La agencia de calificación Fitch Ratings ha valorado positivamente la nueva estrategia financiera de Telefónica, que se centra en la reducción del dividendo y un ambicioso plan de eficiencia. Estas medidas están orientadas a mejorar la flexibilidad financiera y a reducir la significativa deuda de la compañía, que al cierre de septiembre se situaba en 28.233 millones de euros.
El plan estratégico de Telefónica contempla una serie de transformaciones significativas. Destaca la reducción del dividendo a la mitad, hasta 0,15 euros por título, a aplicarse a los resultados de 2026. Este cambio viene acompañado de una estrategia de eficiencia orientada a disminuir costes en 2.300 millones de euros para 2028 y hasta 3.000 millones para 2030. La estrategia también involucra recortes en ‘opex’ y ‘capex’, elementos críticos para la operativa y las inversiones de la empresa.
Los analistas de Fitch subrayan que, si bien la reducción en los dividendos y el esfuerzo en la optimización de recursos impulsarán la capacidad de desapalancamiento de Telefónica, no se espera una mejora inmediata en su calificación crediticia. La firma mantiene una calificación ‘BBB’ con perspectiva estable.
Preparación para el mercado y consolidaciones
La nueva estrategia de Telefónica también está orientada hacia mejorar el flujo de caja libre y aumentar la flexibilidad financiera. Esto permitirá a la compañía estar mejor preparada para futuras oportunidades de consolidación en Europa. La política de dividendos, que se ajustará según el flujo de caja libre entre un 40% y 60% en los próximos años, es una pieza clave en esta estrategia.
La intención de la compañía de acometer operaciones de fusión y adquisición «transformadoras» en Europa fortalece el perfil crediticio
de Telefónica. La agencia Fitch considera que cualquier consolidación en los mercados actuales o nuevas desinversiones podría incrementar positivamente las previsiones actuales.
Por otra parte, en un movimiento alineado con la reducción de costes, la empresa prevé comunicar a los sindicatos un expediente de regulación de empleo (ERE) que afectará aproximadamente a 6.000 trabajadores. Estas medidas demuestran la determinación de Telefónica por ajustar su estructura operativa y prepararse para los retos del mercado en un entorno económico complejo.
