%). EL PARO CAE EN AMBOS SEXOS Y LOS SERVICIOS LIDERAN EL DESCENSO El paro bajó en mayo en todos los sectores económicos. El mayor descenso mensual se lo anotaron los servicios, con 44.467 parados menos (-2,3%), seguido de la construcción, que restó 3.867 desempleados (-1,9%); la industria, donde el paro disminuyó en 3.715 personas (-1,8%), y…
La economía europea muestra datos que se prestan a múltiples interpretaciones. Y la forma de afrontar dicha situación exige de mayor habilidad y liderazgo a los dirigentes al frente de las instituciones, dado que las reglas del juego que fueron válidas durante décadas no solo ya no lo son, sino que en apenas una década han cambiado varias veces. El primero en darle la vuelta a la partida en la política monetaria fue Mario Draghi. El expresidente del Banco Central Europeo dijo que haría "lo que fuera necesario para salvar el euro" y así fue, pero para ello trastocó la lógica habitual de la política de los bancos centrales. Para salvar el euro, no bastó con reducir los tipos de interés para estimular la economía. La frase del banquero italiano encierra dos de las claves que han gobernado la acción de los bancos centrales. Primero, que el intervencionismo ganaba a la ortodoxia, es decir, que si los bancos centrales tenían que trascender su papel para intervenir de forma más activa, lo harían. Y segundo, que no solo influye en la economía lo que se hace, sino también lo que se dice. De esa forma, las palabras de Draghi bastaron para tranquilizar a todo el que tuviera dudas de que el euro podía estallar. "Créanme, será suficiente", dijo Draghi, y cumplió. Sin embargo, la palabra se transforma en una nueva herramienta, que puede usarse bien, pero también puede usarse mal, un arma de doble filo. Christine Lagarde, la actual presidenta del Banco Central Europeo, lo comprobó de primera mano con su primera reacción al extenderse la pandemia de covid-19 en 2020. “Nadie puede pensar que los bancos centrales pueden estar en la primera línea de la respuesta”, dijo Lagarde y añadió que el BCE "no está para reducir primas de riesgo".…
España se prepara para una temporada turística récord, habiendo alcanzado casi 24 millones de turistas internacionales hasta abril, lo que representa un aumento del 14,5% respecto al año anterior, según datos publicados este lunes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Estos turistas han gastado más de 31.500 millones de euros en el país. El Reino Unido sigue siendo el principal mercado emisor, con más de 4,4 millones de turistas en los primeros cuatro meses del año. Alemania le sigue con 3,18 millones y Francia con 3,14 millones. Destacan especialmente los crecimientos del mercado belga, con casi un 25%, y de Estados Unidos, con casi un 15% en lo que va de año. Según el ministro de Industria y Turismo, Jordi Hereu, "los resultados del primer cuatrimestre de 2024, los mejores de la serie histórica desde que contamos con registros oficiales, muestran un turismo que se centra en la calidad como aspecto diferenciador. El gasto en destino sigue aumentando, simbolizando el continuo atractivo de España para los turistas internacionales, con una oferta innovadora que aspira a realizar valores como la sostenibilidad y la digitalización". En el acumulado de los cuatro primeros meses del año las comunidades que más turistas recibieron fueron Canarias (5,5 millones y un aumento del 11,4% respecto al mismo período de 2023), Cataluña (5 millones y un incremento del 16,3%) y Andalucía (3,6 millones, un 13,5% más). Por todo ello, estas comunidades son las que más gasto turístico acumulan en lo que va de año: Canarias (8.182 millones de euros), Cataluña (5.456 millones) y Andalucía (4.809 millones), según el Instituto Estadístico español. Los hoteles fueron el alojamiento favorito para los turistas internacionales que nos visitan. Así, en los cuatro primeros meses del año más de 14,7 millones de viajeros eligieron este tipo de alojamiento a su llegada…
El Índice de Precios de Consumo (IPC) aumentó un 0,3% en mayo respecto al mes anterior y su tasa interanual subió tres décimas, alcanzando el 3,6%, su nivel más alto desde abril de 2023, según los datos preliminares publicados este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE). El organismo indicó que el incremento del IPC al 3,6% se debe al aumento en el costo de la electricidad, tras la subida del IVA de la luz, y al hecho de que los precios de los combustibles disminuyeron en mayo de este año menos que en el mismo mes de 2023. Con el aumento del IPC interanual en el quinto mes del año, la inflación suma tres meses consecutivos de incrementos, tras los aumentos de cuatro décimas en marzo y una décima en abril. El repunte de mayo, que aún ha de ser confirmado por Estadística, sitúa la inflación en su nivel más alto desde abril de 2023, cuando el IPC superó el 4%. El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha atribuido el alza del IPC en mayo al "efecto base" en los precios de la electricidad y a los menores descensos en los precios de los carburantes. El INE incorpora en el avance de datos del IPC una estimación de la inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni productos energéticos), que en mayo subió una décima, hasta el 3%, tasa seis décimas inferior a la del IPC general. En este sentido, el Ministerio de Economía ha señalado que este repunte de la subyacente obedece al aumento de los precios de los servicios relacionados con el turismo (paquetes turísticos, transporte de pasajeros aéreos, servicios de alojamiento, etc). "La evolución de la inflación en los últimos meses se ha mantenido estable, lo que está permitiendo mejorar el poder adquisitivo de las…
Según los portales inmobiliarios, la reducción del 19,3% en las transacciones de compraventa de viviendas en marzo se atribuye principalmente a la disminución de la oferta de viviendas disponibles en el mercado, así como al impacto de la Semana Santa. En un comunicado, el representante de Idealista, Francisco Iñareta, ha expresado su sorpresa por la intensidad de esta disminución, señalando que el factor estacional de la Semana Santa podría haber contribuido a agravarla. Esto se debe a que, este año, la Semana Santa tuvo lugar en marzo, a diferencia del año anterior, cuando fue en abril. Por su parte, el director de Estudios de Pisos.com, Ferran Font, también explica parte de este "descenso importante" en la compraventa de vivienda en comparación al año anterior por el "factor Semana Santa" y cree que el mes que viene "probablemente" se vea un aumento interanual "significativo". La directora de Estudios de Fotocasa, María Matos, ha afirmado que la caída en tasa interanual es "pronunciada" debido a que marzo de 2023 significó el tercer mejor mes de todo el año pasado y ha asegurado que el dato de operaciones "sigue mostrando niveles positivos", ya que la demanda continúa "en máximos" a pesar de la política monetaria de altos tipos de interés. Además, el Consejo General de los Colegios Oficiales de Agentes de la Propiedad Inmobiliaria de España cree que los datos de marzo serán "probablemente los peores del año" y que en los próximos meses esta tendencia se volverá a revertir de "manera paulatina" volviendo a cifras similares a las de los dos primeros meses del año.  
Según el Instituto Nacional de Estadística (INE), el número de transacciones de compraventa de viviendas durante el mes de marzo del año actual disminuyó en un 19,3% en comparación con el mismo mes del año anterior, alcanzando un total de 44.878 operaciones. Este descenso marca el decimotercer mes consecutivo de reducción en esta tasa, con solo un mes de excepción en los últimos catorce. La caída observada en marzo significa que las transacciones de compraventa de viviendas vuelven a mostrar cifras negativas, después de un incremento del 5,8% registrado en febrero, que marcó el fin de un período de caídas interanuales continuas durante un año. El descenso interanual de la compraventa de viviendas en marzo se ha debido tanto a la bajada de las operaciones sobre pisos nuevos, que disminuyeron un 14% interanual, hasta las 8.917, como a las realizadas sobre viviendas usadas, que registraron los mayores descensos desde septiembre de 2023. Éstas últimas se redujeron un 20,5% interanual en marzo, hasta las 35.961 operaciones. Según el INE, las casi 9.000 viviendas nuevas y las 35.961 usadas vendidas fueron las cifras más bajas de compraventas en un mes de marzo desde 2020. El 93% de las viviendas transmitidas por compraventa en marzo fueron viviendas libres y el 7%, protegidas. En total, la compraventa de viviendas libres bajó un 18,5% interanual, hasta las 41.741 operaciones, en tanto que la compraventa de viviendas protegidas se hundió un 28,8%, hasta sumar 3.137 transacciones, la cifra más baja de ventas en un mes de marzo desde 2015. En tasa intermensual (marzo sobre febrero), la compraventa de viviendas bajó un 15%, mientras que en los tres primeros meses de 2024 se ha reducido un 5,6%, con un avance del 3% en el caso de las viviendas nuevas y un retroceso del 7,6% en el de…
El encarecimiento del precio del gas y de los alimentos ha provocado una subida generalizada en el Índice de Precios de Consumo (IPC). Según los datos publicados este martes por el Instituto Nacional de Estadística (INE), el IPC  ha ascendido un 0,7% en abril respecto al mes anterior, elevándose hasta el 3,3%. En abril, el incremento interanual del precio de alimentos y bebidas no alcohólicas alcanzó el 4,7%, aumentando cuatro décimas en comparación con marzo. Este aumento viene dado, principalmente, por el encarecimiento del precio de frutas, legumbres y hortalizas. Por su parte, el grupo de vivienda elevó su tasa interanual 2,5 puntos, hasta el 4%, por el encarecimiento del gas, frente a la bajada que experimentó en abril del año pasado. También, aunque en menor medida, influyeron los precios de la electricidad, que descendieron menos que en abril de 2023, tras la subida del IVA de la luz. Frente a los avances de los alimentos y la energía, el grupo de hoteles, cafés y restaurantes recortó 1,6 puntos su tasa anual, hasta el 2,2%, por el abaratamiento de los paquetes turísticos, que el año pasado subieron en abril por la celebración de la Semana Santa. Lo mismo ocurrió con el grupo de hoteles, cafés y restaurantes, que rebajó su tasa anual siete décimas en abril de este año, hasta el 4,8%, por el descenso de los precios de servicios de alojamiento. Con el avance del IPC interanual en el cuarto mes del año, la inflación encadena dos meses consecutivos de ascensos después de las cuatro décimas en las que subió en marzo. El repunte de abril sitúa la inflación muy cerca de los niveles con los que arrancó el ejercicio (3,4%). La inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) bajó cuatro décimas en abril, hasta el 2,9%,…
Según el análisis realizado por la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (Fedea), España requerirá un ajuste económico que oscilará entre 0,6 y 1,1 puntos del Producto Interno Bruto (PIB) después de la reciente reforma del sistema de pensiones. Esto se traducirá en un aumento en los tipos de cotización que variará entre 2,2 y 3,8 puntos porcentuales. Considerando las últimas proyecciones de la Comisión Europea, Fedea observa con certeza que la cláusula de salvaguarda del Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI) se activará el próximo año, lo que requerirá algún tipo de ajuste en el gasto o los ingresos. En un comunicado emitido este lunes, Fedea, a través de la nota de Ángel de la Fuente, revisa las proyecciones de ingresos y gastos del sistema público de pensiones, conforme al último informe de Bruselas. Además, compara estas cifras con las de informes anteriores del Ministerio de Inclusión y Seguridad Social, y explora las implicaciones de estos datos para la evaluación prevista del sistema el próximo año. La Comisión Europea publicó hace unas semanas la nueva edición de su informe trienal sobre el impacto del envejecimiento poblacional, el Ageing Report de 2024 (AR24). El informe se esperaba con cierta expectación porque sus proyecciones de gasto serán uno de los inputs cruciales para la primera evaluación periódica de la sostenibilidad del sistema de pensiones que ha de realizarse en 2025 de acuerdo con la cláusula de salvaguarda introducida a instancias de la Comisión Europea como parte del llamado Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI). Si se detectase un desequilibrio, la nueva normativa obligaría a tomar medidas correctivas para reducir la brecha entre los gastos y los ingresos del sistema. Según Fedea, este nuevo informe de Bruselas es más pesimista que el anterior y que los informes del Ministerio sobre las perspectivas financieras del…