Miércoles, 26 de Marzo de 2025

Macroeconomía

Alemania reduce la inflación armonizada al 2,6% en febrero respecto al mes anterior

Alemania reduce la inflación armonizada al 2,6% en febrero respecto al mes anterior

El Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) de Alemania, un indicador clave utilizado por Eurostat para la elaboración de estadísticas de precios, experimentó una moderación en su tasa de variación interanual en febrero, situándose en el 2,6%. Este dato representa una disminución de dos décimas respecto a la cifra registrada en enero y también en relación a la primera estimación publicada por la Oficina Federal de Estadística (Destatis). Por su parte, el Índice de Precios de Consumo (IPC) se mantuvo inalterado en febrero, sosteniendo una tasa del 2,3% interanual, coincidiendo con las expectativas formuladas previamente por Destatis. La evolución de los precios se vio influida por una disminución del 1,6% en los costos de la energía, tendencia que también se observó en enero. No obstante, el aumento de los precios de los alimentos se aceleró notablemente, alcanzando un 2,4%, en comparación con el 0,8% del mes anterior. En el segundo mes del año, el costo de los bienes registró un incremento del 3,8% interanual, mientras que los precios de los servicios aumentaron un 0,9%. Al excluir el impacto de alimentos y energía, la inflación subyacente en Alemania se posicionó en 2,7%% en febrero, lo que representa una décima por encima de la estimación inicial, pero dos décimas por debajo del registro de enero.
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El IPC sube al 3% en febrero por el aumento del precio de la electricidad

El IPC sube al 3% en febrero por el aumento del precio de la electricidad

El Índice de Precios de Consumo (IPC) experimentó un aumento del 0,4% en febrero en comparación con el mes anterior, lo que elevó su tasa interanual a 3%, su valor más alto desde junio del año pasado, cuando alcanzó el 3,4%. Esta información fue confirmada por el Instituto Nacional de Estadística (INE) en los datos definitivos publicados el pasado viernes. Con este reciente avance, la inflación ha encadenado cinco meses consecutivos de incrementos. Según el INE, el repunte del IPC hasta el 3% se atribuye principalmente al encarecimiento de la electricidad, mientras que, en contraste, los precios de los carburantes y lubricantes para vehículos personales tuvieron un efecto a la baja sobre la inflación de febrero. A partir del 1 de enero de este año, el IVA de la electricidad se restableció al 21%, tras haber estado en un tipo reducido del 10% hasta finales de diciembre de 2024. El grupo de vivienda mostró un aumento en su tasa interanual de dos puntos, alcanzando el 9,8% por la subida de precios de la electricidad. En cambio, el grupo de transporte recortó su tasa interanual en un punto, situándose en 0,3% gracias a la menor subida de precios en carburantes y lubricantes. El repunte de la inflación en febrero se explica «fundamentalmente» por el aumento de la electricidad El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha destacado que la inflación subyacente, que excluye alimentos no elaborados y productos energéticos, ha caído a su tasa más baja en más de tres años. En febrero, la inflación subyacente disminuyó dos décimas, ubicándose en 2,2%, ocho décimas por debajo del índice general y marcando la menor tasa desde diciembre de 2021. El Departamento dirigido por Carlos Cuerpo también subrayó que el precio del aceite de oliva continuó su tendencia a la baja, experimentando una…
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EEUU y Unión Europea ante la política monetaria: la otra divergencia que divide a Occidente

EEUU y Unión Europea ante la política monetaria: la otra divergencia que divide a Occidente

La llegada de Donald Trump a la Casa Blanca ha sido un nuevo signo de que el tiempo corre a distintas velocidades en la orilla oeste del Océano Atlántico. Apenas un mes después de su toma de posesión, los medios de comunicación no dan abasto para atender todas las declaraciones del mandatario neoyorquino, que afectan a campos tan diferentes como la economía, la geopolítica y la tecnología. Otro de sus caballos de batalla es la política monetaria. Son conocidas sus disputas con Jerome Powell, el primer dirigente de la Reserva Federal (Fed), quien está optando por un enfoque prudente. La situación en Europa y Estados Unidos difiere, en tanto que el crecimiento en Europa es débil y aconseja el empuje de la política monetaria. Mientras, en EEUU, la economía muestra poderío y la inflación amenaza con volver a dispararse. Este contraste no solo marca la evolución de los mercados financieros, sino que también tiene consecuencias directas en la economía europea, afectando el tipo de cambio del euro, la competitividad de las empresas y las expectativas de crecimiento. Un dilema de tasas de interés Desde mediados de 2023, la Fed ha mantenido su tasa de referencia entre el 5,25% y el 5,50%, evitando recortes para contener la inflación en EEUU En contraste, el BCE, tras elevar los tipos hasta el 4,50%, decidió ir relajándolos progresivamente, como un intento de dar fuelle a las economías más debilitadas, como es el ejemplo de Alemania. En Estados Unidos, la política de la Fed ha logrado contener la inflación sin afectar al empleo. El crecimiento económico sigue sólido y resiste en terrenos como el consumo y la inversión. En la Eurozona, la situación es distinta. La subida de tipos ha reducido la inflación, pero a costa de una desaceleración en el crédito y la actividad…
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Trump ordena reducir el número de empleados en las agencias federales de forma significativa

Trump ordena reducir el número de empleados en las agencias federales de forma significativa

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha firmado recientemente una orden ejecutiva que establece la colaboración obligatoria de las agencias federales, incluyendo a sus directores, con el recién establecido Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE), cuyo promotor es el multimillonario Elon Musk. Esta medida busca reducir las plantillas de las agencias “a gran escala” con el objetivo de optimizar la mano de obra y disminuir el tamaño del gobierno federal. Detalles de la orden ejecutiva Según la información proporcionada por la Casa Blanca, la orden ejecutiva especifica que las agencias deben elaborar planes para la reducción del personal. Además, se establece que podrán contratar únicamente un nuevo empleado por cada cuatro que hayan sido despedidos o que hayan dejado sus puestos. «Los jefes de las agencias coordinarán y consultarán con el DOGE para reducir el tamaño de la fuerza laboral federal y limitar la contratación a puestos esenciales», señala el documento. La orden también estipula que los directoras de las agencias tienen un plazo de un mes para presentar al director de la oficina de administración y presupuesto un informe que identifique cualquier estatuto que considere a la agencia como requerida por ley. Esto se realiza con el propósito de evaluar si dichas entidades deben ser eliminadas o consolidadas. Al eliminar el despilfarro, la hinchazón y la insularidad, mi Administración empoderará a las familias, los trabajadores y los contribuyentes estadounidenses Trump ha calificado esta directiva como una acción destinada a restaurar la responsabilidad del gobierno hacia el público estadounidense, enfatizando su compromiso de eliminar ineficiencias y promover una administración más ágil y responsable.
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Cómo afectan las decisiones fiscales y arancelarias de Trump a la economía española

El regreso de Donald Trump a la presidencia de Estados Unidos en 2025 ha traído consigo un paquete de medidas fiscales y arancelarias que podrían tener un impacto significativo en la economía española. Según un informe de EY (Ernst & Young) sobre fiscalidad y aranceles tras la llegada de Trump, las nuevas políticas comerciales y tributarias adoptadas por su administración apuntan a una mayor protección de la industria estadounidense y a la imposición de barreras a las importaciones, afectando a países de la Unión Europea, incluida España. Uno de los cambios más drásticos ha sido la imposición de aranceles que oscilan entre el 10% y el 25% sobre la mayoría de los productos importados a EE.UU., y en algunos casos, como en el sector automotriz, estos aranceles alcanzan hasta un 200%. Para España, que mantiene un importante volumen de exportaciones hacia el mercado estadounidense, especialmente en sectores como la automoción, el agroalimentario y la farmacéutica, estos impuestos adicionales podrían traducirse en una reducción significativa de la competitividad de sus productos. Empresas españolas como SEAT y Gestamp, con fuerte presencia en el mercado estadounidense, podrían ver encarecidos sus productos, lo que afectaría su participación en dicho mercado. De manera similar, productos estrella como el aceite de oliva, el vino y otros productos agroalimentarios españoles enfrentarían un sobrecoste que podría reducir la demanda por parte de los consumidores estadounidenses. Efectos de la política fiscal en la inversión española Las nuevas medidas fiscales también podrían generar cambios en la inversión española en EE.UU. De acuerdo con el informe de EY (2025), la administración Trump ha impulsado una reducción del impuesto de sociedades hasta un 15% para las empresas que producen dentro del país, lo que podría atraer a algunas compañías españolas a trasladar parte de su producción a territorio estadounidense en un intento…
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El tipo neutral del BCE podría estar entre el 1,75% y el 2,25%, permitiendo más recortes

El tipo neutral del BCE podría estar entre el 1,75% y el 2,25%, permitiendo más recortes

El tipo de interés natural o neutral, que se define como aquel que no restringe ni estimula la actividad económica, se encuentra actualmente estimado por los economistas del Banco Central Europeo (BCE) en un rango de 1,75% a 2,25%. Estas cifras abren la puerta a posibles recortes en los tipos de interés, que actualmente están fijados en 2,75%. Sin embargo, los expertos del BCE advierten que este indicador no siempre es útil ni fiable para determinar la política monetaria adecuada. Estimaciones recientes del BCE sobre el tipo de interés natural De acuerdo con las declaraciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en la reciente conferencia de prensa, la institución ha published una actualización que detalla los cálculos relacionados con el tipo de interés natural, conocido como r*. Los economistas Claus Brand, Noëmie Lisack y Falk Mazelis explican que, después de un ligero aumento posterior a la pandemia, las estimaciones del tipo de interés natural real para la zona del euro «se han mantenido prácticamente sin cambios desde finales de 2023». Las proyecciones para r* nominal, válidas hasta finales de 2024, se sitúan entre 1,7% y 2,25%. Las estimaciones de r* no pueden considerarse como un indicador mecánico de la política monetaria adecuada en un momento determinado Este rango coincide con lo que Lagarde mencionó en el Foro Económico Mundial de Davos, aunque los economistas advierten que, dada la incertidumbre en las proyecciones, estas cifras deben ser consideradas solo como indicativas. Además, subrayan que, aunque las estimaciones del tipo de interés natural son útiles para guiar decisiones de política monetaria, su aplicación efectiva requiere un análisis exhaustivo de diversos datos macroeconómicos. La visión del BCE sobre la política monetaria El BCE ha introducido un enfoque tripartito para definir su política, que se centra en las perspectivas de inflación, la dinámica…
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Shein y Temu en el punto de mira de la UE: el fin de las compras ultrabaratas en Europa

En los últimos años, plataformas como Shein y Temu han revolucionado el comercio online en Europa con su modelo de venta directa al consumidor, ofreciendo productos a precios increíblemente bajos. Sin embargo, la Unión Europea (UE) ha decidido poner freno a este fenómeno con una serie de medidas que podrían encarecer considerablemente las compras en estas plataformas. Las nuevas normativas buscan eliminar la exención de aranceles para pedidos inferiores a 150 euros, una ventaja que hasta ahora permitía a estas compañías operar con costes mínimos en Europa. También se endurecerán los controles aduaneros y se exigirá a los vendedores cumplir con las estrictas normativas de seguridad europeas. Estas regulaciones se suman a la creciente presión sobre estas plataformas, que ya enfrentan investigaciones por posibles prácticas comerciales desleales. Uno de los principales cambios propuestos por la Comisión Europea es la supresión de la exención de aranceles en las importaciones de bajo valor. Hasta ahora, cualquier paquete con un coste inferior a 150 euros entraba en la UE sin pagar aranceles, lo que permitía a plataformas como Shein y Temu mantener precios extremadamente competitivos. Sin embargo, Bruselas ha señalado que esta política favorecía una competencia desleal con los minoristas europeos, que sí deben pagar impuestos y aranceles. La nueva normativa pretende igualar las condiciones del mercado, obligando a estas plataformas a cumplir con los mismos requisitos fiscales que cualquier otra empresa dentro de la Unión Europea. Esto significa que los compradores europeos verán un aumento en los precios finales de los productos que adquieran en estas plataformas, ya que los impuestos y aranceles adicionales se trasladarán al consumidor. Otro problema detectado por las autoridades europeas es la falta de control sobre la seguridad de los productos vendidos en estas plataformas. En varias ocasiones, organismos de consumo han alertado sobre artículos que no…
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China refuerza su estrategia para contrarrestar las medidas comerciales de Trump

En plena guerra comercial entre Estados Unidos y China, Pekín ha comenzado a responder con una serie de medidas contundentes a la escalada de aranceles impuestos por Donald Trump. A partir de febrero de 2025, China ha decidido aplicar aranceles adicionales de entre el 10% y el 15% a productos energéticos clave provenientes de EE. UU., como el gas natural y el carbón. La guerra entre ambos países tiene sus raíces en una serie de disputas económicas y comerciales acumuladas a lo largo de los años. Estados Unidos ha acusado a China de prácticas desleales, tales como la manipulación de su moneda, el robo de propiedad intelectual y la restricción de acceso de empresas estadounidenses a su mercado. En respuesta, Trump ha implementado aranceles que afectan a miles de productos chinos, buscando presionar a Pekín para que adopte cambios en su política comercial. Sin embargo, China ha respondido con sus propias tarifas sobre bienes estadounidenses, lo que ha intensificado la confrontación. En este contexto, las nuevas medidas de China se consideran una reacción directa a los recientes aranceles de Trump, que se han dirigido principalmente a sectores estratégicos como la tecnología, la energía y la agricultura. La respuesta de Pekín involucra también acciones más amplias como investigaciones sobre empresas tecnológicas estadounidenses, como Google, y restricciones sobre la exportación de recursos vitales, especialmente aquellos que son esenciales para la manufactura de semiconductores. Las implicaciones de esta escalada afectan al comercio global en general: Las tarifas adicionales a los productos energéticos como el gas natural y el carbón, ambos esenciales para la industria energética mundial, afectarán a otros países que dependen de estos recursos. Esto ha generado preocupación en mercados como la Unión Europea y otros socios comerciales de China, que temen que la escalada comercial pueda extenderse aún más y poner…
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Trump desata una nueva guerra comercial con México, Canadá y China

El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha hecho efectiva su advertencia de imponer aranceles a sus principales socios comerciales. A partir del martes 4 de febrero, entrarán en vigor gravámenes del 25% a productos procedentes de México y Canadá, así como un arancel del 10% a importaciones provenientes de China. La medida fue oficializada a través de tres órdenes ejecutivas firmadas en la residencia de Trump en Mar-a-Lago, Florida. En los decretos firmados, Washington advirtió que cualquier represalia comercial por parte de los afectados podría provocar un aumento en los aranceles o una ampliación de los productos gravados. Sin embargo, tanto México como Canadá han desestimado este fin de semana estas advertencias y han anunciado sus propias respuestas en cuestión de horas. En México, la acusación de que el narcotráfico mantiene una "alianza inaceptable" con su gobierno ha sido recibida con indignación. La presidenta Claudia Sheinbaum rechaza de manera contundente estas declaraciones a través de un mensaje en la red social X, calificándolas de falsas e intervencionistas. Además, adelantó que su administración adoptará tanto medidas arancelarias como no arancelarias para proteger la economía mexicana, en lo que ha denominado su "plan B", que será implementado en los próximos días por la Secretaría de Economía. Sin duda, el comercio con Estados Unidos es crucial para México, ya que las exportaciones hacia su vecino del norte representaron en 2023 casi el 30% del PIB nacional, según datos del Instituto Mexicano de Competitividad (IMCO). Canadá, por su parte, también ha reaccionado con firmeza. El primer ministro Justin Trudeau ha anunciado que su gobierno aplicará aranceles de represalia del 25% sobre bienes estadounidenses por un valor de 155.000 millones de dólares. Inicialmente, a partir del martes, gravará importaciones por 30.000 millones de dólares, y, tres semanas después, ampliará la medida a otros 121.000…
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El BCE observa un nuevo aumento en las expectativas de inflación entre los consumidores

El BCE observa un nuevo aumento en las expectativas de inflación entre los consumidores

Las expectativas de los ciudadanos de la eurozona sobre la evolución de la tasa de inflación para el próximo año han experimentado un notable aumento en diciembre, marcando así el tercer mes consecutivo de repuntes. Esta tendencia ha sido documentada por el Banco Central Europeo (BCE) en su reciente encuesta dirigida a los consumidores de la región. Expectativas de inflación a corto y medio plazo Según los datos, los ciudadanos pronostican que la inflación se situará en 2,8% dentro de un año, en comparación con el 2,6% observado en noviembre. Las previsiones para los próximos tres años se han mantenido estables en un 2,4%. La inflación que los consumidores han percibido en el último año fue del 3,5%, una décima más que en el mes anterior, constituyendo el segundo repunte mensual consecutivo. Las expectativas de inflación a uno y tres años vista se mantuvieron por debajo de la tasa de inflación pasada percibida Perspectivas sobre ingresos y empleo El informe también señala que las expectativas de crecimiento de los ingresos nominales de los consumidores durante los próximos 12 meses se han mantenido inalteradas en 1,1%. No obstante, se observa una mejora esperada superior entre los ciudadanos de menores ingresos. El crecimiento del gasto nominal percibido en el último año permaneció constante en 5,2%, al igual que el crecimiento del gasto nominal proyectado para el próximo año, que se sitúa en 3,5%. En lo que respecta a la expansión económica, los consumidores de la eurozona han mantenido las expectativas de crecimiento en -1,3% para los próximos 12 meses. Sin embargo, las proyecciones para la tasa de desempleo a un año vista han mejorado, bajando hasta 10,5%, desde el 10,6% registrado en noviembre.
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