Bank of America ha emitido un informe en el que califica a Allfunds como «muy infravalorada» en el mercado bursátil, recomendando la compra de sus acciones. La entidad ha establecido un precio objetivo de ocho euros por acción, lo que representa un incremento del 64,9% respecto a su cotización actual de aproximadamente 4,85 euros.
A pesar de que las acciones de Allfunds están cerca de sus mínimos históricos, Bank of America se mantiene optimista sobre su futuro. La entidad señala que las recientes dudas acerca de la recuperación del flujo neto, la inversión pasiva y las relaciones con distribuidores significativos han generado un pesimismo excesivo entre los inversores. Según el informe, la firma se mantiene entre las principales opciones en la gestión de activos debido a sus sólidas perspectivas de flujo neto, crecimiento de ingresos y generación de flujo de caja libre (FCF).
Perspectivas de suscripciones netas y desafíos
Bank of America estima que Allfunds logrará unas suscripciones netas de entre el 3% y el 4% en el corto plazo. En contraste, el mercado parece estar descontando reembolsos netos de activos bajo custodia de 21%. Esto provoca inquietud, aunque la entidad estadounidense considera que es poco probable que se produzcan salidas de capital de tal magnitud, gracias a la mejora de las condiciones macroeconómicas y al desempeño positivo en situaciones de estrés anteriores.
El informe también menciona las preocupaciones presentes en el mercado respecto a los márgenes de inversión pasiva y el vencimiento de contratos con entidades como Santander e Intesa en 2026, que podrían suponer una reducción de ingresos cercana al 25%. Sin embargo, Bank of America considera que estos riesgos son bajos, basándose en la duración de los contratos y la interconexión de sistemas, así como la ausencia de competidores que ofrezcan un portafolio integral de servicios como Allfunds.
El foco debería moverse hacia la recuperación prevista de los flujos netos en el segundo semestre de 2025
De acuerdo con las proyecciones de Bank of America, se espera una aceleración en las suscripciones netas durante la segunda mitad del año, impulsada por un entorno de tipos de interés más bajos que podría llevar a los inversores a buscar activos de mayor riesgo, como las acciones. Esto se considera un indicativo del eventual crecimiento del valor de Allfunds en el mercado.
