El economista jefe de Bank of America para Europa, Rubén Segura-Cayuela, ha vaticinado que el Banco Central Europeo (BCE) realizará dos recortes en los tipos de interés antes de marzo. Según Segura-Cayuela, estos ajustes podrían ser el resultado de una acumulación de pequeñas noticias dentro de un proceso que describe como “ruidoso y peligroso”. En sus comentarios, el economista destacó que no sería necesario un impacto significativo para incitar al BCE a reducir los tipos, debido a los riesgos asimétricos que acompañan la previsión optimista de inflación del 1,9% del BCE para 2027.
Segura-Cayuela ha argumentado que una combinación de datos inesperados y un mercado cada vez más escéptico respecto a la simetría del BCE podría forzar eventualidades que empujen hacia una reducción. El camino, advierte, estará lleno de altibajos. Por otro lado, ha señalado que su nuevo indicador de desinflación muestra que, en el ámbito subyacente intermensual en agosto, la inflación avanza favorablemente, acorde o por debajo del objetivo planteado por el BCE.
Además, el economista subrayó que si se excluyen ciertos elementos volátiles como tarifas aéreas y paquetes vacacionales, se observa una desaceleración significativa de la inflación. Estas variaciones podrían llevar a una previsión de inflación para 2027 reducida hasta el 1,8%.
Cuanto más tarde en proporcionar un estímulo modesto, más probable será que, una vez que recorte, se quede estancado y la normalización que ahora esperamos para finales de 2027 nunca se produzca
Finalmente, subrayó que esperan dos recortes de 25 puntos básicos por parte del BCE en diciembre y marzo, lo que llevaría las tasas de referencia al 1,5%. Para Segura-Cayuela, la interrogante radica en el momento del recorte, más que en la posibilidad de que ocurra. Este posible retraso podría complicar la normalización de la situación económica hacia el cierre de 2027.
