Caixabank, BBVA y Santander han encabezado la lista de financiación del capital riesgo en España en 2025, tal y como revela el informe ‘European Debt Mid-Market Monitor 4Q 2025’, elaborado por DC Advisory. La suma total alcanza las 120 transacciones formalizadas.
Según el informe, Caixabank suscribió 45 préstamos, seguido de cerca por BBVA con 43 préstamos, Santander con 41 y Sabadell que hizo posibles 23 transacciones. En cuanto a los fondos de deuda privada, Oquendo lideró con diez transacciones, mientras que Muzinich y Tresmares cerraron nueve cada uno, y Ares completó siete.
El informe destaca que el 2025 culminó con el mayor volumen de financiación de private equity desde que comenzó la elaboración del informe en 2019, logrando un nuevo récord en el cuarto trimestre con 36 operaciones realizadas.
Los préstamos unitranche, que combinan deuda senior y junior, junto con los club-deals (financiación entre bancos) dominaron las transacciones, cada uno capturando un 36% del total, seguidos por operaciones de aseguramiento con un 25%. El restante 3% se dividió entre diversas tipologías de operaciones.
La creciente competencia por activos de calidad ha reducido los márgenes a mínimos históricos recientes
, y ha fomentado un cambio hacia el direct lending, que representó el 49% de la financiación en 2025. Los bancos, por su parte, abarcaron el 32% y las estructuras híbridas y colaborativas entre fondos y bancas completaron el 29%.
Los criterios de underwriting se han mantenido estrictos, centrándose en la resiliencia crediticia y en la visibilidad de beneficios, con un visible interés hacia operaciones con respaldo en activos. Pedro Afán de Ribera, managing director en DC Advisory España, subraya que
las cifras récord de este año confirman la gran actividad del mercado en la búsqueda de oportunidades
a través de diferentes tipos de operaciones.
