La actividad del sector privado en la zona euro ha experimentado una ligera mejora en agosto, reflejada en el índice PMI compuesto, que ha subido a 52,1 puntos, desde los 52 del mes anterior. Este incremento supone el nivel más alto en nueve meses y podría indicar un crecimiento del PIB de la eurozona del 0,3% entre julio y septiembre.
En el ámbito manufacturero, el PMI ha alcanzado su mayor ritmo de expansión en 51 meses, con una lectura de 52,8 puntos frente a los 51,9 de julio. El PMI de servicios, por su parte, se ha mantenido estable en 51,7 puntos. Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, ha señalado que el aumento sólido y sostenido de la actividad total en agosto sienta las bases para un incremento significativo del PIB de la zona euro en el tercer trimestre, alrededor del 0,3%.
El sector manufacturero ha cobrado protagonismo en agosto debido a un nuevo proceso de acumulación preventiva de existencias, en medio de continuas interrupciones en la cadena de suministro originadas en Oriente Próximo
No obstante, los retrasos en la cadena de suministro han sido alarmantemente generalizados en agosto. Williamson también destacó señales alentadoras de una creciente demanda de productos relacionados con la IA y un aumento en la demanda de equipos por el gasto en defensa, lo cual está beneficiando especialmente a Alemania. En el sector servicios, el aumento del gasto turístico está impulsando el crecimiento económico, especialmente fuera de Francia y Alemania.
A pesar de que las empresas encuestadas indican que los precios elevados continúan frenando la demanda, las tensiones inflacionistas han mostrado signos de atenuarse. Williamson considera que el Banco Central Europeo (BCE) se sentirá alentado al observar que la inflación en el sector servicios se está relajando, al igual que la de los bienes. Sin embargo, aunque la lectura preliminar del PMI sugiere un sólido crecimiento del PIB en el tercer trimestre y las empresas muestran intención de contratar, la inflación sigue siendo alta en comparación con estándares históricos. Esto podría mantener un sesgo agresivo en la política monetaria, no descartándose nuevos aumentos en los tipos de interés.
