El fondo bajista Gotham City Research ha lanzado una serie de acusaciones hacia la empresa de servicios tecnológicos Kyndryl, a la que califica de mentirosa tras la denuncia publicada por esta última. Según Kyndryl, Gotham no consultó a la empresa antes de lanzar un informe en el que se la acusaba de manipular métricas financieras clave. En respuesta, Kyndryl describió el informe como «inexacto» y repleto de «falsedades», sosteniendo que no tuvo la oportunidad de dar su versión antes de la publicación.
Desde Gotham City Research, se ha aportado documentación que respalda la afirmación de que sí se intentó contactar a Kyndryl este mes. Sin embargo, la empresa se negó a mantener diálogo alguno o a concertar una reunión con el fondo. Además, Gotham destacó que Kyndryl no ha refutado directamente ninguna de las acusaciones planteadas en su informe, que incluyen la manipulación de cifras sobre el resultado bruto de explotación (Ebitda) y los flujos de caja ajustados, con el fin de presentar una rentabilidad que, según Gotham, es inexistente.
Gotham argumenta que Kyndryl ha estado supuestamente «generando pérdidas y quemando efectivo»
En el análisis realizado por Gotham, se sostiene que las acciones de Kyndryl podrían tener un valor real entre 4,71 y 11,50 dólares (4,35 y 10,63 euros), e incluso llegar a ser valoradas a 0 dólares en el peor de los casos. Este fenómeno se atribuye a un aumento de costes por los servicios proporcionados por IBM, de la cual Kyndryl se escindió. El consejero delegado de Kyndryl ha calificado este aumento de costes como un “pequeño obstáculo”, aunque Gotham proyecta que estos gastos adicionales podrían ascender entre 1.000 y 2.000 millones de dólares (924,1 y 1.848 millones de euros) en los próximos años.
Si estas proyecciones se concretan, afectarían negativamente los márgenes de beneficio esperados para los años 2025 y 2026. Por otro lado, Gotham también señala que Kyndryl ha contabilizado sus costes de manera diferente a la de sus principales competidores, lo que podría haber permitido inflar su Ebitda ajustado en un 61% a 72%.
