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Revista Capital

La CNMC impuso en 2018 multas por valor de 215 millones, un 56% más que el año anterior

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) impuso sanciones el año pasado por un valor cercano a los 215 millones de euros, lo que supone un 55,8% más que en 2017 (138 millones), según un adelanto de la memoria anual que ha publicado el organismo supervisor en su web. La CNMC abrió 32 investigaciones para la detección de acuerdos anticompetitivos, frente a los 19 de 2017. De esas 32 actuaciones, 22 vinieron motivadas por una denuncia (en contraste con las ocho que tuvieron este origen en 2017) y 10 surgieron como resultado de un expediente de oficio (dos más que en 2017). La comisión que preside José María Marín Quemada desmontó cuarto cárteles (dos de ellos se acogieron al programa de clemencia), con sanciones de 115 millones de euros. Los sectores afectados fueron Mensajería y Paquetería empresarial, Agencias de Medios, Licitaciones Aplicaciones Informáticas, y Baterías Automoción. Las solicitudes de clemencia han permitido acabar con 29 cárteles desde enero de 2010. Doce de los 36 cárteles desmantelados desde la creación de la CNMC se han acogido a este programa. Las sanciones impuestas se han visto reducidas en más de 140 millones de euros gracias a las exenciones y reducciones. La CNMC incoó en 2018 nueve expedientes sancionadores por conductas restrictivas de la competencia, afectando a la contratación de servicios mediante procedimientos de licitación en distintos sectores de actividad (radares meteorológicos, gestión de residuos, construcción y rehabilitación de edificios, sistemas de seguridad y comunicación ferroviarias, servicios de montaje y mantenimiento). También resolvió 21 expedientes mediante la instrucción de casos iniciados en años anteriores. Por otra parte, Competencia autorizó 83 operaciones de concentración, de las cuales 79 fueron en primera fase sin compromisos y cuatro con compromisos. Además, se resolvió el paso a segunda fase de una operación de concentración.…
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El Tesoro inaugura agosto con subasta de Bonos y Obligaciones del Estado

El Tesoro Público, organismo dependiente del Ministerio de Economía y Empresa, volverá el jueves a los mercados con una subasta en la que ofrecerá a los inversores Bonos a 5 años con cupón del 0,25%, Obligaciones del Estado a 10 años con cupón del 0,6%%, Obligaciones con vida residual de 14 años con cupón del 2,35%, y Obligaciones a 30 años con cupón del 2,7%. Para determinar la evolución del coste de financiación, la referencia en los Bonos a 5 años es el interés marginal del -0,192% de la subasta del 18 de julio de 2019. Por su parte, para las Obligaciones a 10 años la referencia es el interés marginal del 0,285% de la subasta del 4 de julio de 2019, mientras que para las Obligaciones con vida residual es el 1,782% de la subasta del 7 de febrero de 2019. En cuanto a las Obligaciones a 30 años, la referencia es el 1,187% del 4 de julio. Ésta será la primera de las cuatro subastas programadas por el Tesoro para el mes de agosto. El Ministerio de Economía y Empresa prevé que la emisión neta de deuda en 2019 sea de 30.000 millones de euros, después de que en abril decidiera reducir su estimación en 5.000 millones respecto a los 35.000 anunciados a principios de año. La emisión de 30.000 millones prevista sería la menor desde 2007 y supondrá que la emisión bruta descenderá hasta los 204.526 millones de euros, un 4% inferior a la de 2018.
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La luz, cerca de un 7,5% más barata que hace un año en lo que va de julio

El recibo de la electricidad de un consumidor medio en España alcanza los 56,42 euros en lo que va de julio, lo que supone una caída del 7,4% con respecto al mismo periodo del año pasado, cuando costó 60,96 euros. Sin embargo, según el simulador de la factura de la electricidad de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), con respecto a junio el recibo sube un 4,2%, puesto que en los 26 primeros días del mes pasado alcanzó los 54,12 euros. De esta manera, en términos mensuales el recibo vuelve a subir en julio, tras bajar en mayo y junio y subir en torno a un 1% en abril, mes en que acabó con la tendencia bajista experimentada desde el pasado mes de octubre, que solo se vio interrumpida en diciembre, cuando subió levemente. El cambio de tendencia de octubre se produjo gracias a que el Ministerio de Transición Ecológica decidió durante ese mes suspender durante seis meses la aplicación del impuesto del 7% a la generación eléctrica, medida que supuso una rebaja de alrededor del 4% en la factura, pero que dejó de estar vigente a mediados de abril. En cuanto a la evolución del coste de la electricidad con respecto al año pasado, si julio cierra finalmente a la baja serán ya tres meses de descensos tras subir en abril y marzo. Anteriormente bajó un 1,3% en febrero, caída que se produjo después de la subida del 5,7% experimentada en enero tras bajar también en diciembre, mes que rompió con los incrementos registrados desde mayo. Dicha evolución del precio de la luz se corresponde con la factura de un consumidor medio con una potencia contratada de 4,4 kilovatios (kW) y una demanda anual de 3.900 kilovatios hora (kWh). Estas oscilaciones en el precio de…
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Las Pymes preocupadas por las restricciones del crédito si el Banco de España impone a la banca el ‘colchón...

La Plataforma Pymes, que agrupa a organizaciones que representan a 2,5 millones de pymes y autónomos en España, teme que si el Banco de España activa el ‘colchón anticíclico’ “supondría reducir la capacidad de concesión de crédito” de las entidades financieras a la economía. “Esto podría suponer un freno a la concesión de créditos porque los reguladores están bastante preocupados por la estabilidad financiera”, avisan desde la plataforma de ámbito estatal, creada en octubre del pasado año en defensa de los intereses de las pymes. Entre otras organizaciones integra en su seno a la Asociación Nacional de Productores de Energía Fotovoltaica (Anpier), la Federación Nacional de Asociaciones de Transporte de España (Fenadismer), la organización de autónomos Uatae o la de pymes de Cataluña Pimec. Su inquietud tiene que ver con los reiterados mensajes desde el Banco de España reclamando a las entidades financieras que refuercen su solvencia, con emisiones de la deuda regulatoria exigible, siendo “discretos” con el pago del dividendo -para retener beneficios- y recordando que España es de los pocos países que ha activado el llamado ‘colchón anticíclico’. Una decena de supervisores de la Unión Europea, junto con Noruega e Islandia, ya han decidido que obligarán a sus bancos a acopiar dicho ‘colchón’ en porcentajes equivalentes a entre el 0,25% y 1% de su capital. Se trata de una herramienta supervisora que persigue dos objetivos: frenar o evitar la conformación de burbujas –en crédito, inversiones inmobiliarias, etc- penalizando la asunción de riesgos con mayores exigencias de capital, y hacer a la vez hucha en momentos de expansión para tener red, en forma de protección del balance con recursos propios para absorber pérdidas, si la situación se revierte. Dicho colchón ya lo tienen activado Dinamarca, Islandia, Eslovaquia, Lituania, Noruega, Suecia o República Checa y planean elevarlo durante 2019, y…
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El bloqueo político deja en el aire la aprobación del techo de gasto de 2020

El bloqueo en el que se encuentra sumido el escenario político español, cuyo último episodio ha sido la fallida investidura de Pedro Sánchez esta semana, mantiene en suspenso todo el proceso necesario para la aprobación de los objetivos de estabilidad y el techo de gasto con los que dejar preparado el terreno para la elaboración de los Presupuestos de 2020. Este viernes, durante la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros, la vicepresidenta del Gobierno en funciones, Carmen Calvo, señaló que el Ejecutivo estudiará si aprueba el límite de gasto no financiero de 2020, el conocido como techo de gasto, en función de cómo se desarrolle la situación política en agosto y septiembre. Al ser preguntada por si el Gobierno en funciones piensa aprobar el techo de gasto de 2020, respondió que “tenemos que ver qué es lo que va a pasar entre agosto y septiembre”. Sin embargo, fuentes del Ministerio de Hacienda señalaron a Servimedia que un Ejecutivo en funciones no puede aprobar el techo de gasto ni los objetivos de déficit y deuda. INCUMPLIMIENTO DE PLAZOS El artículo 30 de la Ley de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera establece que el Ministerio de Hacienda debe informar al Consejo de Política Fiscal y Financiera sobre el techo de gasto antes del 1 de agosto. Asimismo, el artículo 15 de la misma ley fija que el Gobierno debe aprobar en el primer semestre del año, mediante acuerdo del Consejo de Ministros, los objetivos de estabilidad presupuestaria, esto es, de déficit y deuda, así como el techo de gasto, y que para ello debe remitir las respectivas propuestas al Consejo de Política Fiscal Financiera antes del 1 de abril. De esta forma, la situación política de los últimos meses, con la disolución de las Cámaras en el mes de febrero…
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DIA gana tiempo para aprobar la ampliación de capital de 600 millones

DIA anunció este viernes la convocatoria de una Junta de Accionistas Extraordinaria en el último trimestre del año, aún sin fecha concreta, para someter a su aprobación la ampliación de capital prevista de 600 millones de euros. En un hecho relevante remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la compañía señaló que el 30 de agosto celebrará una primera Junta Extraordinaria en la que, en el primer punto del orden del día, decidirá sobre la ratificación y reelección de los consejeros. En concreto, los accionistas votarán sobre la ratificación de Stephan DuCharme, Michael Casey y Sergio Ferreira Dias como consejeros dominicales, de Karl-Heinz Holland como consejero ejecutivo, y de Christian Couvreux y José Wahnon como consejeros independientes. El orden del día de dicha junta también contempla la aprobación de la política de remuneraciones de los consejeros de la compañía, así como la ratificación de la modificación de la financiación sindicada y de las nuevas líneas de financiación acordadas el 25 de junio entre DIA y sus acreedores. Dicho acuerdo incluía, por un lado, que DIA obtendría de los acreedores nuevas líneas de financiación por un importe de hasta 280 millones de euros y, por otro, llevar a la Junta General un aumento en 100 millones de los fondos a inyectar en DIA, aumentando la ampliación de capital prevista desde 500 a 600 millones de euros. La ampliación de capital, que se realizará en el último trimestre del año, se destinará en su mayor parte a devolver a LetterOne, máximo accionista de la compañía, los 500 millones adelantados en dos préstamos participados con los que inyectó en la compañía liquidez con los que hacer frente a sus compromisos financieros a corto plazo, como el vencimiento de un bono de 306 millones el pasado 22 de julio.
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Ibercaja con sus resultados aumenta las dudas sobre su forzosa salida a bolsa

Con la presentación de resultados que ha realizado la entidad presidida por Jose Luis Aguirre demuestra que esta haciendo un plan de puesta a punto para poder convencer a los inversores institucionales, y a los propios clientes de que es capaz de salir a bolsa, y sobre todo evitar lo más miedo le da a su cúpula directiva: la absorción o el mandato de ser comprados por un tercero. Ibercaja registró un beneficio neto de 75,9 millones de euros en el primer semestre de 2019, lo que supone un aumento del 93,4% respecto a los 39,3 millones de igual periodo del pasado año “gracias al vigor de la actividad comercial y la fuerte caída de los activos improductivos”. Según detalló este viernes el banco, sus ingresos recurrentes alcanzaron los 469,5 millones, un 1,1% más, y los gastos recurrentes disminuyeron un 4% interanual, permitiendo así que el beneficio antes de saneamientos aumentase un 11,0% y se sitúe en 176,1 millones. Sin embargo, en la línea de beneficio neto atribuido la mejora interanual se dispara y casi duplica la ganancia comparable de 2018 porque cae de forma abrupta, en un 40,5%, la partida de provisiones para saneamientos. La buena marcha de las cuentas recurrentes es fruto de la actividad comercial que permitió elevar un 2,8% los recursos gestionados, hasta los 58.526 millones, particularmente impulsados por la evolución de los activos bajo gestión y de los seguros de vida, que, en conjunto, suponen ya el 45,3% del total de los recursos de clientes. En este negocio la entidad destacó que el saldo administrado en fondos de inversión creció un 4,6% interanual y elevó así su cuota de mercado en 28 puntos básicos, hasta situarla en el 4,9%. Por su parte, la cartera crediticia se redujo aún un 1%, hasta los 32.929 millones, pese…
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José Luis Martínez-Almeida traslada a Felipe VI la lealtad del pueblo de Madrid a la Constitución y la Corona

El alcalde de Madrid, José Luis Martínez-Almeida, trasladó este miércoles al rey Felipe VI “la lealtad del pueblo de Madrid a la Constitución y a la Corona” durante una audiencia en el Palacio de la Zarzuela. El encuentro se ha celebrado con motivo de su reciente nombramiento como alcalde de la capital de España, aunque ya coincidieron el pasado 3 de julio durante los actos de celebración del 40º aniversario de las primeras elecciones municipales democráticas. Además, el 21 de junio, Martínez-Almeida acompañó al Rey en la inauguración de la exposición conmemorativa del Centenario del Transporte Aéreo en España, ‘Volar: 100 años en el cielo’. Almeida remarcó que los madrileños “tenemos que estar a la altura de España, de la democracia y de las libertades que defendemos desde hace más de 40 años”.
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Malos resultados de Repsol en el primer semestre de 2019

Repsol registró un beneficio neto de 1.133 millones de euros en el primer semestre de 2019, lo que supone una caída del 26,7% frente a los 1.546 millones del mismo periodo del ejercicio anterior, en el que se incluyó la plusvalía de 344 millones de euros proveniente de la venta de su participación en Naturgy. Según ha informado la compañía a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), el beneficio neto ajustado, que mide específicamente el comportamiento de los negocios, fue de 1.115 millones de euros, un 1,5% inferior al de hace un año. Además de la ausencia de plusvalías, Repsol apunta que “estos sólidos resultados se consiguieron en un contexto de precios más bajos del crudo, caída de los márgenes internacionales de refino y con la suspensión de la producción en Libia durante, prácticamente, la mitad del semestre”. El negocio de Upstream obtuvo un resultado de 646 millones de euros, similar al del primer semestre de 2018, en un periodo en el que la compañía realizó el mayor descubrimiento en tierra registrado en 2019 e inició la producción del proyecto 'Buckskin', en el Golfo de México estadounidense. Por su parte, el resultado de Downstream alcanzó los 715 millones de euros, frente a los 762 millones del mismo periodo de 2018. El negocio comercial continuó impulsando su actividad innovadora e inauguró el primer punto de recarga ultra-rápida de la península. Además, incorporó a su cartera tres proyectos renovables en desarrollo con una capacidad total de 800 megavatios (MW).
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Los retos que esperan al nuevo Gobierno

Deuda, pensiones, mercado laboral, impuestos… La política económica está plagada de incertidumbres que el ejecutivo liderado por Pedro Sánchez tendrá que ir despejando en breve. En opinión de Rafael Domenech, Responsable de Análisis Económico de BBVA Research, España necesita sentar las bases para un crecimiento elevado e inclusivo, que ayude a enfrentar los retos que trae el cambio tecnológico, la revolución digital, la globalización, el envejecimiento y la sostenibilidad, creando empleo, mejorando el capital humano, aumentando la productividad y los salarios, y asegurando la igualdad de oportunidades: “Muchos de estos retos están bien identificados en la Agenda del Cambio. Obviamente, esta agenda de trabajo va más allá de la próxima legislatura, pero tenemos que pensar a largo plazo, con estrategias que a corto sean consistentes con estos objetivos. Sólo las mejores políticas conseguirán los mejores resultados. Además, no hay que descartar que el próximo Gobierno tenga que enfrentarse a una nueva crisis económica internacional o, cuando menos, a un entorno menos favorable, teniendo en cuenta los numerosos riesgos e incertidumbres actualmente existentes, como el aumento de las tensiones comerciales, una desaceleración más intensa de lo previsto de la economía en China, las señales de una posible recesión futura en EEUU, el brexit o el aumento de las tensiones financieras en Italia”. Las previsiones de BBVA Research apuntan que será difícil alcanzar el objetivo de estabilidad presupuestaria en los próximos cuatro años sin medidas adicionales: “Hay que continuar con la consolidación fiscal, hasta alcanzar un superávit primario que permita ir reduciendo la deuda pública de una manera gradual pero constante y ganar margen de actuación fiscal para entornos económicos menos favorables. La mejor forma de hacerlo es mediante reformas estructurales que aumenten la tasa de empleo y la productividad, y con ello las bases imponibles y los ingresos públicos. Esto lleva…
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