El Tesoro Público de España ha captado este martes 6.481 millones de euros en su primera subasta de Letras del Tesoro de marzo, con una caída en la rentabilidad de los títulos a 6 y 12 meses. Esta tendencia confirma el descenso progresivo de los intereses que estos productos financieros han experimentado en los últimos meses, alcanzando mínimos no vistos desde 2022.
Menos rentabilidad para los ahorradores
En el caso de las Letras a 6 meses, se han adjudicado 2.181 millones de euros con un interés marginal del 2,275%, por debajo del 2,376% registrado en la anterior subasta de febrero. Esta cifra representa la rentabilidad más baja desde diciembre de 2022.
Por otro lado, en las Letras a 12 meses, el Tesoro ha colocado 4.300 millones de euros con un tipo marginal del 2,189%, inferior al 2,235% previo y marcando el nivel más reducido desde octubre de 2022.
Las familias reducen su inversión en letras del Tesoro a 25.298 millones a finales de 2024
La caída en la rentabilidad responde a la progresiva moderación de los tipos de interés del mercado y a las expectativas sobre futuras decisiones del Banco Central Europeo (BCE), que celebrará su próxima reunión este jueves 6 de marzo. El mercado espera que el BCE mantenga su política monetaria sin cambios, aunque la posibilidad de futuras bajadas de tipos en la segunda mitad del año sigue sobre la mesa.
¿Se mantiene el interés de los inversores?
A pesar de la reducción en la rentabilidad, las Letras del Tesoro continúan siendo una opción atractiva para los inversores conservadores, especialmente en un contexto de incertidumbre económica. Sin embargo, el interés por estos productos ha mostrado cierta desaceleración en los últimos meses. De hecho, a finales de 2024, las familias españolas redujeron su inversión en Letras en casi 1.000 millones de euros en apenas dos meses, debido al menor atractivo de estos títulos frente a otras alternativas de inversión.
Próximas subastas y expectativas
El Tesoro continuará con su calendario de emisiones con una nueva subasta el 11 de marzo, donde se ofrecerán Letras a 3 y 9 meses. La evolución de la demanda y los tipos de interés en estas próximas adjudicaciones será clave para medir el apetito inversor en un entorno de progresiva normalización monetaria.
Con el escenario actual, los ahorradores deberán evaluar si las Letras del Tesoro siguen siendo una opción rentable dentro de su estrategia financiera, especialmente si el BCE inicia un ciclo de recortes de tipos que reduzca aún más su rentabilidad en el futuro.
