En el marco de la XXVIII Conferencia Anual del Banco Central de Chile, el gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá, ha puesto de relieve que los mercados financieros parecen estar subestimando ciertos riesgos importantes del sector público. Según Escrivá, una de las razones de esta discrepancia es que si alguno de estos riesgos llegara a materializarse, los mercados tomarían medidas para minimizar las pérdidas, basándose en sus experiencias de décadas pasadas. Sin embargo, añadió que en esta próxima ocasión esto quizás no se mantenga de la misma manera.
Con anterioridad a la crisis financiera, comentó Escrivá, se invirtió gran cantidad de energía en robustecer significativamente el sector bancario a nivel mundial. Esta estrategia buscaba asegurar la resiliencia del sistema, aunque en el contexto actual, Escrivá expresó que «no va a haber políticas de demanda y las perturbaciones van a ser menores». A pesar de ello, observó una creciente concienciación por parte de los inversores sobre estos desafíos, lo que podría permitir un enfoque más centrado en políticas fundamentales, en lugar de abordar continuamente problemáticas relacionadas con políticas de demanda.
El evento también contó con la participación de Agustín Carstens, ex gobernador del Banco de México y ex director general del Banco de Pagos Internacionales. Carstens advirtió sobre la dependencia excesiva de las políticas monetarias y fiscales para impulsar el crecimiento económico sostenido. «En los últimos años hemos tenido una sobredependencia de la política monetaria y el resultado son tasas muy bajas de crecimiento económico», comentó.
Los bancos centrales no pueden ser el antídoto para la deuda
Además, Carstens subrayó que es crucial evaluar y posiblemente mejorar el papel de las instituciones, citando el estancamiento del Fondo Monetario Internacional (FMI) en términos de poder respecto a los mercados y a los flujos de capital. Este punto destaca la necesidad de un replanteamiento estratégico sobre cómo estas instituciones pueden adaptarse mejor a las dinámicas financieras modernas, proporcionando una base más sólida para el crecimiento económico internacional.
