El ecosistema de startups en España ha captado 2.059 millones de euros durante el primer semestre de 2026, distribuidos en 193 operaciones, lo que supone un aumento del 5% en volumen y del 3% en el número de rondas en comparación con el mismo periodo del año anterior. Estos datos reflejan un ecosistema que sigue estabilizándose tras los ajustes recientes, aunque el crecimiento de la inversión se debe en gran medida a un número reducido de operaciones de gran tamaño. La actividad ordinaria del mercado continúa mostrando signos de moderación.
El informe semestral del "Observatorio de Startups" de la Fundación Innovación Bankinter examina la evolución de la inversión, el papel de los distintos tipos de inversores, las fases de financiación, los sectores más activos y las principales operaciones y desinversiones del ecosistema en España.
Las megarrondas sostienen el crecimiento del mercado
Las megarrondas, es decir, aquellas superiores a los 50 millones de euros, han sido las protagonistas del semestre. En los primeros seis meses del año se cerraron 11 operaciones de este tipo, concentrando 1.197 millones de euros, lo que representa el 58% del capital invertido durante ese periodo. Estas megarrondas incluyen compañías como PLD Space, Twinco y Factorial, entre otras. Este segmento ha experimentado un crecimiento del 17% en volumen, un 10% en operaciones y un aumento del 31% en la mediana, alcanzando los 115 millones de euros en comparación con el mismo período de 2025.
Por otro lado, cuando se excluyen estas 11 grandes operaciones, la inversión se reduce a 862 millones de euros, un 9% menos que el año anterior, aunque el número de operaciones aumenta ligeramente a 182 rondas (+3%), con una inversión media de 5,2 millones de euros, un descenso del 10%. La diferencia entre el ecosistema general en ascenso y el mercado base en descenso enfatiza la dependencia de las grandes transacciones.
Las primeras fases siguen liderando la actividad
La financiación en etapas tempranas sigue siendo el principal motor del ecosistema de startups. La fase seed registró un aumento del 50% en operaciones, mientras que la fase pre-seed disminuyó un 25%. En total, se llevaron a cabo 127 operaciones en las etapas iniciales, constituyendo dos tercios de toda la actividad inversora. En contraste, las fases de escalado tuvieron un comportamiento más contenido, con la Serie A sin cambios y descensos significativos en las Series B y C.
La inversión internacional ha sido determinante en las grandes operaciones. Las rondas conjuntas de fondos nacionales e internacionales acumularon 1.132 millones de euros en 66 operaciones, lo que representa el 55% del capital invertido.
La diferencia entre el ecosistema agregado en ascenso y el mercado base en descenso subraya la dependencia de las grandes transacciones
En cuanto al panorama sectorial, Space & Navigation lideró la inversión con 385,6 millones de euros, seguido por Fintech/Insurtech y Biotech & Life Sciences. Excluyendo las megarrondas, Software dominó con 171,2 millones de euros, seguido de Energy & New Materials.
Geográficamente, Madrid superó a Barcelona con 738 millones de euros en inversión frente a 717 millones, destacándose las grandes transacciones de empresas como Twinco y EOS-X Space. Además, otras regiones también mostraron crecimiento, gracias a operaciones relevantes en Elche, Sevilla y Bilbao.
En cuanto a desinversiones, se registró una disminución del 32% en las salidas, en línea con un mercado de fusiones y adquisiciones más cauteloso. La mayor parte de las salidas se dirigieron hacia adquisiciones estratégicas internacionales.
