Mercados e inversión

El Ibex 35 vive un cierre de año en modo euforia. En la sesión de hoy, viernes 12 de diciembre de 2025, el índice ha vuelto a tantear —y superar puntualmente— la cota psicológica de los 17.000 puntos, un nivel que refuerza la sensación de “nuevo régimen” en la Bolsa española tras semanas de escalada casi ininterrumpida. El punto de partida ya era alto: el Ibex venía de encadenar varias jornadas de avances y cerró el jueves 11 en 16.883 puntos (+0,72%), según registros de mercado, dejando el listón cerca de máximos y preparando el terreno para el salto de hoy. Detrás del rally, el protagonismo vuelve a ser el de siempre… pero con un matiz: la banca no solo acompaña, sino que actúa como motor. El peso del sector financiero en el índice magnifica cada tirón, y la mejora de márgenes y retornos al accionista ha devuelto a los bancos españoles un atractivo que parecía olvidado desde la crisis. En paralelo, el buen tono de algunos grandes valores y el “efecto arrastre” de las subidas en EE. UU. han alimentado el apetito por riesgo. El contexto internacional también suma. Los máximos en Wall Street han servido de ancla psicológica para Europa, aunque el mercado mantiene un ojo en el debate tecnológico y en la sensibilidad a los tipos de interés: cualquier giro en expectativas sobre recortes o sobre beneficios futuros puede amplificar la volatilidad, especialmente en segmentos ligados a la inversión en inteligencia artificial. Con todo, el mensaje que deja este 12 de diciembre es nítido: el Ibex se mueve en territorio histórico y diciembre está actuando como trampolín para cerrar 2025 en lo más alto. Falta por ver si el impulso se sostiene con el calendario macro y monetario que viene, pero la foto fija de hoy confirma…
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha dado un paso significativo en el ámbito tecnológico al firmar una orden ejecutiva dirigida a contrarrestar lo que considera regulaciones «excesivas» en el campo de la inteligencia artificial (IA) por parte de los Estados. Esta decisión refleja su preocupación por leyes que, según él, obligan a las empresas a incorporar «sesgos ideológicos». La libertad de innovación frente a la regulación estatal La orden ejecutiva está firmemente enfocada en garantizar que las empresas estadounidenses de inteligencia artificial tengan la libertad de innovar sin restricciones regulatorias innecesarias. Tal como se expresa en el documento, «Para ganar, las empresas estadounidenses de IA deben tener la libertad de innovar sin una regulación engorrosa». El texto critica las legislaciones estatales cada vez más enfocadas en permitir que las entidades incorporen sesgos ideológicos en sus modelos de IA. Normas nacionales frente a legislación estatal Particularmente, se hace mención a una ley en el estado de Colorado que busca prevenir «trato o impacto diferenciado» en grupos vulnerables, una medida que no es del agrado de la Administración Trump. Otros estados como California, Utah y Texas también han implementado regulaciones específicas sobre inteligencia artificial en el sector privado, lo cual ha sido objeto de escrutinio en este reciente anuncio presidencial. La Administración Trump «debe colaborar con el Congreso para garantizar que exista una norma nacional mínimamente gravosa, no 50 normas estatales discordantes» Para avanzar en esta visión, Trump ha solicitado a la fiscal general Pam Bondi que lidere un grupo de trabajo dedicado a desafiar aquellas leyes estatales sobre IA que no se alineen con estas nuevas directrices federales. Este desarrollo forma parte de un esfuerzo más amplio por «mantener y fortalecer el dominio global de la IA mediante un marco de políticas nacionales mínimamente oneroso».
El déficit de la balanza comercial de Estados Unidos cerró septiembre en 52.828 millones de dólares (44.958 millones de euros), lo que representa un retroceso del 10,9% respecto al mes anterior, según los datos del Departamento de Comercio. Las exportaciones avanzaron un 3% en el mes y fueron un 5,7% superiores a las contabilizadas en septiembre de 2022. En total, Estados Unidos vendió bienes y servicios por 289.305 millones de dólares (246.207 millones de euros). Las importaciones subieron un 0,6% en septiembre, arrojando un total de 342.133 millones de dólares (291.165 millones de euros), pero fueron un 3,7% inferiores en comparación interanual. De este modo, el déficit comercial norteamericano se redujo un significativo 35,2% en comparación con el mismo período del año anterior. Las exportaciones se vieron impulsadas por el aumento de las ventas de bienes de consumo, suministros industriales y materiales, así como de servicios financieros, mientras que las exportaciones de bienes de capital, turismo y transporte experimentaron una caída. Por otro lado, se registraron mayores compras al exterior de bienes de consumo, suministros industriales y materiales, transporte, servicios financieros y otros servicios empresariales. Contrariamente, disminuyeron las adquisiciones de bienes de capital y el gasto turístico en el extranjero. El déficit comercial de bienes con China se redujo un 52,8% culminando septiembre en 15.034 millones de dólares (12.794 millones de euros), quedando por detrás de países como Irlanda, con 18.225 millones de dólares (15.510 millones de euros), y Vietnam, con 16.512 millones de dólares (14.052 millones de euros). Asimismo, el saldo negativo con la Unión Europea también experimentó una moderación del 20,5%, hasta alcanzar los 17.191 millones de dólares (14.630 millones de euros). El déficit comercial norteamericano muestra una notable tendencia a la baja, influenciado por el crecimiento de las exportaciones y una moderación en las importaciones.
El proceso de integración de Bulgaria en el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) ha dado un paso crucial esta semana. La Junta de Gobierno del MEDE ha aprobado la solicitud del país para incorporarse al organismo, consolidando así su camino hacia la adopción del euro. Pierre Gramegna, director gerente del MEDE, subrayó la importancia de esta decisión: «Esta decisión es un hito clave en un momento en que el país se prepara para implantar el euro y profundizar su integración en el marco financiero europeo». Con la meta de adoptar el euro el 1 de enero, Bulgaria se posiciona como el vigésimo primer Estado miembro de la eurozona. Este cambio no solo subraya el fortalecimiento de la economía búlgara, sino que también destaca la vigencia del euro como moneda de referencia. Gramegna destacó que «la adhesión reforzará la resiliencia de Bulgaria frente a riesgos y respaldará su estabilidad», confirmando que el crecimiento del MEDE y de la eurozona refuerza la red de seguridad proporcionada por la moneda única. El crecimiento continuado del MEDE y de la eurozona subraya la fortaleza y el atractivo de la moneda única y la red de seguridad que proporciona El camino hacia la incorporación en el MEDE contempla la ratificación del Tratado del MEDE y del acuerdo de enmienda por parte de Bulgaria. Este proceso, que se prevé concluir en el primer semestre de 2026, será seguido por la entrada oficial del país en el MEDE. La adhesión incluye un periodo de adaptación de 12 años, durante el cual la aportación inicial de capital por parte de Bulgaria será de unos 600 millones de euros, aumentado a 992 millones al finalizar dicho periodo. En resumen, la decisión tomada representa un paso significativo para Bulgaria al fortalecer su posición dentro de la Unión Europea y asegurar…
El banco de inversión DC Advisory ha proyectado un aumento del 15% en la actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) a nivel global para el año 2026. Sin embargo, ha advertido que para que estas operaciones se concreten, el sector deberá adoptar valoraciones más realistas. En su análisis anual, la firma indica que el capital riesgo será uno de los principales impulsores de este repunte, mientras que la necesidad de los inversores institucionales de generar liquidez incrementará la rotación de carteras. El informe de la entidad subraya el elevado nivel de activos retenidos por el capital riesgo, con cerca de 50.000 empresas y unas 6.000 inversiones en los últimos 12 meses, en comparación con solo 2.500 desinversiones. Esta discrepancia, según DC Advisory, continuará impulsando soluciones alternativas como los vehículos de continuación, que ya representaron el 19% de las estrategias de salida del capital riesgo en el primer cuatrimestre de 2025, frente al 12% del mismo periodo en 2024. A nivel internacional, el banco de inversión prevé que Estados Unidos será clave en la recuperación del mercado de transacciones el próximo año, debido a la robustez de su industria y la abundancia de capital disponible. El estudio reitera que, aunque se anticipe un mayor volumen de operaciones en 2026, el ajuste de expectativas entre compradores y vendedores será crucial para desbloquear transacciones y dinamizar la actividad. En cuanto al panorama español en 2025, el informe destaca un comportamiento positivo, aunque gradual, en la actividad de fusiones y adquisiciones. Manuel Zulueta, consejero delegado de DC Advisory en el país, detalló que tras un sólido inicio en el primer trimestre, el segundo mostró una ligera desaceleración luego del ‘Liberation Day’. No obstante, el tercer trimestre experimentó un repunte significativo que recuperó parte del impulso perdido. En el mercado español, el sector Healthcare ha…
Los hoteleros españoles anticipan un periodo de estabilidad y crecimiento positivo para el sector en los próximos seis meses, impulsados por una sólida demanda internacional. Esta percepción positiva proviene del índice «Smart Observatory Invierno-Primavera», elaborado por la Confederación Española de Hoteles y Alojamientos Turísticos (Cehat) junto con la consultora PwC. La novedad de esta edición del observatorio es la ampliación del horizonte de análisis a seis meses, frente a los tres de ediciones anteriores. Esta mejora permitirá al sector detectar con antelación tendencias y cambios en la demanda y facilitará la planificación comercial y operativa. En cuanto a los datos hoteleros de 2025, se muestra un avance constante respecto al año anterior, con un aumento del 6% en los ingresos por habitación disponible (RevPAR) y del 4% en la tarifa media diaria (ADR). Las previsiones futuras mantienen una tendencia de estabilidad en las carteras de reserva, con un crecimiento del 1% en la ocupación, respaldado por el auge del canal directo y el aumento de la conectividad aérea. El informe atribuye el optimismo a la solidez del mercado internacional, especialmente del Reino Unido, que ha impulsado un incremento del 2,8% en otoño de 2025. Otros mercados europeos, sin embargo, muestran comportamientos variados. El sentimiento hacia España se estabiliza por encima de la media reciente, equilibrando retrocesos en Latinoamérica y el Sudeste Asiático. Estos datos confirman el liderazgo de España como destino turístico, gracias al empuje del turismo internacional Además, el entorno macroeconómico es favorable. España mantiene su liderazgo en las proyecciones de crecimiento económico en Europa, con un aumento del PIB del 2,9% para 2025. La inflación se modera al 2,3% y la reducción de los tipos de interés en Europa (2,22%) y Estados Unidos (3,75%) fomenta el consumo y el gasto turístico. Jorge Marichal, presidente de Cehat, confirma que…
El Ibex 35 registró un alza del 0,49% en la media sesión de este jueves, impulsándolo a alcanzar máximos históricos en 16,844,6 puntos. Este incremento se produjo tras el anuncio de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. de un recorte de 25 puntos en sus tipos oficiales, cumpliendo así con las expectativas del mercado. Los analistas de Renta 4 subrayan que la Fed ha decidido priorizar la protección del empleo sobre el control de la inflación, lo que genera un escenario de incertidumbre sobre futuros movimientos del banco central. Según estos expertos, el presidente de la Fed, Jerome Powell, considera que la creación de empleo desde abril podría estar sobreestimada. A esta situación se añade la división mostrada en el comité de la Fed, donde nueve votos apoyaron el recorte de 25 puntos básicos, mientras que tres se opusieron. En su dot plot, la Fed solo prevé un recorte para 2026, en contraste con los dos esperados por el consenso del mercado El mercado estadounidense respondió a esta decisión con caídas en los futuros de los principales índices: el S&P 500 y el Nasdaq, que podrían disminuir un 0,8% y un 1%, respectivamente. Este descenso se debe también a los resultados de Oracle, que han decepcionado al mercado con menores ventas en la nube y mayores gastos de capital previstos, lo que genera preocupación sobre la rentabilidad de sus inversiones en inteligencia artificial. En el ámbito empresarial español, GIP, filial de BlackRock, ha vendido un 7,1% del capital de Naturgy por 1.703,4 millones de euros, reduciendo su participación al 11,4%. A su vez, el consejo de administración de Indra ha acordado que una posible fusión con Escribano Mechanical & Engineering (EM&E) es «coherente» con su estrategia. Mientras tanto, Naturgy fue el valor del Ibex 35 que más cayó durante la…
El Banco Central Europeo (BCE) ha mostrado su apoyo a las recomendaciones del Grupo de Trabajo de Alto Nivel sobre Simplificación, liderado por el español Luis de Guindos. Estas propuestas se presentarán a la Comisión Europea e incluyen cambios significativos en los requerimientos de capital de las entidades de crédito, así como una mayor proporcionalidad en las normas bancarias de la UE. Recomendaciones para la simplificación El documento del supervisor europeo, compartido el jueves, presenta 17 recomendaciones para simplificar los marcos regulatorio, de supervisión e informativo. Uno de los aspectos más relevantes es la simplificación en el diseño de los requerimientos y colchones de capital, reduciéndolos a solo dos: un colchón liberable y otro no liberable, que podrían ajustarse en períodos de dificultad. Además, se recomienda la reducción de elementos en el marco de la ratio de apalancamiento, estableciendo un requerimiento mínimo del 3% y un colchón único potencialmente nulo para las entidades más pequeñas. También se sugiere mejorar la calidad del capital de nivel adicional 1 (AT1) para garantizar su capacidad de absorber pérdidas. Unión bancaria y armonización financiera El BCE ha insistido en la importancia de completar la unión bancaria y la unión de ahorros e inversiones para reducir la fragmentación nacional y permitir una mayor eficiencia de los mercados de capitales. Según el Consejo de Gobierno del BCE, las propuestas persiguen simplificar el marco normativo sin comprometer la resiliencia del sistema bancario europeo. Se subraya la necesidad de harmonización e integración financieras en Europa y se destaca que la cooperación internacional es fundamental para aplicar de manera completa y fiel Basilea III. En la supervisión, se recomienda completar el código normativo único y armonizar normas de autorizaciones, gobernanza y operaciones, lo que reduciría la complejidad actual. Adicionalmente, se propone racionalizar las pruebas de resistencia a nivel europeo,…
El IBEX 35 afronta la sesión de este jueves con un movimiento moderadamente alcista que le permite afianzarse por encima de los 16.700 puntos, un nivel que se ha convertido en referencia para medir la fortaleza del mercado español en la recta final del año. La jornada se desarrolla con un tono de prudencia, condicionado por las señales mixtas procedentes de Estados Unidos y por la debilidad mostrada en las últimas horas por varios valores tecnológicos internacionales. Los inversores asimilan todavía las repercusiones de la reciente decisión de la Reserva Federal, que ha optado por un nuevo recorte de tipos para estimular la economía. Aunque esa medida suele favorecer a la renta variable, el mensaje prudente del organismo y las dudas sobre el calendario de futuros ajustes han moderado el entusiasmo inicial en los parqués europeos. En este contexto, el selectivo español muestra una resistencia notable. Los grandes bancos cotizan con ligeras subidas, apoyando al índice, mientras que las compañías energéticas mantienen un comportamiento estable, actuando como contrapeso frente al nerviosismo que llega desde Wall Street. La caída de algunos gigantes tecnológicos estadounidenses, que ha contagiado a los futuros europeos, ha limitado el margen de avance, pero no ha impedido que el IBEX conserve sus recientes niveles máximos. El mercado español, que viene encadenando semanas de tendencia positiva, continúa beneficiándose del flujo de inversión hacia sectores tradicionales que han ofrecido estabilidad en un año marcado por la volatilidad. La proximidad del cierre anual añade además un componente técnico: muchos gestores están ajustando carteras, lo que incrementa el volumen y genera oscilaciones puntuales. De cara al cierre de la sesión, analistas coinciden en que el soporte de los 16.700 puntos será clave para evaluar la solidez del rebote. Si el índice logra terminar la semana por encima de este umbral, reforzará…
El sector del camping en España está avanzando hacia una nueva fase de profesionalización, impulsada por el aumento de operadores, la entrada de fondos de inversión y la consolidación de estructuras financieras. Este cambio promete abrir un ciclo inversor significativo, con un volumen de operaciones estimado en 750 millones de euros hasta 2031, según el informe The Open Air Property Telescope del equipo de Real Estate de EY-Parthenon. El crecimiento de las pernoctaciones y la profesionalización del sector El informe destaca que se espera alcanzar un récord de pernoctaciones en la industria nacional para 2025, con 49,9 millones, lo que representa un aumento del 3,3% en los primeros nueve meses de este año. Las comunidades de Andalucía, Cataluña y la Comunidad Valenciana concentran el 75% del total de pernoctaciones. Sin embargo, se observan crecimientos destacados en el interior del país, como en Castilla y León (+19%) y Galicia (+13%) en el último año. Para EY, la popularidad del camping tras la pandemia indica un cambio estructural en las preferencias de los viajeros. El crecimiento acumulado de las estancias en campings supera en 26 puntos porcentuales al incremento de los hoteles y otros alojamientos turísticos. Modelos de gestión y expansión del sector Desde el informe también se señala una transformación del modelo de gestión en los últimos años. En 2025, el 12% del mercado está gestionado por operadores que manejan múltiples campings, alejándose del modelo tradicionalmente dominado por negocios familiares. A pesar de este avance, el número total de campings ha crecido apenas un 1%, manteniéndose en 1.270 establecimientos, y la capacidad sigue estable en torno a 765.000 plazas. Las principales plataformas nacionales muestran un ritmo acelerado de expansión: HolaCamp ha aumentado de cuatro a 13 campings desde 2023, WeCamp ha pasado de siete a 16 activos desde 2022, y Taiga…