El mercado de metales preciosos ha experimentado una volatilidad intensa en los últimos días, y el martes 12 de enero de 2026 no ha sido la excepción. Tras un impresionante repunte durante semanas, el precio del oro ha mostrado una reversión abrupta, cayendo casi 90 dólares por onza, mientras que la plata también ha sufrido un retroceso superior al 5% en algún momento de la jornada. Curiosamente, esta caída no se debe a un único evento concreto, sino más bien a la confluencia de varios factores: valoraciones elevadas, señales de que el próximo dato del IPC estadounidense podría ser más bajo de lo previsto y, de forma general, la consolidación natural de un mercado que había estado sobrecomprado durante semanas.
El efecto de esta venta masiva en los metales preciosos no se limita solo al oro y la plata. Existe la preocupación de que la presión sobre el oro pueda contagiar a otras clases de activos, especialmente a los mineros de oro, que han sido algunos de los valores más alcistas este año. En Europa, las acciones se mantienen relativamente planas, con los futuros de EE. UU. apuntando a una apertura más baja. En el FTSE 100, a pesar de un aumento general del 0,2%, empresas como Endeavour Mining y Fresnillo —que han subido un 270% y un 130% respectivamente en lo que va de año— han caído más del 3%, ejerciendo presión sobre el índice. Si esta venta se prolonga, la atención de los inversores estará centrada en hasta qué punto puede caer el precio del oro y cómo esto afectará a las acciones mineras.
Las valoraciones actuales del oro sugieren que la corrección era inevitable. El precio al contado se encontraba un 15% por encima de su media móvil de 50 días, un nivel inusual que indica sobrecompra y abre la puerta a un retroceso técnico. Sin embargo, esta caída no implica necesariamente que el oro haya alcanzado su techo; más bien, podría tratarse de un ajuste saludable tras un rally acelerado. En este sentido, la caída del precio de la plata ha sido incluso más pronunciada, marcando el mayor movimiento intradía desde abril, aunque los niveles siguen siendo altos y mantienen el interés de los compradores.
El contexto macroeconómico y geopolítico sigue respaldando una visión alcista a medio plazo. Las tensiones internacionales, incluyendo posibles acciones militares en Oriente Medio y la creciente presencia militar en el Ártico por parte de potencias como el Reino Unido y Alemania, refuerzan el papel del oro como valor refugio. Al mismo tiempo, los inversores esperan con atención los próximos datos del IPC de EE.UU., que podrían influir en la política de la Reserva Federal y, por ende, en la demanda de metales preciosos. Si la inflación resulta más suave de lo esperado, el oro y la plata podrían retomar rápidamente la senda alcista, reforzando los fundamentos que han sostenido su fuerte repunte.
Desde el punto de vista técnico, el oro ha encontrado soporte en los 4.260 dólares, y la formación de un patrón de cabeza y hombros invertido sugiere un potencial de recuperación en los próximos días. La plata, por su parte, mantiene un patrón de cuña ascendente que apunta a niveles cercanos a los 90-100 dólares, con un objetivo psicológico importante en torno a los 100 dólares la onza. Por último, el índice del dólar muestra consolidación entre 96,50 y 100,50 puntos, y cualquier rotura por debajo de este rango podría dar un impulso adicional al oro y la plata, mientras que un avance por encima de 100,50 podría frenar temporalmente su subida.
Con todo, aunque el oro y la plata han vivido una sacudida importante, los fundamentos siguen intactos. La caída reciente puede interpretarse como una corrección necesaria dentro de un mercado que ha estado sobreextendido, mientras que la presión sobre las acciones mineras refleja la fuerte dependencia de estos valores del comportamiento del metal. Con las tensiones geopolíticas, la política monetaria y la demanda industrial de la plata todavía en juego, los próximos días serán cruciales para determinar si el oro y la plata retoman su trayectoria alcista o si la volatilidad se prolonga, afectando también a los mercados bursátiles.
