El ambiente dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos se ha caracterizado por la división en su reunión más reciente, celebrada el 10 de diciembre. En esta ocasión, optaron por un recorte de los tipos de interés en 25 puntos básicos, llevándolos a la horquilla del 3,50% al 3,75%. Sin embargo, la decisión apunta a la posibilidad de futuros recortes, dependiendo de la evolución de la inflación.
El documento oficial indica que la mayoría de los miembros del FOMC consideran necesarios nuevos ajustes a la baja si la inflación sigue disminuyendo. Las actas de la reunión revelan una votación de 9 a 3 a favor de la reducción, lo que representa el mayor desacuerdo desde 2019 en torno a la inflación y el empleo. Dos integrantes abogaron por mantener los tipos, mientras que otro quiso reducirlos aún más, en medio punto.
Algunos de los que apoyaron la reducción de los tipos de interés en esta reunión indicaron que la decisión había estado muy reñida o que podrían haber apoyado el mantenimiento del rango objetivo sin cambios
La falta de consenso radica en el ritmo y la dirección de la futura política monetaria estadounidense, sobre todo teniendo en cuenta un avance económico «moderado» y las presiones inflacionarias por encima de los riesgos laborales. Incluso algunos miembros que respaldaron el recorte aceptaron que podrían haber preferido no realizar cambios.
La influencia de los aranceles impuestos por el entonces presidente Donald Trump también fue objeto de debate. Aunque se reconoce que incrementarán temporalmente la inflación, se espera que el impacto se disipe para 2026.
Los miembros continuistas que votaron por mantener los tipos sin cambios resaltaron la necesidad de contar con «más confianza» sobre la convergencia sostenida hacia el objetivo de estabilidad del 2%. Además, consideraron que el proceso de desinflación podría haberse detenido en 2025.
Algunos participantes sugirieron que, acorde a sus perspectivas económicas, probablemente sería adecuado mantener el rango objetivo sin cambios durante algún tiempo después de la reducción del rango en esta cita
Este complejo escenario refleja la prudencia con la que la Fed aborda los desafíos de inflación y empleo, mientras las tensiones en las directrices monetarias continúan siendo un factor central de estudio para el próximo año.
