El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, ha identificado dos principales fuentes de riesgo potencial para 2026: las tensiones geopolíticas y las posibles correcciones en los mercados, con un foco particular en las empresas tecnológicas y de inteligencia artificial. A pesar de este panorama, San Basilio considera que el mercado financiero español se encuentra bien posicionado, dado el crecimiento diferencial del país y los múltiplos aún «reducidos». Estas declaraciones tuvieron lugar durante su intervención en la cena del XVI Spain Investors Day.
San Basilio destacó que los mercados financieros españoles han mostrado una notable evolución en 2025, con una revalorización cercana al 50% del Ibex 35 y un crecimiento del 31% en emisiones de renta fija. Sin embargo, advierte que estas cifras «tan positivas» no deben llevarnos a la complacencia, ya que hay que seguir abordando los retos estructurales y potenciales riesgos.
En cuanto a la modernización, el presidente enfatizó la importancia de impulsar los mercados públicos de capitales y avanzar en la digitalización, destacando que no podemos quedarnos atrás. La digitalización, señaló, conlleva también riesgos relacionados con la ciberseguridad y la protección al inversor. Por ello, San Basilio se ha comprometido a «redoblar esfuerzos».
San Basilio expresó que la digitalización también conlleva una serie de riesgos en términos de ciberseguridad y de protección al inversor
San Basilio también abordó el contexto normativo, mencionando que 2025 ha sido un año crucial en Europa por el nuevo enfoque simplificador e impulsor de los mercados. Destacó la simplificación en sostenibilidad y planteó la necesidad de un sistema de reporting sencillo para evitar la pérdida de información valiosa. Asimismo, mencionó las «muy positivas» medidas sobre la Unión de Ahorros e Inversión publicadas por la Comisión Europea en diciembre.
En otro orden de cosas, ha manifestado preocupación respecto a la centralización de ciertas funciones supervisoras, subrayando que cualquier fortalecimiento del papel del supervisor europeo ESMA debe hacerse «con un reparto equilibrado y claro de competencias».
San Basilio subrayó que cualquier fortalecimiento del papel del supervisor europeo debe hacerse con un reparto equilibrado y claro de competencias
Juan Flames, consejero delegado de BME, subrayó que la bolsa española se encuentra «de moda» gracias al incremento del 50% del Ibex 35 en 2025, alcanzando máximos históricos. Mencionó que las valoraciones siguen siendo atractivas y sugirió que el Plan Personal de Inversión, con bonificación fiscal, podría ser una forma efectiva de atraer a los inversores minoristas al mercado bursátil.
