El Tesoro Público español finalizará la próxima semana las subastas del mes de julio con emisiones de letras, bonos y obligaciones del Estado. Estas operaciones se desarrollan conforme al calendario establecido por el organismo, que depende del Ministerio de Economía. El martes se prevé la emisión de letras a tres y nueve meses, mientras que el jueves estará dedicado a bonos y obligaciones del Estado.
En la última subasta de letras de estas características, se colocaron 2.962,13 millones de euros. En esa ocasión, la rentabilidad ofrecida a los inversores alcanzó niveles no vistos en más de un año. En concreto, el interés marginal de las letras a tres meses fue del 2,244%, superando el 2,163% de la emisión previa y marcando el nivel más alto desde marzo de 2025. Por su parte, las letras a nueve meses presentaron una rentabilidad marginal del 2,524%, ligeramente superior al 2,521% de la subasta anterior, siendo el más elevado desde noviembre de 2024.
El jueves, los mercados contemplarán la subasta de bonos del Estado a tres años con un cupón del 2,35%; obligaciones del Estado con una vida residual de 7 años y 3 meses, con un cupón del 3,55%; y obligaciones a 30 años, con un cupón del 3,95%. Los tipos de interés marginal de referencia son del 2,775% para los bonos a tres años, del 3,065% para las obligaciones a 7 años y 3 meses, y del 3,980% para las obligaciones a 30 años.
El Tesoro Público tiene planeado gestionar unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para 2026, repitiendo la cifra ya prevista para 2025
El Tesoro tiene una estrategia de financiación que estará influenciada este año por el positivo desempeño de la economía española y la responsabilidad presupuestaria, según el Ministerio de Economía. De los 55.000 millones de euros en emisiones netas previstas para este año, 50.000 millones se destinarán a deuda a medio y largo plazo, incluyendo bonos, obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas, mientras que los restantes 5.000 millones corresponderán a letras del Tesoro, las mismas cantidades que en 2025.
En términos brutos, las emisiones totales para este año sumarán 285.693 millones de euros, un 4,2% más que el cierre previsto para 2025, que fue de 274.242 millones de euros, debido al incremento de amortizaciones esperadas en 2026. De esta cifra bruta, 176.935 millones de euros corresponderán a emisiones de deuda a medio y largo plazo, un 3,1% más que en 2025 (171.514 millones de euros), mientras que 108.758 millones se destinarán a letras del Tesoro, casi un 5,9% más que el cierre estimado del año pasado (102.728 millones de euros).
El 2025 marcó el quinto año consecutivo en que la vida media de la deuda española se mantuvo en torno a los ocho años. En concreto, según el Ministerio de Economía, la vida media se situó en 7,93 años, el nivel más alto desde 2021 cuando alcanzó los 7,99 años.
