Santalucía Asset Management ha identificado sectores estratégicos para la inversión en renta variable, destacando especialmente las áreas de inteligencia artificial (IA) y salud. El responsable de renta variable de la entidad, Antonio Manzano, subraya en la carta del tercer trimestre que las oportunidades más prometedoras se encuentran en empresas que forman parte de la cadena de valor de la IA, incluyendo aquellas enfocadas en semiconductores, equipamiento y software. La gestora sostiene que en estas áreas la visibilidad de crecimiento y la capacidad de fijación de precios se mantienen intactas.
Perspectivas por sectores y geografías
El sector salud también se perfila como una opción sólida, con un énfasis particular en las compañías especializadas en herramientas de laboratorio y equipamiento médico, debido a su resiliencia y capacidad de crecimiento sostenido. Geográficamente, Manzano señala que el cambio en la postura del Banco Central Europeo y la estabilización del ciclo económico europeo ofrecen un punto de apoyo adicional a las compañías de calidad con exposición global. En Estados Unidos, se mantiene una dinámica de beneficios más sólida y una ejecución empresarial de primer nivel.
Para el cuarto trimestre, Manzano anticipa que los principales catalizadores serán la presentación de resultados del tercer trimestre y las previsiones para 2026
Este período pondrá a prueba la consistencia del crecimiento de beneficios en tecnología y salud, mientras que las decisiones de los bancos centrales seguirán siendo determinantes en la orientación del mercado.
En cuanto a la evolución del tercer trimestre, el informe destaca ciertos ajustes en la estrategia, afectados por correcciones en empresas líderes previamente como SAP, Fortinet y Synopsys. En contraste, el comportamiento positivo de Alphabet, Thermo Fisher y ASML ha sido notable. En Europa, las empresas Diploma y EssilorLuxottica destacaron favorablemente, mientras que en el mercado ibérico, el sector bancario perjudicó la rentabilidad relativa, aunque Iberdrola y Aena lograron una evolución positiva.
Movimientos en renta fija y nuevas estrategias
En el área de renta fija, destacó un incremento en las pendientes de las curvas de tipos, particularmente en los tramos «superlargos», aunque las carteras de Santalucía mantenían una exposición cautelosa. Luis Merino, responsable de Renta Fija, Mixtos y Fondos de Fondos, explica que el impacto en el rendimiento fue limitado debido a la infraponderación en tramos largos. Italia, por su parte, presentó una notable mejora situándose su prima de riesgo por debajo de la francesa, favoreciendo a las carteras de Santalucía que ya estaban posicionadas para esta convergencia.
En cuanto al crédito, los diferenciales experimentaron una evolución positiva, facilitando que las carteras se beneficiaran del buen comportamiento del mercado. De cara al futuro, la gestora busca incrementar la calidad y liquidez de las carteras, favoreciendo instrumentos de alta calidad como los covered bonds, y aprovechar rentabilidades más atractivas en tramos intermedios de deuda francesa.
