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Moody’s mejora la nota de Zegona por sus sólidos resultados y compromiso con la reducción de deuda

Moody’s mejora la nota de Zegona por sus sólidos resultados y compromiso con la reducción de deuda

La agencia de calificación de riesgos Moody’s ha anunciado una mejora en la calificación a largo plazo de la firma de inversión británica Zegona, propietaria de Vodafone España. La calificación ha pasado de ‘Ba3’ a ‘Ba2’ gracias a sus sólidos resultados operativos y a su compromiso para reducir la deuda. Asimismo, la agencia ha aumentado la calificación del préstamo senior garantizado de Zegona desde ‘Ba3’ a ‘Ba2’ y su probabilidad de impago de ‘Ba3-PD’ a ‘Ba2-PD’. Las calificaciones de Zegona Finance también han mejorado de ‘Ba3’ a ‘Ba2’. La perspectiva general de ambas entidades se ha ajustado de positiva a estable. Uno de los aspectos destacados por Moody’s es que los 200 millones de euros provenientes de la venta parcial de sus fibercos con Telefónica y MasOrange contribuirán significativamente a reducir la deuda neta de Zegona a 3.400 millones de euros, estableciendo un apalancamiento neto declarado de 2,58 veces. Carlos Winzer, vicepresidente senior de Moody’s Ratings y analista principal de Zegona, ha señalado: Esperamos que los indicadores crediticios sigan mejorando en línea con la política financiera declarada por la empresa Zegona ha indicado que utilizará los fondos de esta venta para retribuir a sus accionistas con un total de 1.600 millones de euros, y reducir su deuda en 200 millones de euros. Además, del dividendo una parte significativa, 975 millones de euros, se destinará a pagar el préstamo al grupo Vodafone. Esta operación está relacionada con la compra del negocio en España del año pasado, valorada en 5.000 millones de euros. Con el pago del préstamo, las acciones preferentes emitidas a Vodafone por la entidad EJLSHM serán amortizadas y desaparecerán. El total de acciones ordinarias de Zegona en circulación se reducirá significativamente, en un 69%, pasando de 759 millones a 236 millones. Por otro lado, Vodafone España ha concretado la…
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Moody’s eleva a ‘Aaa’ el rating de las cédulas hipotecarias de Banco Sabadell

Moody’s eleva a ‘Aaa’ el rating de las cédulas hipotecarias de Banco Sabadell

Moody’s ha anunciado una mejora en la calificación de las cédulas hipotecarias de Banco Sabadell, elevándolas de ‘Aa1’ a ‘Aaa’. Esta noticia fue comunicada por la entidad este lunes a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Este ajuste es parte de un conjunto de revisiones al alza que la agencia calificadora implementó la semana pasada para 13 calificaciones de entidades bancarias españolas. El motivo de estas revisiones se debe a un ajuste previo realizado por Moody’s sobre la deuda pública española, que pasó a tener una valoración de ‘A3’. Este cambio, acompañado por unas condiciones operativas más favorables dentro del sector bancario en España, ha sido el catalizador para estas mejoras en varias instituciones. La agencia de calificación argumentó que el entorno operativo mejorado del sector bancario español ha sido clave en sus recientes evaluaciones Entre las entidades que vieron sus calificaciones elevadas se encuentran Santander y su financiera Santander Consumer Finance, así como CaixaBank y Banca March, cuyas calificaciones de depósitos a largo plazo pasaron de ‘A2’ a ‘A1’. En particular, Banco Sabadell, Ibercaja, Caja Rural de Navarra, Cecabank, Caja Rural del Sur y Eurocaja Rural han experimentado un aumento en su calificación, pasando de ‘Baa1’ a ‘A3’. Estos ajustes reflejan una positiva evolución en el sector bancario, reforzada por la confianza en la estabilidad económica de España.
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Moody’s mejora el rating de bancos españoles por la buena evolución de la economía española

Moody’s mejora el rating de bancos españoles por la buena evolución de la economía española

En un movimiento significativo para el sector financiero, la agencia de calificación Moody’s ha revisado al alza las calificaciones de 13 bancos españoles, reconociendo las mejores condiciones operativas del sector bancario en España. Esta revisión se produce tras mejorar la calificación de la deuda pública española a ‘A3’. Entre los bancos beneficiados, Santander y su financiera Santander Consumer Finance, junto con CaixaBank y Banca March, han visto sus ratings de depósitos a largo plazo mejorados de ‘A2’ a ‘A1’. Igualmente, Banco Sabadell, Ibercaja, Caja Rural de Navarra, Cecabank, Caja Rural del Sur y Eurocaja Rural han pasado de ‘Baa1’ a ‘A3’. Además, Moody’s ha revisado las calificaciones de Unicaja y Abanca, que ahora ostentan un ‘A3’, mejorando desde un ‘Baa2’. En el caso de Kutxabank, su calificación ha sido elevada de ‘A3’ a ‘A2’. Por otro lado, Bankinter ha mantenido su calificación estable en ‘A2’. Mientras que BBVA se encuentra en una situación especial, con su rating ‘A2’ bajo revisión para una potencial mejora. Moody’s ha indicado que evaluará detenidamente la evolución de la estructura de activos y pasivos tangibles del banco antes de tomar una decisión. La perspectiva de ‘estable’ en gran parte de los ratings de depósitos a largo plazo refleja la expectativa de que el perfil financiero y la estructura de pasivos de los bancos se mantengan estables durante los próximos 12 a 18 meses Esta estabilidad también se debe a la perspectiva ‘estable’ aplicada recientemente a la deuda española, reforzando la confianza en el panorama económico del país a corto y mediano plazo.
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El Ibex 35 sube un 0,2% este lunes, cerca de los 15.400 puntos tras mejoras de rating a España

El Ibex 35 sube un 0,2%, tras las mejoras en el rating de Moody’s y Fitch

El Ibex 35 ha comenzado la sesión del lunes con un alza del 0,22%, situándose en los 15.384,2 puntos a las 9:00 horas. Este incremento se produce tras las recientes mejoras en el rating soberano de España por parte de Moody’s y Fitch, sumándose a la actualización realizada por S&P hace dos semanas, en la que elevó la calificación del país a ‘A+’ con perspectiva estable, después de seis años sin cambios. En el sector empresarial español, Grifols ha anunciado la creación de una Comisión de Estrategia. Este nuevo comité tendrá como objetivo apoyar al consejo de administración de la empresa catalana mediante recomendaciones sobre iniciativas y desarrollos estratégicos, respetando siempre sus normas internas y el reglamento específico. En otro frente, Grupo Ezentis ha establecido una operación vinculada con Eléctrica Nuriel, sociedad bajo el control de José Elías, presidente de Audax Renovables. Han firmado un contrato de financiación por un monto de 600.000 euros, con fecha de vencimiento el 31 de diciembre de este año. Por su parte, BBVA ha optado por pausar ciertos objetivos comerciales, permitiendo que su plantilla se enfoque en atender a los clientes interesados en el canje de la OPA sobre Banco Sabadell. En el ámbito macroeconómico, el Índice de Precios de Consumo (IPC) elevó su tasa interanual en septiembre a un 2,9%, marcando su nivel más alto desde febrero pasado. Esta subida fue impulsada porque los precios de los carburantes y la electricidad disminuyeron menos que en el mismo mes del año previo. Además, el Tesoro Público español se prepara para inaugurar las subastas del mes de octubre el próximo jueves, con una emisión de bonos y obligaciones del Estado, lo que incluye la reapertura de los ‘bonos verdes’. En los primeros compases de la sesión, Solaria, Indra, Fluidra y Mapfre registraron los mayores incrementos…
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Moody’s otorga a Abertis un rating de ‘Baa3’ por su sólida liquidez y adaptación de peajes.

Moody’s otorga a Abertis un rating de ‘Baa3’ por su sólida liquidez y adaptación de peajes

Moody’s ha asignado a Abertis un primer rating de ‘Baa3’ con perspectiva ‘estable’, lo cual implica que se encuentra dentro del grado de inversión. La valoración positiva está respaldada por la «fuerte» posición de liquidez de la empresa y su capacidad para ajustar los peajes de sus autopistas a la inflación. Este rating refleja la amplia presencia de Abertis en el sector de las autopistas, cubriendo cerca de 8.000 kilómetros en 10 países, incluidos España, Francia, Italia, México, Puerto Rico, Brasil y Chile. Con su notable expansión geográfica, Abertis se posiciona como el mayor operador de autopistas del mundo. Esta diversificación ayuda a mitigar la exposición a condiciones adversas en mercados individuales, aunque el grupo todavía tiene una dependencia significativa de Francia, que representa aproximadamente el 36% de su EBITDA. Sin embargo, ningún otro país en su cartera concentra más del 15% de sus ingresos. Moody’s también reconoce que Abertis ha aprovechado la tendencia positiva del tráfico en los últimos años. En el presente año, el tráfico ha crecido a un ritmo del 2,6% y se prevé que seguirá en aumento, aunque a un nivel ligeramente inferior. La agencia valora la habilidad de la empresa para adaptar los peajes a la inflación, incluso durante periodos económicos inciertos. Destaca también la capacidad de la empresa para negociar con los gobiernos diversas fórmulas compensatorias, como la extensión de los periodos de concesión. A pesar de la perspectiva favorable, Moody’s advierte sobre el «elevado apalancamiento» de Abertis, que alcanzará los 27.400 millones de euros en deuda consolidada a finales de 2024. Sin embargo, asegura que sus principales accionistas, ACS y la italiana Mundys, están comprometidos a mantener el grado de inversión mediante inyecciones de liquidez o flexibilizando los pagos de dividendos. Además, ACS y Mundys planifican inyectar 400 millones de euros adicionales este…
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Moody’s ve a Red Eléctrica con perspectiva negativa tras el apagón y riesgo de más inversiones

Moody’s ve a Red Eléctrica con perspectiva negativa tras el apagón

Moody’s ha realizado un ajuste en la perspectiva del rating de Red Eléctrica de España (parte del grupo Redeia), cambiándola de ‘estable’ a ‘negativa’. Este cambio en la perspectiva no conlleva una alteración en la calificación crediticia, que permanece en ‘Baa1’. La decisión refleja el potencial riesgo de que, independientemente del responsable del apagón que ocurrió el 28 de abril, Red Eléctrica pueda verse obligada a aumentar sus inversiones más allá de lo anticipado, lo que podría perjudicar sus indicadores crediticios por debajo de lo que establece la agencia calificadora. Aunque las investigaciones sobre las causas del apagón continúan y se espera que terminen en varias semanas, Moody’s señala que existe un consenso político que indica la necesidad de reforzar la resiliencia de la red de transporte eléctrico español ante el creciente uso de energías renovables. Esto implica también incrementar la capacidad de interconexión, la cual representa actualmente cerca del 2% de la capacidad total de generación instalada, muy por debajo del objetivo de 10% para 2025 y 15% para 2030 establecido por la Comisión Europea. Un aumento notorio en las inversiones de Red Eléctrica podría presionar aún más sus indicadores financieros Si las inversiones sobrepasan considerablemente la media histórica, esto podría generar presión adicional en los indicadores financieros de la empresa, en ausencia de mejoras en su balance o de cambios regulatorios favorables. La perspectiva ‘negativa’ también refleja un incremento en los riesgos sociales que enfrentan las compañías eléctricas en España tras el apagón, riesgos que son especialmente relevantes para Red Eléctrica, cuya responsabilidad incluye equilibrar la oferta y la demanda de electricidad. En caso de que las investigaciones concluyan que Red Eléctrica es responsable del apagón, la empresa podría enfrentarse a sanciones de hasta 60 millones de euros y podría estar obligada a indemnizar a terceros por los…
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Moody’s baja la calificación de EEUU, que pierde su primer puesto en el ranking crediticio

Moody’s baja la calificación de EEUU, que pierde su primer puesto en el ranking crediticio

La agencia de calificación crediticia Moody’s ha decidido rebajar la calificación de solvencia de la deuda de Estados Unidos, bajando un escalón desde ‘AAA’ a ‘Aa1’. Esta decisión, anunciada este viernes, se fundamenta en el aumento significativo de la deuda pública y en los altos costes de intereses en comparación con países que poseen calificaciones similares. Con esta rebaja, Estados Unidos pierde su posición como líder en el ranking de calificación crediticia de Moody’s, una posición que anteriormente había sido también cuestionada por otras agencias, como Flitch Ratings en 2023 y S&P Global en 2011. Las sucesivas administraciones y el Congreso de Estados Unidos no han logrado un acuerdo sobre medidas para revertir la tendencia de grandes déficits fiscales anuales En un comunicado, Moody’s indicó que «no creemos que las propuestas fiscales actualmente en consideración resulten en reducciones significativas plurianuales del gasto obligatorio y los déficits». Este análisis anticipa un aumento en el gasto público, especialmente en prestaciones sociales, durante la próxima década, mientras que los ingresos se mantendrán «prácticamente sin cambios». Esto generará un desajuste en las cuentas públicas que podría deteriorar el desempeño fiscal de la economía estadounidense en comparación con su propio historial y el de otros países con alta calificación crediticia. A pesar de esta rebaja, Moody’s ha mejorado sus perspectivas sobre la economía de Estados Unidos, que pasarán de «negativas» a «estables», citando un pronóstico más optimista sobre los riesgos económicos. La agencia destacó las fortalezas crediticias excepcionales del país, incluyendo la robustez de su economía y el papel del dólar como moneda de reserva global. También se hizo hincapié en la fortaleza del sistema democrático estadounidense, que contribuye a una estabilidad política tanto a largo como a corto plazo. Moody’s estima que la deuda pública federal alcanzará el 135% del PIB para 2035, en…
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Moody’s mantiene la calificación ‘Baa3’ de IAG y eleva su perspectiva a ‘positiva’

Moody’s mantiene la calificación ‘Baa3’ de IAG y eleva su perspectiva a ‘positiva’

Moody’s Ratings ha confirmado las calificaciones senior no garantizadas ‘Baa3’ y la calificación de emisor a largo plazo del holding IAG, mejorando su perspectiva de ‘estable’ a ‘positiva’, según un comunicado emitido este miércoles. Esta decisión, según el vicepresidente de la agencia, refleja que la compañía está bien posicionada para mantener las principales métricas de crédito en línea con una calificación más alta en los próximos 12 a 18 meses, a pesar de los riesgos inherentes a un entorno macro volátil. Desde Moody’s, se ha advertido sobre el «volátil y muy incierto» entorno macroeconómico, que plantea riesgos para la demanda. Esto podría resultar en un descenso de los rendimientos y factores de carga en el grupo, aunque la capacidad de crecimiento se estima en alrededor del 3%. En el área de precios del petróleo, el escenario sigue siendo favorable, y la reducción interanual de los costes del combustible se prevé que beneficiará los beneficios de explotación. En consecuencia, la agencia ha estimado un beneficio operativo de aproximadamente 4.000 millones de euros para este año, con un apalancamiento ajustado de 2,3 veces. Respecto a la deuda, Moody’s ha destacado que la mayor parte está garantizada y en manos de sus empresas operativas, que no proveen garantía a los pagarés emitidos por IAG. La agencia también espera que la liquidez disponible represente más del 30% de los ingresos anuales en el próximo año y medio. «Seguimos considerando que una liquidez sólida es primordial en el sector de las aerolíneas, dada su susceptibilidad a las grandes perturbaciones» ha afirmado Moody’s. La perspectiva podría cambiar a ‘estable’ si la demanda se debilitara, si los costes aumentaran o si la política financiera se volviera repentinamente más agresiva. El pasado viernes, IAG reportó un beneficio después de impuestos de 176 millones de euros en el primer…
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Moody’s revisará la calificación de BBVA para una posible mejora en su rating

Moody’s revisará la calificación de BBVA para una posible mejora en su rating

Moody’s ha comunicado este lunes que ha iniciado un proceso de revisión del rating de BBVA como emisor a largo plazo, con la posibilidad de mejorar la calificación actual, que se sitúa en A3. Esta revisión se centrará en diversos factores críticos asociados a la entidad financiera. Durante el periodo de evaluación, Moody’s examinará la sostenibilidad de la calidad de los activos y la rentabilidad de BBVA, especialmente en el contexto de los retos que enfrenta el negocio en México, un país que representa aproximadamente el 50% del beneficio neto del grupo. Asimismo, la presión sobre los márgenes en España será un aspecto importante a considerar. La revisión también tendrá en cuenta las posibles implicaciones de la OPA de BBVA sobre Banco Sabadell, en caso de que la operación prospere. Según Moody’s, esta adquisición podría reforzar la presencia de BBVA en el mercado español, sobre todo en el segmento de las pequeñas y medianas empresas, que resulta ser el más rentable. Sin embargo, se destaca que la compra de Sabadell también conlleva la integración de un competidor que es considerado «más débil» en términos de métricas clave valoradas por Moody’s, como son el capital tangible ordinario y el apalancamiento. La operación podría ejercer cierta presión sobre la solvencia de BBVA Además, Moody’s no descarta la posibilidad de que la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) imponga condiciones que «encarezcan» la operación para BBVA. La agencia de calificación menciona que durante el proceso de revisión, se supervisará y evaluará el impacto de dichas condiciones y cualquier posible modificación en los términos económicos de la oferta, que podría influir significativamente en la posición de capital de la entidad.
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Moody’s alerta sobre un posible impago de la deuda de Telefónica Perú en 2025

Moody’s alerta sobre un posible impago de la deuda de Telefónica Perú en 2025

La agencia de calificación crediticia Moody’s ha expresado su preocupación por la situación financiera de Telefónica Perú, advirtiendo sobre la alta probabilidad de impago de su deuda para el año 2025. Esta advertencia surge a raíz de un informe reciente publicado en la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) de Perú, que detalla la situación crítica de la operadora tras haber entrado en concurso de acreedores en febrero. Desde la oficina de Moody’s en el país, se ha realizado una rebaja de las calificaciones de Telefónica Perú, sustentada en el riesgo creciente de incumplimiento en las obligaciones financieras según los términos originalmente acordados. El informe indica: Moody’s Local Perú considera que el PCO (el concurso de acreedores) y las medidas posteriores constituyen un evento similar a un ‘default’ dada su naturaleza de reestructuración Este análisis pone de manifiesto que estas circunstancias generan una alta probabilidad de incumplimiento de las obligaciones pactadas, lo que podría acarrear pérdidas económicas para los acreedores. Telefónica Perú debe alrededor de 1.240 millones de euros a distintos acreedores, lo que enfatiza la gravedad de la situación. En este contexto, el Banco Interamericano de Finanzas (Banbif), representante de los tenedores de bonos de la compañía, ha programado dos reuniones durante marzo (los días 13 y 18) para evaluar la crisis de impago que enfrenta la operadora. Además, Moody’s ha destacado que Telefónica Hispanoamérica, controladora del 99,3% de Telefónica Perú, ha otorgado un crédito mercantil por hasta 1.549 millones de soles peruanos (aproximadamente 400 millones de euros) para atender las necesidades operativas de la filial durante el próximo año, así como para inversiones en infraestructura. La agencia también ha subrayado la incertidumbre respecto a futuros préstamos y capitalizaciones por parte de Telefónica Hispanoamérica, ya que la filial peruana no es considerada un activo estratégico para el conglomerado español.…
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