El periodo para que los accionistas de Sabadell acepten la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA concluye este viernes, 10 de octubre. BBVA propone una acción suya a cambio de 4,8376 acciones del banco catalán, con la intención de adquirir todo su capital. Una vez asumidas las condiciones gubernamentales de autonomía de gestión y separación patrimonial durante tres años, ampliables a cinco, se plantea una fusión por absorción que posicionaría a la entidad resultante como la segunda mayor de España.
BBVA ajusta la prima ofrecida e impulsa expectativas
La prima de la OPA ofrecida por BBVA cerró este jueves en el 2,11%. Durante las dos últimas semanas, tras ajustarse la contraprestación el 25 de septiembre, la diferencia de precios entre los dos bancos ha oscurecido alrededor del 2%, aunque ha alcanzado el 1% en ciertos momentos. Sabadell cerró con una caída del 1,69%, situándose en 3,252 euros por acción, mientras que BBVA perdió un 1,80%, cerrando en 16,06 euros por título. Según el análisis de XTB, esto sugiere que el mercado da por hecho que la OPA será exitosa:
Después de todo lo vivido hasta el momento y las especulaciones sobre la OPA de BBVA y Sabadell, la realidad es que el mercado dio su veredicto al comienzo del proceso
El analista Javier Cabrera de XTB afirma que la evolución de la prima desde el inicio refleja que el mercado siempre ha esperado el éxito de la OPA. “La diferencia de precios coincide con el aproximado 40% de prima que BBVA ofrece. A día de hoy, el mercado parece seguir descontando que la operación será fructífera”. En lo que va de 2025, las acciones de BBVA han subido un 73%, mientras que las de Sabadell lo han hecho en un 75%.
Riesgos y perspectivas de una segunda oferta
No obstante, el consejero delegado de Banco Sabadell, César González-Bueno, indicó en una entrevista que el estrechamiento de la prima, cuando la diferencia rondaba el 1%, hace que los inversores contemplen el riesgo de una segunda OPA. «Si se materializa, creo que la acción de BBVA sufrirá sustancialmente», afirmó.
Creo que está empezando a pesar en el ánimo de los inversores ese riesgo de una segunda OPA. Si se materializa, creo que la acción de BBVA sufrirá sustancialmente
Por otro lado, Carlos Torres, presidente de BBVA, matizó a Europa Press que la actual diferencia de precios confirma la «alta probabilidad» de que la operación salga adelante, señalando que el término ‘prima’ solo es relevante antes de que el valor se viera alterado por la oferta. Con todo, el desenlace final sigue pendiente de las decisiones que tomen los accionistas antes de cerrar el proceso.
