deuda pública

La deuda de las administraciones públicas en España ha alcanzado un monto sin precedentes, superando los 1,7 billones de euros en el tercer trimestre del año, según el Protocolo de Déficit Excesivo. A pesar de la magnitud de esta cifra, el peso de la deuda sobre el Producto Interior Bruto (PIB) se ha moderado al 103,2%, de acuerdo con los datos preliminares presentados por el Banco de España este lunes. El contexto de la deuda y las previsiones futuras El 103,2% del PIB representa una ligera mejora, situándose dos décimas por debajo del porcentaje registrado en el segundo trimestre del año, que fue del 103,4%. Además, esta cifra es más favorable en comparación con el 104,2% del tercer trimestre de 2024, aunque todavía se encuentra por encima del nivel de 101,6% registrado a finales de 2024. El Gobierno de España tiene como objetivo reducir progresivamente la ratio de deuda respecto al PIB. Se espera que al cierre de 2025, esta relación descienda al 101,7%. En un ámbito más extensivo, las proyecciones señalan que la deuda podría caer al 98,4% en 2027, al 90,6% en 2031 y finalmente al 76,8% en 2041. Pese a esta trayectoria descendente, las previsiones no aclaran cuándo se alcanzarán los niveles «prudentes» del 60% que Bruselas ha establecido como meta. En términos absolutos, la deuda pública alcanzó los 1,709 billones de euros, aumentando en 18.408 millones respecto al segundo trimestre del año Este incremento del 1,09% en la deuda también refleja un aumento del 4,5% frente al mismo período en 2024, lo que equivale a 73.599 millones de euros más acumulados.
El Fondo de Reserva de la Seguridad Social alcanzará un nivel superior a los 14.000 millones de euros acumulados al cierre de este año, situándose en el nivel más alto desde diciembre de 2017. Esta información fue proporcionada recientemente por el Ministerio de Inclusión, Seguridad Social y Migraciones. Durante el transcurso de 2023, el Fondo ha recibido notablemente 4.307,16 millones de euros en dotaciones, destacando que 3.970,31 millones provienen del Mecanismo de Equidad Intergeneracional (MEI), así como 319,1 millones generados por los rendimientos del Fondo mismo. Un adicional de 17,75 millones fue aportado por las mutuas colaboradoras de la Seguridad Social, lo que lleva el valor total del fondo a 13.683,81 millones de euros al 30 de noviembre. Desde el inicio de 2023, el MEI ha aportado un total de 9.764,57 millones de euros al Fondo. Esta actualización de cifras se presentó en la reunión del Comité de Gestión del Fondo de Reserva de la Seguridad Social, presidida por Borja Suárez, secretario de Estado de la Seguridad Social y Pensiones. La reunión también contó con la participación de Israel Arroyo, secretario de Estado de Economía y Apoyo a la Empresa, y María José Gualda Romero, secretaria de Estado de Presupuestos y Gastos, entre otros altos cargos. El Fondo de Reserva, en su mayor parte, está invertido en títulos de deuda pública española. El Comité de Gestión del Fondo es el encargado de formular estrategias de inversión basadas en la situación de los mercados financieros, los criterios predefinidos para la inversión y la normativa vigente. El Fondo de Reserva, que recibe aportaciones desde 2023, es la expresión más clara del reforzamiento del sistema de Seguridad Social y es una garantía más con la que afrontar los retos demográficos futuros El continuo fortalecimiento de este Fondo, refleja, por tanto, un compromiso sostenido…
El Pleno del Congreso se reúne este jueves, 11 de diciembre, para decidir sobre los objetivos de estabilidad presupuestaria y la deuda pública de las administraciones para el periodo 2026-2028. Esta votación es un paso esencial antes de presentar los Presupuestos Generales del Estado. Además, se tratará la convalidación de los decretos relacionados con la subida salarial de los funcionarios públicos y el aplazamiento de la entrada en vigor de ‘Verifactu’. El Gobierno presentó inicialmente la senda de déficit el 27 de noviembre, pero fue rechazada con el voto en contra de partidos como PP, Vox, Junts y UPN, mientras que Podemos y la diputada de Compromís se abstuvieron. La propuesta plantea reducir el déficit, que empezaría en un 2,1% en 2026, bajando al 1,8% en 2027 y al 1,6% en 2028. Para las comunidades autónomas, el objetivo es un déficit del 0,1% del PIB durante los tres años, equivalentes a más de 5.000 millones de euros, y para la Administración Central un 1,8% en 2026 disminuyendo gradualmente. A pesar de proponer los mismos objetivos rechazados en noviembre, los grupos parlamentarios no planean cambiar su postura. Si se desestiman los objetivos, el Gobierno seguirá adelante con los Presupuestos utilizando la senda de estabilidad remitida a la Comisión Europea en 2024 En la sesión también se votará la convalidación del decreto que prevé un incremento salarial del 11% para los funcionarios públicos entre 2025 y 2028. Este aumento es consecuencia del acuerdo marco de mejora laboral firmado con UGT, CCOO y CSIF, que especifica un incremento del 2,5% consolidable en 2025, 1,5% en 2026 que podría llegar al 2% según inflación, un 4,5% en 2027 y 2% en 2028. El Congreso debe decidir acerca de la convalidación de ambos decretos en los próximos 30 días Finalmente, se discutirá el aplazamiento de…
La agencia de calificación DBRS Morningstar ha hecho un llamado a España sobre la necesidad urgente de aprobar un presupuesto destinado a enfrentar las crecientes presiones de gasto en vivienda, energía, defensa y envejecimiento de la población. A pesar de que las finanzas públicas del país han mostrado una mejora sostenida, no se ha introducido una ley de presupuestos nueva desde 2023. DBRS Morningstar, en un reciente comentario, resaltó que España mantiene una senda de consolidación fiscal y se dirige hacia un superávit primario. Este panorama optimista se debe en parte al robusto crecimiento económico de los últimos años y la gradual eliminación de las medidas extraordinarias tomadas durante la pandemia. A esto se suma el manejo de crises externas, como la crisis energética y las inundaciones, sumado a los desafíos derivados de operar bajo un presupuesto prorrogado de 2023. El déficit español ha convergido con la media del área del euro en torno al 3% del PIB Este logro se deriva de una economía en crecimiento, la cual se espera que, según la Comisión Europea, sea un 10,2% mayor a finales de 2025 en comparación con 2019, superando a la media del euro que se estima en un 6,1% en el mismo periodo. Este progreso ha sido impulsado por un incremento notable en los ingresos estatales: entre 2019 y 2024, el PIB nominal creció un 27%, mientras que los ingresos lo hicieron en un 47%, gracias a mayores recaudaciones del IRPF y el Impuesto de Sociedades. No obstante, DBRS subraya que la actual combinación de factores favorables no es sostenible de manera indefinida. Sin un presupuesto formal, se dificulta el abordaje de desafíos a mediano plazo, como el déficit de vivienda, que según el Banco de España, asciende a unas 700.000 unidades. Asimismo, hay otras prioridades como el refuerzo…
El Congreso de los Diputados se prepara para debatir y votar este jueves sobre los objetivos de estabilidad presupuestaria y de deuda pública para las administraciones entre 2026 y 2028. Este paso es crucial antes de la presentación de los Presupuestos Generales del Estado de 2026. Sin embargo, las posibilidades de aprobación se ven comprometidas debido a la falta de apoyo de varios partidos clave, como el Partido Popular (PP), Vox, Junts, Podemos y la diputada de Compromís, Águeda Micó. El Consejo de Ministros ya ha dado su visto bueno a los objetivos de estabilidad y al límite de gasto no financiero, conocido como el ‘techo de gasto’, que alcanza los 216.177 millones de euros para 2026, un récord histórico. Este límite de gasto no se vota en el Parlamento, pero los objetivos de estabilidad sí, y estos definen la hoja de ruta en materia de deuda y déficit para entidades como la Administración General del Estado, las autonomías, las entidades locales y la Seguridad Social. A pesar de la importancia de estos objetivos, el respaldo parlamentario es escaso. El PP y Vox históricamente se han opuesto a los objetivos de estabilidad presentados por el Gobierno, y Junts tampoco brindará su apoyo. Podemos anunció que se abstendrá y Compromís podría votar en contra, lo que, junto con la oposición de PP, Vox y Junts, conforma una mayoría absoluta en contra de la aprobación en el Congreso. Ante tal panorama, el Ministerio de Hacienda planea someter los objetivos a votación hasta dos veces. Si son rechazados, el Gobierno aún avanzará con los Presupuestos de 2026 utilizando la senda de estabilidad enviada a la Comisión Europea en 2023. Esta estrategia cuenta con el respaldo de la Abogacía del Estado, que ya se enfrentó a un escenario similar en 2024 cuando el Senado…
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) ha destacado en su reciente informe que las finanzas públicas de España han experimentado mejoras notables. Sin embargo, subraya la importancia de implementar una consolidación fiscal efectiva para asegurar que la deuda del país se mantenga en una trayectoria descendente a medio plazo. Medidas fiscales y reformas propuestas La OCDE ha propuesto una serie de medidas para apuntalar la estabilidad económica de España. Estas incluyen una reforma de las pensiones y ajustes en prestaciones e impuestos, cuyo impacto conjunto ascendería al 0,4% del PIB, lo que se traduce en unos 6.800 millones de euros. Esta mejora en las cuentas se atribuye principalmente a la eliminación progresiva de las medidas temporales contra la inflación y de apoyo energético, así como al sólido rendimiento de los ingresos fiscales. A pesar de estas mejoras, la organización con sede en París advierte que la deuda pública de España sigue siendo elevada comparada con otras economías de la zona euro y la OCDE. El déficit estructural subyacente permanece casi inalterado, cercano al 3% del PIB, lo que indica que existe un margen significativo para implementar reformas adicionales. Desafíos futuros y recomendaciones Por otro lado, se prevé que las presiones fiscales aumenten a largo plazo debido al envejecimiento de la población, el incremento del gasto en defensa y los costos de la transición ecológica. En particular, se espera que el gasto en pensiones suba del 12,9% del PIB en 2023 al 16,1% en 2050. El Consejo Fiscal de España prevé que el gasto en sanidad y cuidados de larga duración crezca del 7,4% al 9,4% del PIB en el mismo período. La OCDE insta al país a reformar el marco presupuestario para impulsar la eficiencia del gasto público Otra de las recomendaciones de la OCDE es…
La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) ha lanzado un llamado a la acción para una reforma integral del marco fiscal nacional de España. Según el organismo, el actual sistema es «poco sólido, coherente y eficaz», y requiere ajustes para alinearse con los estándares europeos. Este lunes, la AIReF publicó un exhaustivo análisis donde destaca la necesidad de una revisión profunda del marco fiscal, que incluya reglas, instituciones e instrumentos presupuestarios, todo para garantizar la estabilidad y sostenibilidad de las finanzas públicas. La AIReF ha identificado múltiples inconsistencias en las reglas fiscales, problemas de coordinación entre las administraciones y un sistema de medidas correctoras que, debido a su rigidez, son difíciles de aplicar. En una simulación presentada por la institución, se estimó que si las normas se hubieran cumplido de manera estricta año tras año, la deuda pública de España estaría ahora en torno al 69% del PIB. Para abordar esto, el organismo ha sugerido la modificación del sistema de reglas fiscales numéricas, enfocándose en la regla de gasto en consonancia con el nuevo marco europeo. También ha subrayado la importancia de fortalecer la credibilidad y la aplicación de medidas preventivas y correctivas, centrándose en el cumplimiento a medio plazo y estableciendo incentivos positivos para estimular el cumplimiento. La AIReF propone ampliar el contenido del Plan Fiscal Estructural a Medio Plazo y el informe de progreso, además de regular la obligación de que cada administración elabore su propio plan. También recomienda desarrollar ciertos principios generales de la Ley de Estabilidad y reformular los mecanismos extraordinarios de financiación. "Es una oportunidad para reformar el marco fiscal nacional", afirmó Cristina Herrero, presidenta de la AIReF. Además, subrayó que la dificultad de cambiar una ley orgánica no debería ser un impedimento para acometer las reformas necesarias. Este llamado llega en un momento crucial,…
La agencia europea Scope Ratings ha mantenido su confianza en la economía española al ratificar el rating de España en ‘A’ para la deuda a largo plazo, tanto en moneda local como extranjera. Además, ha revisado al alza la perspectiva situándola en positiva, gracias al sólido desempeño económico e importantes mejoras en las finanzas públicas. El último informe de Scope también ha confirmado la calificación de emisor a corto plazo en ‘S-1’, lo que acompaña la evolución favorable de la perspectiva de estable a positiva. Esta decisión está basada en la expectativa de un crecimiento sostenido en el país, motivado por la llegada de migrantes, los fondos NextGenerationEU y superávits de capital y cuenta corriente. Aunque el crecimiento del PIB se verá reducido, pasando del 2,9% en 2025 a una media del 1,8% entre 2026 y 2030, España seguirá registrando una tasa de expansión cercana al doble de la zona euro. Las exportaciones de turismo y otros servicios continúan fortaleciendo la balanza de pagos, y la economía muestra una exposición moderada frente al aumento de los aranceles estadounidenses. Scope proyecta que la deuda pública en relación al PIB seguirá disminuyendo sostenidamente gracias a un crecimiento nominal robusto, costos de intereses moderados y la obtención progresiva de superávits primarios. Se espera que el saldo primario transite hacia el superávit el próximo año, un evento no registrado desde 2007. Asimismo, el déficit fiscal promedio hasta 2030 se estimará en torno al 2,3% del PIB, permitiendo así que la ratio de deuda disminuya al 93% del PIB en 2030. Desafíos pendientes No obstante, persisten desafíos que deben ser afrontados. Scope Ratings resalta la alta deuda pública y las debilidades estructurales del mercado laboral, como el elevado desempleo juvenil y de larga duración. Además, las presiones presupuestarias se ven incrementadas por una población cada…
La vicepresidenta primera y ministra de Hacienda, María Jesús Montero, tiene la expectativa de presentar el proyecto de Presupuestos de 2026 a comienzos o mediados del primer trimestre del próximo año, con el objetivo de que las cuentas públicas sean aprobadas en abril o mayo. Este martes se ha iniciado el proceso para los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2026 con la aprobación del techo de gasto y los objetivos de déficit y deuda pública, los cuales serán remitidos a las Cortes Generales. El ‘techo de gasto’, crucial para el enfoque de los nuevos presupuestos, presenta un aumento del 8,5%, lo que, según la ministra, permitirá extender derechos y consolidar partidas del Estado del Bienestar. Montero insiste en que esto es clave para atraer el interés de las formaciones políticas necesarias para su aprobación. El Gobierno ha remitido a las Cortes Generales los objetivos de déficit y deuda pública, en cumplimiento de la ley orgánica que exige su paso por el Congreso de los Diputados después de ser discutido en el Consejo de Política Fiscal y Financiera y la Comisión Nacional de Administración Local. De no recibir aprobación en un primer intento, el Gobierno deberá volver al Congreso. En caso de que no se logre el visto bueno en una segunda ocasión, se establecerán los objetivos de estabilidad planteados en el plan estructural fiscal remitido a la Comisión Europea. Con estos ajustes, aunque el ‘techo de gasto’ se mantendría, las comunidades autónomas enfrentarían un ajuste fiscal de 1.755 millones de euros en 2026, perdiéndose así 5.485 millones en capacidad de gasto durante todo el periodo. Montero ha reflejado optimismo al afirmar que de abrirse una «ventana de oportunidad» con el apoyo de grupos políticos que actualmente no lo brindan, se podría adelantar la presentación del proyecto de Presupuestos. «Mañana…
El déficit público de España se reducirá notablemente en los próximos años, gracias al dinamismo de los ingresos públicos y a una contención progresiva del gasto, según cálculos de BBVA Research publicados este viernes. Las estimaciones indican una caída del déficit del 3,2% del PIB en 2024 al 2,6% este año, y hasta el 2,2% en 2026. Estas cifras son ligeramente diferentes a las del Gobierno, que proyecta que el déficit cerrará en el 2,5% para 2023 y bajará al 2,1% en 2026. Previsiones de ingresos y gastos BBVA Research anticipa un aumento de los ingresos públicos de 0,4 puntos del PIB en 2025 y de 0,1 puntos en 2026. Este crecimiento estará impulsado por la recuperación económica y con medidas fiscales implementadas a finales de 2024, como las relacionadas con el Impuesto sobre Sociedades y las cotizaciones sociales. En cuanto al gasto, se espera una reducción de 0,2 puntos del PIB en 2025 y 0,4 puntos en 2026, gracias a la finalización de medidas extraordinarias asociadas a la DANA y a la moderación del crecimiento del gasto primario. El cumplimiento de las reglas fiscales permitiría situar el gasto público en torno al 44,9% del PIB en 2026 Hasta agosto de 2025, el déficit acumulado -excluyendo corporaciones locales- se situaría en el 3,1% del PIB. Descontando el gasto extraordinario de la DANA, el déficit ajustado sería del 2,5%. En el mismo periodo, los ingresos públicos crecieron un 7,4% interanual, impulsados por la recaudación de impuestos sobre renta y cotizaciones sociales. El gasto público, por su parte, aumentó un 5,3%, destacándose subvenciones, prestaciones sociales e inversión. El gasto relacionado con la DANA representó un 0,4% del PIB hasta septiembre de 2025, principalmente en el primer semestre del año. Evolución de la deuda pública En 2026, la deuda pública española podría reducirse…