La agencia de calificación EthiFinance Ratings confirmó este lunes la calificación ‘A’ de España, destacando que el país conserva una alta calidad crediticia con una tendencia «estable». El informe proyecta un aumento del PIB del 2.5% en 2025 y del 2% en 2026, fundamentado en «la resiliencia del sector servicios y el Mecanismo de Ejecución y Resiliencia (MRR)».
El informe de EthiFinance subraya que la calificación de España se apoya en una tendencia de consolidación fiscal y fundamentos macroeconómicos sólidos. No obstante, aparecen desafíos como la estabilidad gubernamental y los posibles efectos negativos de los aranceles impuestos por la Administración Trump.
Se prevé que la tasa de paro disminuya hasta el 10.7% en 2025 y el 10.5% en 2026, aunque se mantendría por encima de otras economías europeas. La inflación también continúa en descenso, proyectándose en 2.3% para 2025 y 2.1% para 2026, acercándose al objetivo del Banco Central Europeo (BCE).
EthiFinance sugiere que el Consejo de Gobierno del BCE podría pausar la reducción de los tipos de interés próximamente, aunque prevé nuevos recortes en meses posteriores. En cuanto al sector exterior, se espera un superávit estable del 2.6% en 2025 y 2026, gracias al sector servicios y las exportaciones de bienes, cuya solidez podría verse afectada en caso de que persistan ciertas incertidumbres fiscales.
La fragmentación parlamentaria persistente y la erosión de los marcos presupuestarios podrían afectar negativamente al perfil crediticio del Reino de España
Sobre los aranceles de Estados Unidos, el impacto potencial se observó en sectores específicos: productos agroalimentarios en el sur de España, industriales en el norte, y petroquímicos en Andalucía, Galicia y Comunidad Valenciana. Además, la política comercial de la Administración Trump podría influir en el déficit y la recaudación tributaria española.
Sin la implementación de aranceles, el déficit podría reducirse al 2.9% en 2025 y al 2.7% en 2026, por debajo del límite del 3% establecido por las normas fiscales europeas. La deuda pública seguiría una tendencia de estabilización en el entorno del 100.8%-100.9% del PIB.
El sector bancario español ha mostrado un sólido desempeño, a pesar de los retos causados por las bajadas de tipos en el margen de intermediación
Respecto a la OPA de BBVA sobre Banco Sabadell, EthiFinance señala un «impacto relevante» en la concentración bancaria, especialmente en ciertas regiones de España, lo que sugiere un cambio considerable en el panorama financiero nacional.
