El Tesoro Público español realizará mañana martes una subasta de letras a 6 y 12 meses, con el objetivo de colocar entre 5.500 millones y 6.500 millones de euros. Este será el primer movimiento del mes de marzo, y se enmarca dentro de los planes del organismo dependiente del Ministerio de Economía. En la última emisión, el Tesoro logró colocar 5.816 millones de euros, logrando reducir la rentabilidad ofrecida a los inversores tanto en la referencia a seis meses como en la de doce meses.
Para las letras a seis meses, el interés marginal se ha situado en 2,376%, alcanzando su nivel más bajo desde diciembre de 2022. En cuanto a la referencia a un año, la rentabilidad marginal ha caído a 2,235%, la cifra más baja desde diciembre de 2024.
Próxima emisión a largo plazo
El jueves 6 de marzo, el Tesoro Público planea colocar entre 4.750 millones y 6.250 millones de euros en deuda a medio y largo plazo. Se prevé la emisión de obligaciones del Estado a 7 años con un cupón del 3,10%, a 10 años con un cupón del 3,15% y obligaciones del Estado indexadas a la inflación europea, con una vida residual de 8 años y 9 meses y un cupón del 0,70%.
Los tipos marginales de referencia para esta subasta son del 2,709% para las obligaciones a 7 años; del 3,18% para las de 10 años y del 1,112% para las indexadas a la inflación. Estas subastas coinciden con la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) que se celebrará el próximo jueves.
Analistas del mercado anticipan una posible reducción de tipos tras la reciente bajada de 25 puntos básicos, aunque desde el BCE se pide cautela respecto a si los tipos actuales siguen siendo restrictivos.
El Tesoro prevé necesidades de financiación nuevas de en torno a los 60.000 millones para el ejercicio 2025
Hasta la fecha, el Tesoro ha completado el 27,9% de su programa de financiación a medio y largo plazo, con una emisión total de 49.268 millones de euros. La vida media de la deuda en circulación es de 7,89 años, y el coste medio de la cartera de valores se sitúa en 2,27%.
Este año, el Tesoro busca aumentar su financiamiento debido a las necesidades vinculadas a la reconstrucción de las zonas afectadas por la catástrofe de la DANA. Las proyecciones indican que las emisiones totales alcanzarán los 278.000 millones de euros, un incremento del 7,4% respecto al cierre de 2024. La estrategia continuará centrada en la diversificación de la base inversora y en la emisión de bonos verdes, contribuyendo así al desarrollo de un mercado de finanzas sostenibles en España.
