Bankinter ha evaluado que el Ibex 35 se encuentra actualmente en precio, tras haber acumulado una notable subida del 16% en lo que va del año, alcanzando los 13.000 puntos. Según su informe de estrategia de inversión para el segundo trimestre, la entidad prevé un recorte del potencial de este índice en un 3,5% para el cierre del año.
En el análisis de la situación geográfica, Bankinter continúa priorizando a Estados Unidos sobre Europa, sustentando su elección en el crecimiento de resultados empresariales, que se espera alcance casi un 12% en EE.UU. en comparación con el 5,4% para Europa, proporcionando así un soporte esencial.
Desde la perspectiva sectorial, el informe destaca el interés en defensa y ciberseguridad debido a las expectativas de elevadas inversiones en el actual contexto geopolítico. Además, se mantiene la inversión en compañías que ofrecen elevados dividendos, especialmente en los sectores de ‘utilities’ e ‘infraestructuras’. En el ámbito bancario, se observa un mayor sesgo hacia Europa, apoyado por un entorno de tipos de interés más benigno y una mejora en los índices de calidad crediticia.
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Las entidades estadounidenses como JP Morgan y Morgan Stanley aparecen como opciones destacadas, al igual que posiciones en el sector asegurador por sus dividendos y ratios de solvencia. Una novedad es la inclusión en el sector de telecomunicaciones, que no solo promete un crecimiento estable y alta rentabilidad por dividendo, sino que también se beneficia de posibles catalizadores como la mejora del entorno regulatorio y la reducción de costes financieros.
Por el contrario, se ha decidido reducir la exposición en sectores de crecimiento, tales como tecnología, semiconductores, tecnología de la salud e inmobiliario, ante la perspectiva de que podrían sufrir penalizaciones en un contexto de incertidumbre.
En el análisis más amplio, Bankinter advierte que el Banco Central Europeo (BCE) tiene poco margen para bajar tipos, estimando solo un recorte adicional de un cuarto de punto que ocurrirá en junio, lo que dejaría los tipos en el 2,25% al final del año. Por su parte, se anticipan dos bajadas de tipos adicionales por parte de la Reserva Federal de EE.UU., llevando las tasas a un rango de 3,75%-4%.
Finalmente, el informe sugiere que es un momento para ser más precavido y reducir riesgos en las carteras. Con respecto a la estrategia en bonos, se recomienda centrar las inversiones en duraciones cortas y medias, primando las emisiones crediticias de calidad en un entorno donde los diferenciales en ‘high yield’ están «muy comprimidos».
