Amadeus experimenta una notable caída en sus acciones con un descenso del 2,70% al cierre del Ibex 35 este jueves, situándose en 49,02 euros por título, el punto más bajo desde 2022. Este retroceso sigue la decisión de Citigroup de recortar el 41% del precio objetivo para la firma tecnológica española, estableciéndolo en 50 euros desde los 85 euros anteriores, y de modificar su recomendación de ‘comprar’ a ‘neutral’.
El miércoles anterior, Amadeus registró el resultado más bajista del índice con una caída del 5,05% a 50,38 euros por acción, superando la disminución de 2,95% del cierre del día anterior. En lo que va de 2026, la compañía acumula una pérdida significativa del 21,9%.
La revisión de Citigroup se basa en el pronóstico de crecientes riesgos de disrupción asociados con la inteligencia artificial (IA). El banco estadounidense proyecta un Ebitda de 2.456 millones de euros para 2025, por debajo del consenso proporcionado por Amadeus de 2.489 millones de euros, además de prever una rebaja del beneficio por acción de entre el 4 y el 5% para los años fiscales 2026 y 2027. Amadeus planea presentar los resultados financieros de 2025 el próximo 27 de febrero, después de obtener 1.088,2 millones de euros entre enero y septiembre, un 10,1% más que los 988,3 millones de euros registrados el año anterior.
Citigroup considera que, a pesar de la sólida posición de Amadeus en el mercado y su «exitosa transición» a la nube, la IA podría hacer que algunos servicios de TI para aerolíneas sean «menos valiosos»
Además, el informe destaca que Amadeus continúa invirtiendo sustancialmente en áreas de crecimiento, como la tecnología NDC para su plataforma de viajes y desarrollos en Air IT Solutions, hostelería y pagos de viajes, aunque no se espera rentabilidad financiera relevante a corto plazo. La inversión en I+D de la empresa alcanzó el 22% de las ventas en los primeros nueve meses de 2025, un incremento del 10,6% con respecto al año anterior.
El sector tecnológico para aerolíneas, considerado crucial para Amadeus, podría ver su crecimiento impulsado por los volúmenes subyacentes de tráfico aéreo en lugar de migraciones de aerolíneas. Actualmente, la empresa colabora con más de 200 aerolíneas y prevé procesar aproximadamente 2.250 millones de pasajeros para 2025, un aumento del 13% respecto a 2019.
Nos parece que esta cuota de mercado subestima el dominio de Amadeus, ya que solo podemos pensar en un puñado de aerolíneas notables que aún no se han inscrito
Este escenario optimista podría representar un crecimiento potencial del 15-20%, según el análisis de Citigroup, aunque el banco plantea preocupaciones sobre el poder de fijación de precios, los márgenes y las preferencias de los clientes que podrían inclinarse hacia soluciones más nativas de IA.
