IESE -

IESE

06 octubre 2025

Inditex, el valor que nunca pasa de moda

Cuando un banco de inversión del tamaño de Bank of America emite una recomendación, los mercados escuchan. Y cuando lo hace con la contundencia con que lo ha hecho sobre Inditex, los titulares se disparan. A finales de septiembre, el banco estadounidense designó al grupo gallego como su "textil favorita" para la recta final del año, fijando un precio objetivo de 54 euros por acción y un potencial alcista del 21 %. En un contexto bursátil en el que la prudencia se combina con la necesidad de encontrar crecimiento, Inditex aparece como una opción de consenso: defensiva, pero con recorrido. La apuesta no es gratuita. La compañía fundada por Amancio Ortega y hoy dirigida por Óscar García Maceiras cerró 2024 con cifras de récord: 5.866 millones de euros de beneficio neto, un 9 % más que el año anterior, y ventas de 38.632 millones de euros, con un crecimiento del 7,5 %. La posición financiera neta se situó en 11.495 millones de euros, confirmando la robustez de su balance. Y en enero de 2025 su capitalización bursátil superaba los 160.000 millones, situándola entre los grandes gigantes europeos del consumo. Un modelo que sigue siendo caso de estudio El éxito de Inditex se sostiene sobre un modelo que se ha convertido en un ejemplo en todo el mundo. IESE analiza cómo la integración vertical permite a la compañía controlar todo el proceso; es decir, del diseño a la tienda. Esa agilidad significa que una prenda vista en pasarela puede estar disponible en cuestión de semanas en los escaparates de Zara. Según el profesor José Luis Nueno (IESE), "Inditex ha conseguido que sus clientes visiten sus tiendas más a menudo que la competencia porque siempre hay novedades, y eso es oro en un sector tan saturado". El propio García Maceiras, en foros…

05 febrero 2020

La incertidumbre global aumenta por el coronavirus y el petróleo, según el IESE

El Índice IESE de Incertidumbre Económica (I3E) aumentó 12 puntos en el mes de enero situándose en los 68 puntos en una escala 0–200. La subida del precio del petróleo y la crisis de la epidemia vírica procedente de China ha empezado a tener cierto efecto en la incertidumbre económica en el mes de enero, pero seguramente tendrán un efecto aún mayor a lo largo de este mes de febrero. Por componentes, la incertidumbre sobre la bolsa española ha subido 12 puntos hasta situarse en los 83 puntos, mientras que la incertidumbre sobre el mercado de divisas apenas ha subido un punto hasta situarse en los 45 puntos. La incertidumbre sobre el petróleo ha aumentado en 23 puntos hasta los 90 debido fundamentalmente a las tensiones entre Estados Unidos e Irán. Por su parte, la incertidumbre sobre la deuda española ha subido 2 puntos hasta los 78. Como comenta Miguel Ángel Ariño, profesor del IESE y responsable del Índice: "muy posiblemente la incertidumbre económica subirá notablemente en febrero por el impacto de la epidemia china en la actividad económica. Las actuaciones del nuevo gobierno en España no están afectando a la incertidumbre económica".

16 enero 2020

El reto de hacer grandes a las empresas españolas

En España hay 140 empresas que facturan más de 1.000 millones de euros y poco menos de 200 que ingresan entre 500 y 1.000 millones. Este mercado, conocido como el de grandes empresas, es reducido en relación con potencias como Alemania, Francia, Reino Unido o Estados Unidos, pero el problema no acaba ahí. El salto hasta el siguiente gran grupo de empresas es largo en nuestro país. El 99,8% de compañías en España son pequeñas: de los 3.335.403 de empresas que hay en nuestro país, 3.330.971 son pequeñas o medianas; el 94% de estas últimas tiene entre 0 y 9 empleados. En un entorno global como el de hoy, es necesario tener tamaño para poder competir. Para conseguirlo, han surgido iniciativas como la Fundación CRE100DO. Esta organización, surgida al principio como programa país y convertida actualmente en fundación, pretende ayudar a las empresas medianas a convertirse en grandes. “Buscamos empresas que facturen entre 50 y 300 millones. Creemos que hay mucho potencial en ese segmento, que ha estado muy abandonado. Identificamos casos significativos, con un potencial de crecimiento alto, y los incluimos en programas de alto rendimiento para que sus directivos compartan experiencias y abran camino al resto. El año pasado alcanzamos las cien empresas, que era el objetivo para estos cinco primeros años. Los directivos pertenecen a sectores diferentes y se ayudan mucho”, explica César Tello, director general de la institución. La iniciativa ha captado también el interés de grandes empresas. Se han prestado a contribuir y a servir de palanca de crecimiento. Entre ellas están PWC, Telefónica, Garrigues, la escuela de negocios IESE o el Foro de Marcas Renombradas. Se reúnen una vez al mes en Madrid para compartir experiencias. Además, CRE100DO desarrolla otras actividades hasta alcanzar las treinta al año. El ecosistema está formado por empresas tan…

04 abril 2019

El irresistible avance de China

El profesor del IESE Pedro Nueno entiende que debe ser muy duro para EE.UU. plantearse qué ocurrirá cuando pase a ser la segunda potencia global, pero lo ve bastante inevitable. "No creo que tarde mucho", asegura, teniendo en cuenta que el PIB chino sigue creciendo a un ritmo muy elevado, algo que es más complicado en países con un alto nivel de vida como EE.UU. "Es difícil que crezca a más de un 3%, mientras que en China o en India hay mucha gente que aún está muy abajo y tiene mucho potencial de crecimiento", señala Nueno. Cuando hablamos con él, este profesor del IESE acaba de regresar de China. Han pasado solo unos días desde que Canadá ordenara la detención de la directora financiera de Huawei. Tras este hecho, Japón y la Unión Europea han alertado de los supuestos problemas de seguridad que plantea esta empresa para sus países. Frente a ello, Nueno cree que "puede ser que alguien haya hecho algo incorrecto, como ocurrió en Volkswagen, pero ni hay nada demostrado, ni quiere decir que todas las empresas chinas actúen así". El profesor recuerda que la investigación empezó hace un año, que aún no hay pruebas y que una empresa como Huawei crea muchos puestos de trabajo, y de calidad. Por ejemplo, en España, más de 1.000. Resalta que "muchos empresarios norteamericanos lamentan que ocurran estas cosas. En China les está yendo muy bien, al igual que a empresas europeas". El respeto a la propiedad intelectual y las subvenciones a las empresas son dos de los temas clásicos que se reprochan a los chinos. En cuanto al primero, Nueno destaca que es una cuestión que suele estar presente en todos los países: "En las escuelas de negocios enseñamos que, cuando ves una oportunidad, hay que ir rapidísimo. La…

03 enero 2019

¿Todos contra China?

El profesor del IESE Pedro Nueno entiende que debe ser muy duro para Estados Unidos plantearse qué ocurrirá cuando pase a ser la segunda potencia global, pero lo ve bastante inevitable. “No creo que tarde mucho”, asegura, teniendo en cuenta que el PIB chino sigue creciendo a un ritmo muy elevado, algo que es más complicado en países con un alto nivel de vida como Estados Unidos. “Es difícil que crezca a más de un 3%, mientras que en China o en India hay mucha gente que aún está muy abajo y tiene mucho potencial de crecimiento”, señala Nueno. Cuando hablamos con él, este profesor del IESE acaba de regresar de China. Han pasado solo unos días desde que Canadá ordenara la detención de la directora financiera de Huawei. Tras este hecho, Japón y la Unión Europea han alertado de los supuestos problemas de seguridad que plantea esta empresa para sus países. Frente a ello, Nueno cree que “puede ser que alguien haya hecho algo incorrecto, como ocurrió en Volkswagen, pero ni hay nada demostrado, ni quiere decir que todas las empresas chinas actúen así”. El profesor recuerda que la investigación empezó hace un año, que aún no hay pruebas y que una empresa como Huawei crea muchos puestos de trabajo, y de calidad. Por ejemplo, en España, más de 1.000. Resalta que “muchos empresarios norteamericanos lamentan que ocurran estas cosas. En China les está yendo muy bien, al igual que a empresas europeas”. El respeto a la propiedad intelectual y las subvenciones a las empresas son dos de los temas clásicos que se reprochan a los chinos. En cuanto al primero, Nueno destaca que es una cuestión que suele estar presente en todos los países: “En las escuelas de negocios enseñamos que, cuando ves una oportunidad, hay que ir…

28 enero 2016

Si quieres trabajo, estudia postgrado

Una oferta que no para de aumentar: 7.940 masters y postgrados, donde prima la diversidad de los contenidos, impartidos tanto de manera presencial u online, y en centros de tipo público o privado. Entre otras razones, porque la demanda sigue creciendo como la espuma: el número de estudiantes que realiza un máster oficial ha crecido un 5,5% durante el último año, según datos del Ministerio de Educación. ¿A qué se debe este incremento? Atendiendo a Adecco, a la adaptación de la enseñanza española al Espacio Europeo de Educación Superior y a la mayor exigencia de las empresas enfocada a una mayor especialización de los conocimientos. Según la consultora de Recursos Humanos, el 37% de las empresas valora haber cursado un máster en sus ofertas de trabajo, siendo el postgrado un requisito indispensable en el 6% de las ofertas de empleo cualificado. “Cumple dos funciones en la inserción laboral, potenciando el acceso al primer puesto de trabajo y facilitando la mejora de categoría profesional en candidatos que ya cuentan con experiencia”, apuntan desde Adecco. En el nuevo año que acaba de arrancar, la oferta se ha ampliado. Así, el IESE y la China Europe International Business School (CEIBS) han lanzado en enero The World Executive MBA. “Diseñado para altos directivos con una edad media de 40 años que operan en entornos globales y tienen responsabilidad internacionales, su objetivo es lograr el desarrollo de los participantes potenciando su capacidad de liderazgo”, apuntan desde el centro. El formato es semipresencial, una combinación entre módulos residenciales en los diferentes campus de CEIB (Shanghai, Beijing, Shenzhen y Ghana) e IESE (Barcelona, Madrid, Nueva York, Sao Paulo y Múnich), e innovadores módulos online. “Como las clases se imparten en cuatro continentes, nuestros participantes, que podrán participar desde cualquier rincón del mundo, tendrán la ocasión de reforzar…