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El Banco de España afirma que el BCE subirá los tipos hasta un nivel "incierto"

Avisa de que una política fiscal generalizada puede añadir presión inflacionista y obligar al BCE a seguir endureciendo sus medidas El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, ha afirmado que el Banco Central Europeo (BCE) seguirá subiendo los tipos de interés hasta lograr que la inflación converja al objetivo del 2% a medio plazo y ha avisado de que una política fiscal que proporcione un estímulo generalizado puede incrementar más las presiones inflacionistas y obligar al BCE a seguir endureciendo su política monetaria recoge Europa Press. Así lo ha indicado en la Conferencia de la Asociación de Mercados Financieros (AMF), en la que ha analizado las últimas decisiones de política monetaria adoptadas por el Consejo de Gobierno del BCE y la secuenciación del proceso esperado de normalización de la política monetaria. El gobernador ha recordado que la alta inflación está provocando una rápida pérdida de poder adquisitivo y deteriorando la confianza de los consumidores en el área del euro, lo que unido al endurecimiento progresivo de las condiciones financieras, "está debilitando la actividad económica a un ritmo bastante rápido". El gobernador ha detallado que la ralentización del crecimiento, la reciente corrección de los precios de las materias primas energéticas y las mejoras observadas en las cadenas globales de suministro contribuirán a que la inflación se modere, aunque en organismo supervisor prevé que se mantenga por encima del objetivo "durante un período prolongado". "Tendremos que subir los tipos de interés en más ocasiones, hasta el punto que permita que la inflación converja a ese objetivo del 2% en el medio plazo, y no hemos llegado al punto final para ese objetivo", ha reconocido. De Cos ha añadido que, dada la incertidumbre existente sobre las perspectivas de crecimiento e inflación, el nivel concreto que pueden tener que alcanzar los…
La Fed ha considerado "apropiado" continuar al alza los tipos de interés en próximas reuniones en vista de factores como la guerra en Ucrania, la cual considera un factor que está empujando la inflación al alza El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido aprobar por unanimidad la sexta subida de los tipos de interés del país de 75 puntos básicos desde este marzo, hasta situarlos en un rango objetivo de entre el 3,75% y el 4%, según ha informado este miércoles y recogido Europa Press. Esto supone el mayor precio del dinero registrado por el país desde enero de 2008, pocos meses antes de que se desencadenara la crisis de ese año con las quiebras de Bear Sterns y Lehman Brothers. "La inflación sigue siendo elevada, reflejando desequilibrios de oferta y demanda relacionados con la pandemia, con mayores precios energéticos y de los alimentos y amplias presiones de precios", ha indicado la Fed, que ha señalado a la guerra de Rusia en Ucrania como un factor que está empujando la inflación al alza. La autoridad monetaria estadounidense ha vuelto a pronosticar que será "apropiado" acometer nuevas subidas de los tipos de interés en próximas reuniones. Por otro lado, se ha mantenido sin cambios los planes de reducción del balance, reinvirtiendo los principales de la deuda que venza, a excepción de 95.000 millones de dólares cada mes, entre bonos del Tesoro y titulizaciones hipotecarias. Paro e inflación El mercado de trabajo estadounidense creó 263.000 empleos no agrícolas durante el pasado mes de agosto. De su lado, el paro se redujo dos décimas, hasta el 3,5%, manteniendo así la recuperación laboral de forma sostenida. La economía del país experimentó un crecimiento del 0,6% de su PIB en…
"Si la Fed sube sus tipos de interés y el BCE se queda rezagado, el euro se depreciará frente al dólar y la inflación será mayor" Juan Ramón Rallo, doctor en Economía La inflación está fuera de control en buena parte del planeta y los bancos centrales están empezando a tratar de recuperar ese control perdido. Quien hasta el momento ha mostrado una mayor contundencia en esa dirección ha sido la Reserva Federal (Fed), quien ha acercado sus tipos de interés al 2% y pretende cerrar el año en un entorno cercano al 3%. La razón es que la economía estadounidense muestra signos de recalentamiento después de que fuera demasiado tiempo sobreestimulada durante la pandemia. Un exceso de expansionismo fiscal y monetario. Y si hay inflación porque la economía se ha recalentado, no queda otra que enfriarla subiendo tipos de interés.  En la Eurozona, el Banco Central Europeo (BCE) se muestra más indeciso. Aunque es cierto que ha terminado rectificando sus indefendibles posiciones de comienzos de año (no subir tipos de interés durante 2022), todavía está proyectando una senda de incremento de tipos muy modesta. En este sentido, es verdad que el perfil de inflación de la Eurozona es diferente al de EEUU. En el Viejo Continente, el recalentamiento económico es menos visible y buena parte de la inflación es importada. A saber, como la economía estadounidense se ha sobrecalentado, su exceso de gasto interno también está permeando a los precios internacionales de otros bienes (como las materias primas) y esos mayores precios globales terminan impactando dentro de Europa (por supuesto, el shock de oferta que supone la guerra de Ucrania también tiene un rol relevante sobre nuestra inflación). Sin embargo, que buena parte de nuestra inflación sea importada no significa que el BCE deba quedarse de brazos cruzados. Si…
Por Juan Ramón Rallo, doctor en Economía. Profesor en la Universidad Francisco Marroquín, en el centro de estudios OMMA, en IE University y en IE Business School Los tipos de interés están subiendo en la mayoría de países, pero a un ritmo desigual. En poco más de medio año, el coste de la deuda pública española a diez años se ha incrementado desde el 0,5% hasta el 2%, mientras que el de la deuda pública estadounidense a diez años ha aumentado desde el 1,5% hasta el entorno del 3%. Llama la atención, a simple vista, que los pasivos de un Estado tan financieramente cuestionable como el español (nuestra deuda pública es de casi el 120% del PIB, cuando en 2012 estuvimos a punto de quebrar con apenas el 90%) estén abonando unos intereses inferiores a los de EEUU, no solo la primera economía del planeta, sino también el emisor de la moneda (y de la deuda pública) de reserva mundial. ¿Acaso cabe pensar que las finanzas españolas son más sólidas que las estadounidenses? Obviamente no. Si ambos bloques económicos estuvieran separados y sin ningún tipo de arbitraje entre sí, acaso cabría apelar a que las magnitudes de su ahorro e inversión internas son distintas. Si la disponibilidad de ahorro con respecto a la demanda de inversión es menor en EEUU que en España, entonces seríacomprensible que el coste de colocar la deuda también fuera mayor allí que aquí: el Tesoro estadounidense competiría con más emisores privados de deuda por un volumen relativamente menor de financiación. Es decir, que lo que podría indicar el mayor tipo de interés de la deuda pública estadounidense no es la mayor solidez de nuestra economía frente a la suya, sino más bien lo opuesto: que en nuestra economía existen menos oportunidades de inversión en el…
La presidenta del Banco Central Europeo cree que las expectativas de inflación a medio plazo son "moderadas" La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha redoblado sus esfuerzos para tratar de espantar los temores del mercado respecto de un cambio de postura en la política de la institución en respuesta a la inflación al asegurar que es "muy improbable" que el próximo año se cumplan las condiciones necesarias para subir los tipos de interés. En un discurso pronunciado en Lisboa, la banquera central de la zona euro ha señalado el alza de las últimas semanas de los tipos de interés de mercado, principalmente como resultado de una mayor incertidumbre sobre las perspectivas de inflación, el efecto contagio desde el exterior a las expectativas de tipos de interés en la eurozona y algunas dudas sobre la calibración de las compras de activos del BCE tras la pandemia. "A pesar del actual aumento de la inflación, las perspectivas de inflación a medio plazo siguen siendo moderadas, por lo que es muy improbable que se cumplan las condiciones el próximo año", ha indicado Lagarde en referencia a las tres condiciones incluidas en la orientación sobre política monetaria del BCE para acometer subidas de tipos. El Consejo de Gobierno del BCE indicó en su último comunicado sobre política monetaria que en apoyo de su objetivo simétrico de inflación del 2% y en línea con su estrategia monetaria, espera que los tipos de interés oficiales del BCE continúen en sus niveles actuales, o en niveles inferiores. El objetivo del 2%, más flexible Al menos, hasta que observe que la inflación se sitúa en el 2% bastante antes del final de su horizonte de proyección y de forma duradera en el resto de dicho horizonte, y considere que el progreso realizado de la inflación…
El Banco Central Europeo (BCE) ha decidido rebajar el ritmo de compras netas de activos al amparo de su programa de compras de emergencia contra la pandemia (PEPP) en comparación con los dos trimestres anteriores. Según ha informado la entidad este jueves en un comunicado recogido por Europa Press, "sobre la base de una evaluación conjunta de las condiciones de financiación y de las perspectivas de inflación, el Consejo de Gobierno considera que pueden mantenerse unas condiciones de financiación favorables con un ritmo de compras netas de activos en el marco del programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP) ligeramente inferior al de los dos trimestres anteriores", ha explicado el Consejo de Gobierno del BCE.El resto de instrumentos de política monetaria han quedado intactos. Así, el instituto emisor ha mantenido sin cambios los tipos de interés de referencia para sus operaciones de refinanciación en el 0%, mientras que la tasa de facilidad de depósito continuará en el -0,50% y la de facilidad de préstamo en el 0,25%. El BCE ha subrayado, igual que en la reunión de julio, que mantendrá los tipos en su actual nivel, o más bajo, hasta que la inflación llegue al 2% "mucho antes" del final del horizonte de proyecciones y de forma "duradera" para el resto de la ventana temporal. Las condiciones para subir tipos también incluyen que el progreso de la inflación subyacente sea lo "suficientemente avanzado" para ser "consistente" con que la inflación se estabilice en el 2% a medio plazo. "Esto podría implicar un periodo transitorio en el cual la inflación esté moderadamente por encima del objetivo", ha explicado el organismo. Pese al ritmo de compras reducido del PEPP, se ha mantenido su volumen total de 1,85 billones de euros, a gastar hasta marzo de 2022 aunque sin necesidad…
El segmento del seguro de vida no fue ajeno al impacto de la crisis de la Covid-19, y, en un mercado muy competitivo, la diferenciación es clave. Francisco Martínez, director general de Asisa Vida, analiza la actualidad de este mercado y expone las claves que han permitido a la firma crecer por encima de la media en los años. ¿Cómo se ha comportado el segmento del seguro de vida durante la pandemia?  La pandemia tuvo en 2020 un fuerte impacto en el seguro de vida, un segmento que redujo sus primas un 20% respecto a 2019 (un 0,4% en el caso del seguro de vida riesgo, que es la modalidad en la que opera Asisa Vida). Además, los bajos tipos de interés suponen un importante lastre para el sector en el que operamos. Esperamos que el avance en la vacunación y la reactivación de la economía en la segunda parte del año permitan empezar a remontar esta situación. ¿Han percibido un cambio en las peticiones de los clientes?  La pandemia no ha cambiado las demandas de los clientes de vida, que buscan seguros sencillos, fáciles de contratar y, en el caso de vida riesgo, productos que les ofrezcan algún servicio de valor añadido al margen de la garantía principal en caso de fallecimiento o incapacidad. ¿Cuáles son las claves de un buen seguro de vida?  Un buen seguro de vida tiene que adaptarse a las demandas y necesidades del cliente; debe ser sencillo y transparente; y debe ofrecer herramientas que aporten valor al asegurado y a su familia en su vida cotidiana. Como, por ejemplo, ayudarles a cuidar su salud o generar incentivos para favorecer estilos de vida saludable. Esos son los criterios con los que trabaja Asisa Vida para configurar su oferta. ¿Cuál es el factor de decisión clave…
El BCE ha anunciado este jueves 22 de abril mantener sin cambios los tipos de interés en el 0% y elevar el volumen de compras El Banco Central Europeo (BCE) ha mantenido sin cambios los tipos de interés de referencia para sus operaciones de refinanciación en el 0%, mientras que la tasa de facilidad de depósito continuará en el -0,50% y la de facilidad de préstamo en el 0,25%. Asimismo, la entidad ha decidido mantener el compromiso del que informó en la última reunión de elevar el volumen de sus compras semanales en los "primeros meses" de 2021 debido a las condiciones de financiación y a las previsiones de inflación. "Dado que la nueva información confirmó el análisis conjunto de las condiciones de financiación y las previsiones de inflación llevado a cambo en la reunión de política monetaria de marzo, el Consejo de Gobierno espera que las compras bajo el PEPP durante el actual trimestre sigan llevándose a cabo bajo un ritmo significativamente mayor que durante los primeros meses del año", ha asegurado el organismo que preside Christine Lagarde. El incremento en el ritmo de compras es posible debido a que el PEPP es un programa flexible. Su volumen total de 1,85 billones de euros y su fecha límite de compras netas (marzo de 2022) se ha mantenido sin cambios. Asimismo, el banco central ha explicitado que, si puede mantener unas condiciones de financiación favorables sin usar el paquete completo de 1,85 billones, este no se usará en su totalidad. De la misma forma, en caso de que sea necesario elevar su cuantía, lo hará. Con respecto al resto de instrumentos, el banco central seguirá realizando compras netas de activos bajo su programa estándar (APP) a un ritmo mensual de 20.000 millones netos "durante tanto tiempo como sea necesario". El…