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Países Bajos multa a Morgan Stanley con 101 millones por evasión de impuesto de dividendos

Países Bajos multa a Morgan Stanley con 101 millones por evasión de impuesto de dividendos

El escándalo fiscal conocido como ‘cum-cum’ ha tenido un nuevo desenlace en los Países Bajos. La Fiscalía neerlandesa ha impuesto una multa de 101 millones de euros a Morgan Stanley, destacada entidad bancaria estadounidense, por evasión fiscal. La infracción se relaciona con una práctica por la cual las acciones se transfieren temporalmente a un testaferro para evitar la tributación correspondiente a los dividendos. Según el comunicado del organismo fiscal, la sanción afecta a dos entidades domiciliadas en Londres y Ámsterdam, vinculadas al banco. La cuantía de la multa se sitúa cerca del máximo permitido por la legislación vigente. La Fiscalía ha descubierto que Morgan Stanley creó una empresa en los Países Bajos para beneficiarse de las disposiciones fiscales que eximen a las sociedades neerlandesas de tributar por dividendos. Esta compañía se dedicó a adquirir acciones entre 2007 y 2012, reteniéndolas únicamente durante los periodos cercanos a la distribución de dividendos, generando así ingresos por 830 millones de euros. Las implicaciones del aprovechamiento de exenciones fiscales La filial neerlandesa del banco amortizó el impuesto sobre los dividendos mediante cinco declaraciones del impuesto de sociedades entre 2009 y 2013. Como consecuencia, Morgan Stanley evitó pagar 124 millones de euros en tributos, al trasladar los fondos obtenidos a otras jurisdicciones menos gravosas. Esta multa se suma al pago de impuesto más intereses que el banco ya realizó a finales de 2024 ante la Administración Tributaria neerlandesa. Morgan Stanley se ha mostrado «satisfecha» con haber resuelto el asunto En declaraciones recogidas por ‘Bloomberg’, un portavoz del banco confirmó esta satisfacción respecto al cierre del caso. El desenlace de esta investigación subraya la creciente vigilancia y regulación sobre prácticas financieras destinadas a evitar obligaciones tributarias.
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Morgan Stanley advierte que la saturación eléctrica amenaza el desarrollo industrial en España

Morgan Stanley advierte que la saturación eléctrica amenaza el desarrollo industrial en España

Morgan Stanley ha lanzado una advertencia crucial sobre el estado de las redes eléctricas en España, destacando su importancia para el desarrollo industrial del país. Abordar la saturación en estas redes es visto como fundamental para atraer más inversión de sectores con alto consumo energético, al mismo tiempo que podría impulsar la construcción y contribuir a paliar desequilibrios en el mercado inmobiliario. Sin embargo, el banco lamenta la ausencia de este tema en «un lugar destacado en la agenda política». En un informe titulado ¿Puede España convertirse en la próxima potencia industrial de Europa?, Morgan Stanley señala que las limitaciones de la red eléctrica están restringiendo el crecimiento industrial del país. Esta situación amenaza con socavar los avances logrados tras la crisis energética de 2022, periodo en el que España logró mantener estable la producción en industrias de alto consumo energético. Mientras tanto, otros países como Alemania experimentaban caídas. El informe destaca que España ha mostrado un crecimiento económico «excepcional», favorecido por una recuperación en forma de V tras la pandemia. Esta recuperación ha sido impulsada por servicios que requieren un alto nivel de interacción personal. El sector privado, según Morgan Stanley, está bien posicionado para consolidar las recientes ganancias de crecimiento. Las empresas están viendo a España como un destino atractivo para la inversión, especialmente en tecnología verde, debido a los bajos costes de electricidad gracias a las energías renovables. A pesar de estar bien posicionada, España enfrenta desafíos significativos. Un informe de PwC revela que entre 2020 y 2024 se han rechazado solicitudes de conexión por un total de 100 gigavatios hora (GWh), una cifra alarmante en comparación con la producción total del país. Uno de los principales obstáculos es la baja tasa de rentabilidad regulada para la distribución y transmisión de electricidad, lo cual desincentiva las inversiones…
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Morgan Stanley prevé que BBVA haga una recompra de acciones valorada en 3.000 millones de euros

Morgan Stanley prevé que BBVA haga una recompra de acciones valorada en 3.000 millones

Morgan Stanley ha manifestado su expectativa de que BBVA anuncie una recompra de acciones de 3.000 millones de euros, la cual se sumaría a la recompra de 1.000 millones de euros que está programada para iniciarse el próximo 31 de octubre. Esta acción se anuncia tras el fallido intento de adquisición sobre Sabadell y refleja el compromiso de BBVA de retribuir a sus accionistas de manera significativa. El pasado jueves 16 de octubre, BBVA confirmó que, a pesar del fracaso de la oferta de adquisición, seguirá adelante con sus planes de remuneración a los accionistas. Además de la recompra adicional pendiente de aprobación por parte del Banco Central Europeo (BCE), la entidad financiera tiene previsto distribuir un dividendo en efectivo de 0,32 euros el próximo 7 de noviembre. Morgan Stanley anticipa que esta recompra podría permitir a BBVA mantener su ratio CET1 en el 13%, conforme a estándares de sus competidores bancarios. Estimamos que esta recompra podría alcanzar los 3.000 millones, lo que le permitiría mantener la ratio CET1 en el 13% En cuanto a la rentabilidad de las acciones, Morgan Stanley predice que se mantendrá en un 10% hasta 2026, incorporando la recompra, y entre un 8,5% y un 9% en los años posteriores. Aunque la acción de BBVA es considerada «económica» por el banco estadounidense, se observa un potencial alcista limitado en el consenso de resultados. La firma norteamericana ha reanudado su cobertura sobre BBVA, ofreciendo un precio objetivo de 19 euros con una recomendación de ‘mantener’. Se espera que BBVA logre una rentabilidad sobre capital tangible (RoTE) entre el 20% y el 22% para el periodo 2026-2028, impulsado por el crecimiento tanto en España como en México. Asimismo, se prevé que el coste del riesgo permanezca estable entre 135 y 140 puntos básicos. Morgan Stanley estima una…
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Morgan Stanley gana 3.828 millones en el tercer trimestre, un 47% más, y repartirá dividendos

Morgan Stanley gana 3.828 millones en el tercer trimestre, un 47% más

El banco de inversión Morgan Stanley ha informado de un significativo incremento en su beneficio neto atribuido, alcanzando los 4.450 millones de dólares (3.828 millones de euros) durante el tercer trimestre de 2025. Esta cifra representa un aumento del 47% en comparación con el mismo periodo del año anterior. Desglose de ingresos y áreas de negocio Durante los meses de julio a septiembre, la cifra de negocio de Morgan Stanley ascendió a 18.224 millones de dólares (15.678 millones de euros), lo que refleja un crecimiento del 18,5%. Entre las principales fuentes de ingresos se destacan: Ingresos netos por intereses, que crecieron un 13,4%, alcanzando los 2.491 millones de dólares (2.143 millones de euros). La gestión de activos que aportó 6.441 millones de dólares (5.541 millones de euros), incrementando un 12,1%. Actividades de ‘trading’ con 5.020 millones de dólares (4.319 millones de euros), un aumento del 25,4%. Banca de inversión, que generó 2.266 millones de dólares (1.949 millones de euros), representando un 42,5% más. El crecimiento robusto fue evidente en todas las áreas de negocio, convirtiendo el trimestre en uno de los más destacados para la entidad. Las comisiones contribuyeron con 1.473 millones de dólares (1.267 millones de euros), lo que supone un 13,8% más, mientras que las inversiones aportaron 374 millones de dólares (321,8 millones de euros), un 18,7% más. Otros conceptos añadieron 159 millones de dólares (136,8 millones de euros). Provisiones y cifras acumuladas hasta septiembre Un dato destacable es la ausencia de provisiones por pérdidas de crédito, contrario a los 79 millones de dólares (68 millones de euros) del año anterior. Sin embargo, en los primeros nueve meses de 2025, esta partida prácticamente se duplicó para alcanzar los 331 millones de dólares (284,8 millones de euros). Las ganancias acumuladas hasta septiembre mostraron un progreso notable, llegando a 11.999…
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Morgan Stanley prepara una operación SRT relacionada con créditos por 5.168 millones de euros

Morgan Stanley prepara una operación SRT relacionada con créditos por 5.168 millones de euros

En un movimiento significativo en el mundo financiero, Morgan Stanley está a punto de cerrar una operación de transferencia de riesgo significativo (SRT), vinculada a una considerable cartera de préstamos por valor de 6.000 millones de dólares (5.168 millones de euros). Según fuentes familiares con el asunto, citadas por ‘Bloomberg’, el tamaño de esta operación podría alcanzar los 750 millones de dólares (646 millones de euros), lo que representa un 12,5% del total del ‘pool’ crediticio. Los SRTs son herramientas cruciales para los bancos, diseñadas para ofrecer un respaldo en caso de impago de préstamos. Estos instrumentos se suelen emitir como bonos vinculados a créditos para fondos de pensiones, fondos soberanos y fondos de cobertura. De esta forma, el emisor puede liberar un capital que, en otras circunstancias, estaría destinado al cumplimiento de requisitos regulatorios. Además de su función principal, los SRTs también permiten a las entidades emisoras gestionar la exposición a determinados tipos de sectores o deudas, aportando así una mayor flexibilidad financiera. Por lo general, este tipo de operaciones otorgan a la entidad emisora una protección frente a insolvencias que oscila entre el 5% y el 15% del valor del ‘pool’. Los suscriptores de estos instrumentos suelen beneficiarse de rendimientos de hasta dos dígitos, convirtiéndolos en una opción atractiva dentro del mercado financiero. Los SRTs funcionan para los bancos como mecanismos de respaldo frente al impago de préstamos Esta operación de Morgan Stanley no solo refleja una estrategia eficaz para mitigar riesgos, sino que también subraya la importancia de los SRTs como instrumentos financieros versátiles. La capacidad de liberar capital y gestionar riesgos de exposición sectorial representa un avance estratégico para las grandes entidades financieras frente a un paisaje económico global en constante transformación.
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Morgan Stanley, Goldman Sachs y BlackRock ajustan participaciones en Sabadell antes de OPA de BBVA

Morgan Stanley, Goldman Sachs y BlackRock ajustan sus posiciones en Sabadell antes del fin de la OPA de BBVA

Tres importantes inversores han llevado a cabo significativos ajustes en sus participaciones en Banco Sabadell poco antes de finalizar el periodo de aceptación de la OPA de BBVA. Según la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), BlackRock, Morgan Stanley y Goldman Sachs son los protagonistas de estos cambios estratégicos. El jueves, BlackRock reveló que su participación en Sabadell alcanzó el 7,370%, su nivel más alto desde 2010, representando aproximadamente 370 millones de acciones. Esta posición está valorada en cerca de 1.207 millones de euros, la mayoría a través de derechos de voto. Por otro lado, Morgan Stanley, asesor de Sabadell en la OPA, reportó el miércoles un incremento en su participación hasta el 1,053% desde el 0,942% de julio, sumando un total de 52,8 millones de acciones. Este movimiento está valorado en unos 172,3 millones de euros y se compone principalmente de instrumentos financieros. Contrariamente, Goldman Sachs, que también asesora a Sabadell, redujo su participación desde el 1,512% al 1,087%. Las 54,5 millones de acciones que posee están valoradas en 177,9 millones de euros, combinando derechos de voto e instrumentos financieros. Estos movimientos estratégicos coinciden con el inminente cierre del plazo para aceptar la OPA de BBVA sobre Sabadell, previsto para el 10 de octubre. Los inversores institucionales, incluidos BlackRock, Morgan Stanley y Goldman Sachs, junto con David Martínez y Zurich, controlan aproximadamente el 40% del capital de Sabadell. Los accionistas institucionales significativos suponen cerca del 33% del capital social de Sabadell BlackRock se destaca como el principal accionista, seguido por Zurich con un 4,947%, que ha optado por no participar en la OPA. David Martínez, con un 3,86%, ha decidido aceptar la oferta con toda su participación. Detrás de estos se encuentran Dimensional Fund Advisors (2,873%), UBS (2,811%), Vanguard (2,386%) y otras entidades. Estos desarrollos subrayan el complejo…
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Mapfre anuncia recompra de acciones por 50 millones de euros para cumplir con planes de incentivos

Mapfre anuncia recompra de acciones por 50 millones de euros para cumplir con planes de incentivos

El pasado viernes, el consejo de administración de Mapfre anunció la implementación de un significativo programa de recompra de acciones, valorado en 50 millones de euros, según el comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Este plan se activará el 29 de septiembre de 2025 y se extenderá hasta el 19 de diciembre de 2025 o hasta alcanzar el límite establecido en importe o número de acciones. Este programa busca cumplir con los planes de incentivos y otros programas de remuneración para sus empleados y directivos. La aseguradora ha determinado que podrá adquirir un máximo de 10 millones de acciones durante esta operación. No obstante, Mapfre ha estipulado que el valor nominal de las acciones adquiridas nunca excederá el 10% de su capital, sumándose a las ya en su poder. Las adquisiciones se realizarán a precios de mercado y se basarán en el volumen promedio diario de los 20 días de negociación previos a cada compra. Para llevar a cabo este programa, Mapfre ha seleccionado a Morgan Stanley como gestor, asegurando que las compras se efectúen en los centros de negociación donde las acciones de la empresa estén listadas. Mapfre se reserva el derecho de suspender temporalmente o finalizar anticipadamente la ejecución del programa Resulta notable que la Fundación Mapfre, accionista mayoritaria indirecta a través de Cartera Mapfre, ha optado por no participar en la recompra, indicando que no procederá a vender sus acciones del grupo asegurador mientras esté vigente el programa. Este aspecto destaca la intención de solventar las responsabilidades internas de la compañía y apoyar una estructura de recompensas flexibles sin alterar el control accionario en manos de la Fundación. La empresa afirma que dicha posibilidad será evaluada en función de circunstancias emergentes que puedan aconsejar una revisión de la estrategia inicialmente planteada. Esta…
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Morgan Stanley lanza un fondo para invertir en empresas de alta calidad con crecimiento innovador

Morgan Stanley lanza un fondo para invertir en empresas de alta calidad con crecimiento innovador

Morgan Stanley Investment Management (MSIM) ha lanzado un nuevo fondo denominado ‘Morgan Stanley Investment Funds Global Stars Fund’, domiciliado en Luxemburgo. Este fondo se centrará en invertir en una cartera selecta de entre 20 y 50 compañías de alta calidad con un sesgo hacia el crecimiento. Innovación y Crecimiento en el Enfoque de Inversión Según detalla la firma en su comunicado de prensa, el objetivo del fondo es invertir tanto en empresas emergentes como consolidadas que cuenten con trayectorias atractivas y la capacidad de aumentar su cuota de mercado a través de la innovación. La estrategia está diseñada para centrarse en la excelencia empresarial, impulsando la creación y fortalecimiento de activos intangibles que respalden una elevada rentabilidad, así como una asignación eficiente de capital. El fondo está gestionado por Alex Gabriele y Richard Perrott del equipo de International Equity de Morgan Stanley. Apoyados por su extensa investigación y las ideas del equipo global, la estrategia persigue captar las oportunidades de mercado a pesar de un entorno de inversiones desafiante. «Aunque el entorno de inversión ha sido mucho más emocionante de lo que uno desearía como gestor fundamental ‘bottom-up’, nuestra posición en franquicias ganadoras que han seguido ofreciendo un sólido rendimiento operativo -a pesar de toda la incertidumbre del mundo real- ha respaldado el primer año de capitalización de la estrategia», comenta Gabriele. Compromiso con la Creación de Patrimonio Vittorio Ambrogi, responsable de International Wealth and Global Financial Institutions en Morgan Stanley IM, expresó su satisfacción por este lanzamiento. El fondo ha sido diseñado para impulsar la creación de patrimonio mediante la inversión «en la próxima generación de compañías extraordinarias». Compañías que están en el camino hacia la excelencia corporativa, con perspectivas prometedoras y un fuerte potencial de crecimiento, apuntó Ambrogi.
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Morgan Stanley prevé que la Fed recortará tipos en septiembre, diciembre y cuatro veces en 2026

Morgan Stanley prevé que la Fed recortará tipos en septiembre, diciembre y cuatro veces en 2026

El prestigioso banco de inversión Morgan Stanley ha recalibrado sus expectativas en relación con la política monetaria de Estados Unidos, anticipando ahora que la Reserva Federal (Fed) ejecutará dos recortes en los tipos de interés este año y hasta cuatro durante el próximo año. Según un informe recogido por ‘Investing’, el banco prevé ajustes de 50 puntos básicos para el año en curso y de hasta 100 puntos básicos para 2026, estableciendo un rango objetivo entre el 2,75% y el 3%. La revisión se basa en la percepción de la Fed de que los riesgos negativos para el mercado laboral justifican una menor restricción monetaria. A pesar de que los datos de actividad económicos sugieren un cierto enfriamiento, la economía estadounidense continua mostrando una notable resiliencia. «La Fed considera que el riesgo a la baja para el mercado laboral justifica una menor restricción monetaria», añadieron los analistas de Morgan Stanley, señalando eventos que han influido en esta evaluación. Razones detrás del ajuste en la política monetaria Los analistas anticipan que la Fed realizará recortes en los tipos de interés en septiembre y diciembre de este año, y en marzo, junio, septiembre y diciembre del próximo año, con reducciones de 25 puntos básicos en cada ocasión. Una rebaja inicial de 50 puntos no es probable a menos que haya una significativa pérdida de empleo. Este cambio de paradigma estaría relacionado con el discurso de Powell durante el cónclave de banqueros centrales de Jackson Hole En dicho encuentro, Powell subrayó revisiones en los datos de empleo de julio, los cuales reflejaron un ajuste para eliminar 258.000 puestos de trabajo que previamente se pensaban creados. Esta revisión hizo que Morgan Stanley considerara que marcó un punto de inflexión, con el enfoque de la mayoría de los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto…
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Morgan Stanley incrementa su beneficio un 15% en el segundo trimestre de 2025.

Morgan Stanley incrementa su beneficio un 15% en el segundo trimestre de 2025

El banco de inversión Morgan Stanley ha reportado un beneficio neto atribuido de 3.392 millones de dólares (2.912 millones de euros) en el segundo trimestre de 2025, marcando un aumento del 15% en comparación con el mismo periodo del año anterior. “Morgan Stanley registró otro trimestre sólido”, destacó Ted Pick, presidente y consejero delegado de la entidad. En el periodo comprendido entre abril y junio, los ingresos ascendieron a 16.792 millones de dólares (14.417 millones de euros), lo que representa un incremento del 11,8% respecto al año previo. Dentro de estos ingresos, los netos por intereses subieron un 14%, alcanzando 2.347 millones de dólares (2.015 millones de euros). El área de gestión de activos vio un crecimiento del 10%, con ingresos que llegaron a 5.953 millones de dólares (5.111 millones de euros). Por el contrario, el negocio de banca de inversión experimentó una disminución del 5%, sumando 1.644 millones de dólares (1.411 millones de euros), mientras que las comisiones crecieron un 20%, alcanzando 1.425 millones de dólares (1.223 millones de euros). Las provisiones por pérdidas de crédito subieron un 158% en el trimestre, alcanzando 196 millones de dólares (168 millones de euros) En los primeros seis meses de 2025, el beneficio neto atribuido de Morgan Stanley fue de 7.549 millones de dólares (6.481 millones de euros), un incremento del 22% respecto al año anterior. En este mismo periodo, los ingresos netos aumentaron un 14,5%, sumando 34.531 millones de dólares (29.646 millones de euros). Los datos revelan un periodo de cambio con aumentos significativos en áreas como la gestión de activos y los ingresos por intereses, aunque también se enfrentan desafíos con el aumento de las provisiones por pérdidas de crédito. Esta información subraya el desempeño robusto de Morgan Stanley en medio de un panorama financiero global incierto.
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