El 64,3% de los economistas prevén un deterioro de la economía española en los próximos seis meses, según el Barómetro Económico del primer semestre de 2026, elaborado por el Consejo General de Economistas de España. Este informe revela una caída del índice de expectativas económicas de -67,7 puntos a -72,9 puntos. A pesar de que ciertos indicadores aún sugieren crecimiento, la mayoría de los índices de tendencia permanecen en negativo tanto en la evolución reciente como en las previsiones futuras.
El presidente del Consejo General de Economistas de España, Miguel Vázquez Taín, destacó durante la presentación del barómetro que la principal amenaza es la estanflación, una preocupación que comparte casi el 64% de los economistas, quienes ven este riesgo como probable o muy probable. Además, persiste inquietud por las barreras comerciales que afectan las exportaciones y por obstáculos internos a la inversión.
El informe señala un llamado a aumentar la estabilidad y certidumbre para sostener la inversión en el país
En cuanto a la percepción económica, un 60% de los economistas considera que la situación ha empeorado respecto a seis meses atrás, frente al 57,8% del semestre anterior. Las percepciones de mejora descendieron al 12%, y el índice de evolución económica reciente pasó de -62,5 a -66,8 puntos. A nivel autonómico, las expectativas de estabilidad se reducen: el porcentaje que anticipa empeoramiento creció del 38,5% al 44,2%, mientras que las expectativas de mejora sufrieron leves variaciones.
El índice de expectativas económicas autonómicas bajó de -26,4 a -32,3 puntos, un comportamiento similar al registrado a nivel provincial, donde se observa un aumento en las previsiones de empeoramiento del 39,4% al 44,6%, y una caída del índice de expectativas provinciales de -29,3 a -36,2 puntos.
A nivel personal, el 62,6% de los economistas opinan que su situación económica se mantiene igual que hace seis meses. Aunque las expectativas personales han mejorado ligeramente, se mantienen en negativo. El barómetro también refleja una disminución significativa en las expectativas de ahorro, con un 44,8% de respuestas anticipando dificultades para ahorrar y un descenso del índice de ahorro hasta el 23,1%.
Impuestos, costes energéticos y salarios, principales preocupaciones
El estudio también revela un aumento en la preocupación por el coste energético. A nivel nacional, la presión fiscal sigue siendo el factor que más afecta a la competitividad, señalado por el 72,9% de los encuestados como "muy influyente", seguido por el precio de la energía (72,1%) y los costes salariales (69,8%). En cambio, en los niveles autonómico y provincial, el precio de la energía es el principal factor limitante, alcanzando el 65,7% y el 66,2% respectivamente, por encima de los costes salariales y la presión fiscal.
Riesgo de estanflación
El Barómetro destaca una creciente percepción del riesgo de estanflación. El 63,9% de los economistas otorgan una alta o muy alta probabilidad a que durante el resto de 2026, España experimente un escenario con bajo crecimiento e inflación superior al objetivo del 2%. Esto se da pese a proyecciones de crecimiento para 2026 de entre el 2,2% y el 2,4%, y un IPC general del 3,2%.
Según los economistas, este fenómeno podría explicarse por el impacto de los precios sobre la renta disponible. El encarecimiento de bienes de consumo diario, como alimentos, energía y transporte, disminuye la capacidad de respuesta de los hogares frente a nuevos shocks. El peso de la vivienda y el coste de los alquileres también absorben una proporción significativa de los ingresos.
Inversión empresarial
Con respecto a la inversión empresarial, los economistas consideran que el principal obstáculo es la incertidumbre política y el cambio regulatorio, con un 37% de las respuestas. Le siguen los costes laborales y dificultades asociadas, con un 29%, y los tipos de interés y condiciones financieras, con un 16%. En conjunto, los expertos resaltan que, aunque la economía mantiene su capacidad de crecimiento, las expectativas están muy condicionadas por la inflación, el coste de la energía, la incertidumbre geopolítica y el marco regulatorio.
