El Tesoro Público español tiene previsto colocar entre 2.000 millones y 3.000 millones de euros en una subasta de letras a tres y nueve meses este martes. Esta será la primera subasta tras la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, donde se decidió una nueva reducción de 25 puntos básicos en los tipos de interés. Después de esta decisión, la tasa de depósito se situó en el 2,50%, la de referencia para operaciones de refinanciación en el 2,65%, y la facilidad de préstamo se estableció en el 2,90%.
En consonancia con el descenso de los tipos de interés del BCE, el Tesoro ha ido ajustando la rentabilidad de las emisiones, particularmente en el caso de las letras, aunque el interés de los inversores por estos títulos continúa. En la última emisión, el organismo colocó 2.550 millones de euros en letras, disminuyendo la rentabilidad tanto de las referencias a tres meses, donde el interés marginal alcanzó el 2,445% —el más bajo desde enero de 2023—, como de las de nueve meses, que se situó en 2,257%, la cifra más baja desde septiembre de 2022.
El Tesoro Público tiene un objetivo claro en su programa de financiación para 2025
Además, el Tesoro tiene planeado regresar a los mercados de deuda el jueves 20 de marzo para subastar bonos y obligaciones del Estado, culminando así las emisiones de este mes. En términos de financiación, se estiman necesidades nuevas de aproximadamente 60.000 millones de euros para el ejercicio 2025, un incremento de 5.000 millones respecto al año anterior, en respuesta a la reconstrucción de las áreas afectadas por la DANA.
La emisión total alcanzará los 278.000 millones de euros, lo que representa un aumento del 7,4% respecto al cierre de 2024. Este incremento se debe principalmente a un mayor volumen de amortizaciones. La vida media de la deuda en circulación se prevé que se mantenga en torno a los 8 años, el máximo histórico alcanzado en 2021, permitiendo así mitigar el impacto de la subida de tipos en los costos de deuda.
A lo largo del año, el Tesoro Público continuará apostando por la diversificación de su base inversora y la emisión de bonos verdes, con el objetivo de consolidar el mercado de finanzas sostenibles en el país. Se planea realizar 48 subastas ordinarias de letras y bonos, y se utilizarán nuevamente las sindicaturas para la emisión de ciertas referencias de Obligaciones del Estado.
