Bank of America ha calificado de «excesivo» el incremento esperado por el mercado en la oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA sobre Banco Sabadell. Según un reciente informe, el mercado considera necesaria una subida de unos 2.000 millones de euros en la oferta para que resulte atractiva a los accionistas de Sabadell. Esta expectativa surge a raíz de la prima negativa con la que cotizan sus acciones, haciendo necesario que BBVA eleve su desembolso para que los accionistas de Sabadell no registren pérdidas al realizar el canje de acciones.
El informe de Bank of America destaca que, aunque la oferta tiene sentido desde un punto de vista industrial, las restricciones gubernamentales han reducido su viabilidad económica. La entidad calcula que un retraso de tres años en la fusión legal entre BBVA y Sabadell solo generaría sinergias tecnológicas de unos 300 millones de euros a corto plazo. Esto representaría una mejora del 1% en los beneficios por acción de BBVA. En dicho contexto, los analistas subrayan que el acuerdo sería económicamente favorable solo bajo ciertas condiciones específicas.
El acuerdo es estratégico, pero solo es financieramente positivo bajo ciertas condiciones
El informe también hace una revisión de los precios objetivos de las entidades financieras de cara a sus resultados. Bank of America ha incrementado el precio objetivo de BBVA de 15,50 euros a 16 euros, proporcionando un potencial aumento del 24% en su acción. En contraste, el precio objetivo de Bankinter ha pasado de 10 a 10,20 euros, lo que podría implicar una caída del 10% en bolsa. Las recomendaciones de compra se mantienen para BBVA, CaixaBank, Sabadell, y Unicaja, mientras que se aconseja mantener acciones de Santander y vender las de Bankinter. Bank of America señala que
CaixaBank sigue ofreciendo la mejor combinación de margen de intereses, crecimiento de ingresos ajenos a intereses y distribución de capital
. No se reportan cambios en los precios objetivos de Santander, CaixaBank, Sabadell, y Unicaja.
