Mercados e inversión

El Ibex 35 registró un alza del 0,49% en la media sesión de este jueves, impulsándolo a alcanzar máximos históricos en 16,844,6 puntos. Este incremento se produjo tras el anuncio de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. de un recorte de 25 puntos en sus tipos oficiales, cumpliendo así con las expectativas del mercado. Los analistas de Renta 4 subrayan que la Fed ha decidido priorizar la protección del empleo sobre el control de la inflación, lo que genera un escenario de incertidumbre sobre futuros movimientos del banco central. Según estos expertos, el presidente de la Fed, Jerome Powell, considera que la creación de empleo desde abril podría estar sobreestimada. A esta situación se añade la división mostrada en el comité de la Fed, donde nueve votos apoyaron el recorte de 25 puntos básicos, mientras que tres se opusieron. En su dot plot, la Fed solo prevé un recorte para 2026, en contraste con los dos esperados por el consenso del mercado El mercado estadounidense respondió a esta decisión con caídas en los futuros de los principales índices: el S&P 500 y el Nasdaq, que podrían disminuir un 0,8% y un 1%, respectivamente. Este descenso se debe también a los resultados de Oracle, que han decepcionado al mercado con menores ventas en la nube y mayores gastos de capital previstos, lo que genera preocupación sobre la rentabilidad de sus inversiones en inteligencia artificial. En el ámbito empresarial español, GIP, filial de BlackRock, ha vendido un 7,1% del capital de Naturgy por 1.703,4 millones de euros, reduciendo su participación al 11,4%. A su vez, el consejo de administración de Indra ha acordado que una posible fusión con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) es «coherente» con su estrategia. Mientras tanto, Naturgy fue el valor del Ibex 35 que más cayó durante la…
El Banco Central Europeo (BCE) ha mostrado su apoyo a las recomendaciones del Grupo de Trabajo de Alto Nivel sobre Simplificación, liderado por el español Luis de Guindos. Estas propuestas se presentarán a la Comisión Europea e incluyen cambios significativos en los requerimientos de capital de las entidades de crédito, así como una mayor proporcionalidad en las normas bancarias de la UE. Recomendaciones para la simplificación El documento del supervisor europeo, compartido el jueves, presenta 17 recomendaciones para simplificar los marcos regulatorio, de supervisión e informativo. Uno de los aspectos más relevantes es la simplificación en el diseño de los requerimientos y colchones de capital, reduciéndolos a solo dos: un colchón liberable y otro no liberable, que podrían ajustarse en períodos de dificultad. Además, se recomienda la reducción de elementos en el marco de la ratio de apalancamiento, estableciendo un requerimiento mínimo del 3% y un colchón único potencialmente nulo para las entidades más pequeñas. También se sugiere mejorar la calidad del capital de nivel adicional 1 (AT1) para garantizar su capacidad de absorber pérdidas. Unión bancaria y armonización financiera El BCE ha insistido en la importancia de completar la unión bancaria y la unión de ahorros e inversiones para reducir la fragmentación nacional y permitir una mayor eficiencia de los mercados de capitales. Según el Consejo de Gobierno del BCE, las propuestas persiguen simplificar el marco normativo sin comprometer la resiliencia del sistema bancario europeo. Se subraya la necesidad de harmonización e integración financieras en Europa y se destaca que la cooperación internacional es fundamental para aplicar de manera completa y fiel Basilea III. En la supervisión, se recomienda completar el código normativo único y armonizar normas de autorizaciones, gobernanza y operaciones, lo que reduciría la complejidad actual. Adicionalmente, se propone racionalizar las pruebas de resistencia a nivel europeo,…
El IBEX 35 afronta la sesión de este jueves con un movimiento moderadamente alcista que le permite afianzarse por encima de los 16.700 puntos, un nivel que se ha convertido en referencia para medir la fortaleza del mercado español en la recta final del año. La jornada se desarrolla con un tono de prudencia, condicionado por las señales mixtas procedentes de Estados Unidos y por la debilidad mostrada en las últimas horas por varios valores tecnológicos internacionales. Los inversores asimilan todavía las repercusiones de la reciente decisión de la Reserva Federal, que ha optado por un nuevo recorte de tipos para estimular la economía. Aunque esa medida suele favorecer a la renta variable, el mensaje prudente del organismo y las dudas sobre el calendario de futuros ajustes han moderado el entusiasmo inicial en los parqués europeos. En este contexto, el selectivo español muestra una resistencia notable. Los grandes bancos cotizan con ligeras subidas, apoyando al índice, mientras que las compañías energéticas mantienen un comportamiento estable, actuando como contrapeso frente al nerviosismo que llega desde Wall Street. La caída de algunos gigantes tecnológicos estadounidenses, que ha contagiado a los futuros europeos, ha limitado el margen de avance, pero no ha impedido que el IBEX conserve sus recientes niveles máximos. El mercado español, que viene encadenando semanas de tendencia positiva, continúa beneficiándose del flujo de inversión hacia sectores tradicionales que han ofrecido estabilidad en un año marcado por la volatilidad. La proximidad del cierre anual añade además un componente técnico: muchos gestores están ajustando carteras, lo que incrementa el volumen y genera oscilaciones puntuales. De cara al cierre de la sesión, analistas coinciden en que el soporte de los 16.700 puntos será clave para evaluar la solidez del rebote. Si el índice logra terminar la semana por encima de este umbral, reforzará…
El sector del camping en España está avanzando hacia una nueva fase de profesionalización, impulsada por el aumento de operadores, la entrada de fondos de inversión y la consolidación de estructuras financieras. Este cambio promete abrir un ciclo inversor significativo, con un volumen de operaciones estimado en 750 millones de euros hasta 2031, según el informe The Open Air Property Telescope del equipo de Real Estate de EY-Parthenon. El crecimiento de las pernoctaciones y la profesionalización del sector El informe destaca que se espera alcanzar un récord de pernoctaciones en la industria nacional para 2025, con 49,9 millones, lo que representa un aumento del 3,3% en los primeros nueve meses de este año. Las comunidades de Andalucía, Cataluña y la Comunidad Valenciana concentran el 75% del total de pernoctaciones. Sin embargo, se observan crecimientos destacados en el interior del país, como en Castilla y León (+19%) y Galicia (+13%) en el último año. Para EY, la popularidad del camping tras la pandemia indica un cambio estructural en las preferencias de los viajeros. El crecimiento acumulado de las estancias en campings supera en 26 puntos porcentuales al incremento de los hoteles y otros alojamientos turísticos. Modelos de gestión y expansión del sector Desde el informe también se señala una transformación del modelo de gestión en los últimos años. En 2025, el 12% del mercado está gestionado por operadores que manejan múltiples campings, alejándose del modelo tradicionalmente dominado por negocios familiares. A pesar de este avance, el número total de campings ha crecido apenas un 1%, manteniéndose en 1.270 establecimientos, y la capacidad sigue estable en torno a 765.000 plazas. Las principales plataformas nacionales muestran un ritmo acelerado de expansión: HolaCamp ha aumentado de cuatro a 13 campings desde 2023, WeCamp ha pasado de siete a 16 activos desde 2022, y Taiga…
El Consejo Español para la Defensa de la Discapacidad y la Dependencia (Ceddd) y su asociada Confederación Nacional de Centros Especiales de Empleo (Conacee) han expresado su preocupación por el proyecto de Ley de Economía Social, recientemente aprobado en el Congreso, pero pendiente de debate en el Senado. Esta normativa excluye del reconocimiento como entidades de la economía social a los Centros Especiales de Empleo (CEE) de iniciativa empresarial, que constituyen más del 68% del total y ofrecen empleo a más de 82.000 personas, de las cuales más de 69.000 tienen discapacidad. El Ceddd ha lamentado que el texto, que enfrentó el rechazo del PP y Vox, avance sin consenso político ni diálogo adecuado con el sector. La organización alerta que la ley podría desarrollar un «monopolio perjudicial para otros CEE», restringiendo las oportunidades de empleo para miles de personas con discapacidad. La legislación también introduce una diferenciación que podría resultar en una «doble banda salarial» y desventajas competitivas para los CEE de iniciativa empresarial en la contratación pública. El Ceddd considera que se debe garantizar en el Senado la igualdad de trato entre todos los modelos de CEE para proteger el empleo de las personas con discapacidad Según el Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE), en 2022 existían 2.417 CEE, empleando a 106.429 personas con discapacidad. De estas, 61.425 trabajaban en centros sin la calificación de iniciativa social. La CONACEE advierte que el cambio propuesto podría dejar sin empleo a decenas de miles de personas, en un contexto donde solo el 25% de las personas con discapacidad en edad laboral tiene empleo. El presidente de Conacee, Albert Campabadal Blanco, destacó que los CEE no son solo una fórmula empresarial, sino una herramienta social esencial para la inclusión laboral de personas con discapacidad en España. Por otro lado, la Confederación…
El Banco de España ha determinado que Caja Rural de Navarra deberá cumplir con un nuevo requerimiento de capital total mínimo del 9,375% a partir del 1 de enero de 2026. Esta cifra se sitúa por encima del umbral del 9,125% establecido para el año actual. Esta decisión ha sido comunicada por la entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El nuevo requisito ha sido calculado sobre la exposición total de riesgo (TREA), y está compuesto por una ratio mínima de capital total del 8%, además de un requerimiento adicional de recursos propios del 1,375%. Estas medidas están destinadas a fortalecer la estabilidad financiera de la entidad. A fecha de 30 de septiembre de 2025, Caja Rural de Navarra registró una ratio CET1, una ratio Tier 1 y una ratio de capital total del 28,27%. Este dato subraya la capacidad actual de la entidad para afrontar los nuevos requisitos regulatorios impuestos por el Banco de España. El Banco de España ha comunicado a Caja Rural de Navarra que deberá cumplir con una ratio de capital total mínima del 9,375% Esta sólida posición financiera refuerza la confianza en la capacidad de Caja Rural de Navarra de ajustarse a las nuevas exigencias sin comprometer su desempeño operativo. Además, el cumplimiento con estos nuevos umbrales es esencial para mantener su competitividad y capacidad de respuesta en el sector financiero.
GIP, parte del grupo BlackRock, ha iniciado la venta de un 7,1% de su participación en Naturgy. Para ello, ha otorgado un mandato a JP Morgan, con el fin de gestionar una colocación acelerada de 69 millones de acciones ordinarias. Este movimiento estratégico está valorado en aproximadamente 1.805 millones de euros, tomando como referencia el cierre del precio de los títulos de Naturgy el pasado miércoles. La intención de GIP de reducir su participación coincide con un reposicionamiento significativo dentro del capital de Naturgy. Al completar esta operación, GIP disminuirá su presencia del 18,5% al 11,4%, dejando el camino libre a Criteria como el accionista principal, con un 24%. Esta acción también permite que CVC/Rioja ascienda al segundo lugar en la jerarquía de accionistas, con un 18,58%, mientras que IFM se sitúa en la tercera posición con un 15,17%. El interés de algunos accionistas en salir de la compañía no es nuevo. Desde hace tiempo, especialmente los fondos, han expresado su intención de desinvertir tras haber alcanzado ciertos objetivos estratégicos en Naturgy. El aumento del free float ha sido un elemento clave en el plan estratégico de Naturgy para el periodo 2025-2027. La empresa presidida por Francisco Reynés ya había implementado medidas para lograr este objetivo, como la auto-OPA del pasado junio, que permitió elevar el free float al 18,7% y retornar a los índices MSCI en noviembre. Una fuente del mercado asegura que "esta operación representa una desinversión ordenada de uno de los accionistas", lo que refuerza la estrategia de Naturgy de reposicionar su estructura accionarial mientras busca aumentar el free float para fortalecer su posición en el mercado. El anuncio final de las condiciones definitivas de la colocación acelerada será realizado por JP Morgan, una vez concluida la operación, informando sobre los detalles y el precio de venta…
Los fondos de inversión han experimentado un aumento del 0,6% en su patrimonio gestionado en noviembre, lo que equivale a 2.830 millones de euros, alcanzando así un total de 448.570 millones de euros, según datos definitivos de Inverco. Este incremento toma especial relevancia debido al contexto de mercados financieros planos y la persistente incertidumbre. Las nuevas suscripciones netas realizadas por los partícipes han sido clave en este ascenso. Desde el inicio de 2025, los fondos de inversión han mostrado una mejora notable, acumulando un incremento patrimonial de 49.570 millones de euros, lo que representa un incremento del 12,4% en comparación con el cierre de 2024. En noviembre, las suscripciones netas alcanzaron los 2.850 millones de euros, marcando un hito de 61 meses consecutivos de flujos positivos. Renta fija y monetarios, los motores del crecimiento Los fondos de renta fija han liderado el crecimiento patrimonial en noviembre con un incremento de 1.630 millones de euros o un 0,9%. Este incremento se debe principalmente a nuevos flujos de entrada, especialmente en el segmento de largo plazo, acumulando un aumento anual de 33.830 millones de euros o 23,3%. Mientras tanto, los fondos monetarios han cerrado el mes con una subida del 4,4%, sumando 1.025 millones de euros a su masa patrimonial. Por su parte, los fondos de renta fija mixta han visto un incremento patrimonial del 1,9%, equivalente a 760 millones de euros, con una subida acumulada en el año del 14,6%. Sin embargo, destacaron las caídas en los fondos de renta variable nacional de casi un 5% en noviembre, aunque anualmente crecieron un 31%. En el ámbito de las suscripciones, los partícipes han orientado sus inversiones hacia fondos de renta fija, con suscripciones netas de 1.420 millones de euros Además, los fondos monetarios recuperaron atractivo, mientras que los fondos garantizados y de…
BlackRock ha mostrado un renovado interés en el mercado español, recomendando sobreponderar la inversión en el país a niveles no vistos en los últimos cinco años. Según su estrategia para 2026, presentada recientemente, el enfoque positivo se debe a una atractiva situación macro y microeconómica. El responsable de Ventas para Iberia, Javier García Díaz, ha afirmado que tienen una gran convicción en España, ya que está creciendo más que la media de la eurozona. La sólida posición económica de España García Díaz ha detallado que desde el inicio de la pandemia, España ha acumulado un crecimiento del 8% y que la inflación se encuentra controlada en torno al 2%. Además, el país presenta un superávit comercial. «España es una buenísima representación de los sectores que nos gustan», comentó, refiriéndose a los sectores financiero, energético, infraestructuras y servicios públicos. Esto, sumado a que el mercado ha subido un 50% durante este año, hace que las valoraciones sean atractivas, sustentadas por un sólido aumento de beneficios. Además, García Díaz ha destacado: En España desde BlackRock tomamos una posición muy constructiva y estamos sobreponderados de cara al año que viene , señalando que España es ahora una de las tres principales convicciones de la firma, reflejando, según él, el compromiso de BlackRock por España con una inversión significativa cercana a los 80.000 millones de euros en el país. Perspectivas globales de inversión En el ámbito global, BlackRock ha proporcionado orientación sobre la Inteligencia Artificial, sugiriendo que las preocupaciones sobre una burbuja en el sector son infundadas, a pesar de algunas previsiones de crecimiento exageradas. La firma considera que hay aún mucho por explorar, especialmente en áreas como los centros de datos. En cuanto a la renta variable estadounidense, BlackRock ha recomendado sobreponderar en este mercado debido a su sólido desempeño comparado con Europa,…
El sector eléctrico en España expresa su preocupación sobre el desfase en la aplicación del ‘Paquete de Redes’, una iniciativa lanzada por la Comisión Europea para impulsar la electrificación y reforzar la competitividad energética en la Unión Europea. Según fuentes del sector, el actual modelo regulatorio y de planificación en España no se alinea con las exigencias comunitarias, lo que representa un obstáculo para atraer inversión y desarrollar nuevas industrias. Las fuentes consultadas critican que el documento europeo exige una planificación centralizada y flexible, así como inversiones anticipadas y una gestión ágil de conexiones a la red. Sin embargo, afirman que en España, el proceso de planificación es «excesivamente largo y rígido» y acusan al operador del sistema de no ejecutar todas las inversiones proyectadas. Entre otras preocupaciones, destacan la saturación de la red, con el 87% de los nudos ya colapsados, lo que pone en riesgo la llegada de nueva industria y la electrificación de sectores clave como el transporte y la vivienda. Por otro lado, en 2024, menos del 10% de las solicitudes de conexión fueron aceptadas, lo que habría dejado sin materializar inversiones valoradas en 332.000 millones de euros. Esto retrasa el despliegue de infraestructuras como los puntos de recarga para vehículos eléctricos. Además, se critica la falta de un operador independiente y la deficiente coordinación entre el Gobierno central y las comunidades autónomas, que podría provocar conflictos de interés y retrasos en proyectos estratégicos. Las eléctricas también denuncian que el marco retributivo para la distribución en España va «en dirección contraria». La tasa de retribución sugerida, del 6,58%, está por debajo de la de países europeos como Alemania e Irlanda, lo que desincentiva la inversión. También critican la persistencia de límites históricos a la inversión, la reducción de costes reconocidos al suministro y la implementación de…