El panel de analistas de Funcas ha actualizado su previsión de crecimiento del PIB para este año, elevándola al 2,5%, una décima más que la estimación previa. Asimismo, para 2026, se prevé un crecimiento del 1,9%. Este ajuste se justifica por el llamado «efecto arrastre» derivado del incremento del PIB observado en el último trimestre de 2024 en comparación con lo previsto.
En específico, la aportación de la demanda nacional ha mejorado dos décimas, alcanzando los 2,7 puntos, gracias al incremento en la inversión, lo que contrarrestará la moderación del consumo privado y público. Sin embargo, el sector exterior se espera que reste dos décimas, una más que en el consenso anterior.
Previsiones de inflación y empleo
Respecto a la inflación, para este año se anticipa una tasa media anual del 2,5% en el IPC general, lo que representa un incremento de tres décimas en comparación con la estimación anterior. La inflación subyacente se mantiene en el 2,3% para este año, y la previsión para 2026 es del 2,1% en ambos indicadores.
En el ámbito del empleo, se espera un crecimiento del 1,9% en la EPA de 2025, mejorando una décima respecto a las estimaciones de enero. Para 2026, la desaceleración llegará al 1,4%. La tasa de desempleo media anual se pronostica en el 10,7% para este año, bajando a 10,3% en 2026.
Déficit público y expectativas futuras
El déficit público se estima en el 2,9% del PIB para este año, lo cual es una décima menos que en la previsión anterior, aunque superior al objetivo del Gobierno del 2,5%. Para 2026 se prevé mantener el 2,9% del PIB, destacándose la amplia variedad de estimaciones entre los expertos, que varían desde el -2,4% al -4,4%.
El pesimismo entre los panelistas ha aumentado debido al contexto internacional, afectando las perspectivas económicas
Las últimas estimaciones del panel se realizaron antes de la reciente escalada arancelaria y de las fluctuaciones en los mercados bursátiles, lo que ha incrementado la cautela. En este contexto, el Euribor a un año se ubica en torno al 2,5% y se espera que solo disminuya aproximadamente 30 puntos básicos hasta final de año.
El panel de expertos de Funcas es una encuesta bimensual que recopila las previsiones a corto plazo de la economía española a partir de 19 instituciones de estudio o análisis, tanto nacionales como internacionales, para ofrecer una media aritmética de las proyecciones individuales.
