Los ejecutivos de Tesys Activos Financieros han hecho hincapié en un encuentro con los medios, en la importancia de mantener una visión a largo plazo y adoptar una actitud de templanza ante el reciente desplome de los mercados bursátiles, vinculado a la guerra comercial iniciada por Donald Trump. Este contexto ha suscitado preocupaciones sobre una posible contracción económica.
El fondo insignia de la compañía, el ‘Tesys Internacional’, que investiga principalmente en acciones cotizadas, ha visto una caída del 20% desde sus máximos; sin embargo, desde su lanzamiento en septiembre de 2023, todavía refleja una rentabilidad acumulada positiva de casi 26%. Durante la conferencia, tanto Antonio Fernández, director de inversiones, como César Sala, presidente de Tesys, subrayaron que las actuales caídas en el mercado son episodios limitados dentro de una tendencia general que se prevé continuará en alza.
No se trata de suerte, sino de templanza
Para abordar el nerviosismo en un mercado caracterizado por la alta volatilidad, Fernández y Sala recomiendan centrarse en inversiones para el largo plazo. En este sentido, han observado que, a pesar de la agitación, han recibido menos consultas de clientes de lo que esperaban, lo que sugiere que su mensaje ha resonado positivamente. Utilizando una metáfora, compararon la situación de la bolsa con las rebajas, observando que si las personas acuden en masa a comprar en El Corte Inglés con descuentos del 20%, deberían hacer lo mismo cuando los mercados bursátiles también ofrecen oportunidades.
La estrategia de inversión de Tesys se basa en seleccionar empresas consolidadas que sean capaces de adaptarse a un entorno cambiante. Un ejemplo que citaron fue Microsoft, cuya oferta sigue siendo esencial a pesar de las preocupaciones por regulaciones fiscales. Además, presentaron datos que contrastan las caídas en sus valores con el crecimiento de ingresos en los últimos años, lo que reafirma su enfoque de inversión a largo plazo.
En cuanto a la composición de su cartera, que incluye 34 valores, las posiciones más significativas están en empresas como Amazon, Meta, Alphabet y Uber, representando un 40% del sector tecnológico. Aunque esto puede parecer un grado de concentración elevado, los ejecutivos aseguran que no es preocupante dado que el sector es diverso.
Respecto a un posible instrumento anti-coerción de la Unión Europea que afectara a las tecnológicas estadounidenses, Fernández expresó preocupación, aunque comentó que ya es un tema que está reflejado en los precios, con caídas recientes entre el 20% y 30% en el sector. Mantienen una confianza firme en que muchas de estas compañías son fundamentales para sus clientes.
Se invierte en empresas, no en acciones
Como parte de su filosofía de inversión a largo plazo, Fernández y Sala enfatizaron la importancia de comprometerse con las empresas y sus equipos para cosechar beneficios a largo plazo. En términos de actividad reciente, las únicas salidas de su cartera en el primer trimestre fueron en UnitedHealth, debido a las investigaciones que enfrenta, y en Adobe, por la incertidumbre sobre el impacto de la inteligencia artificial en su negocio. Además, presentaron un análisis hipotético que ilustra que incluso un inversionista con un mal histórico de decisiones podría haber obtenido un rendimiento positivo del 5% al invertir de manera estratégica a lo largo de los años, desafiando la percepción de que la volatilidad siempre resulta en pérdidas.
