El Banco de España ha decidido mantener sin cambios las previsiones de crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de España para 2026 y 2027, establecidas en un 2,3% y un 1,7% respectivamente. Sin embargo, ha ajustado al alza sus perspectivas sobre la inflación. Para este año, las expectativas se elevan seis décimas, alcanzando el 3,6%, mientras que para el próximo año la estimación aumentó una décima, situándose en el 2,6%.
José Luis Escrivá, gobernador del Banco de España, destacó en el informe anual de la entidad que la economía española muestra una notable resiliencia a pesar de la incertidumbre internacional. "El dinamismo del empleo y los flujos migratorios, junto con la ausencia de desequilibrios macrofinancieros, caracterizan el actual ciclo expansivo", comentó Escrivá en la presentación del informe, que se publicó junto a las proyecciones trimestrales para la economía española.
En el primer trimestre de 2026, la economía española mantuvo un ritmo sólido de crecimiento del 0,6%, aunque con signos de desaceleración. Para el segundo trimestre, el Banco de España prevé un crecimiento del PIB del 0,5% al 0,6% respecto al trimestre anterior. Las proyecciones para 2026 y 2027, de un aumento del 2,3% y 1,7% respectivamente, permanecieron inalteradas desde marzo, aunque el organismo advierte que estos resultados ocultan cambios en los factores que determinan el crecimiento.
El Banco de España prevé que la economía española mantenga su resiliencia pese a la incertidumbre internacional
Por otro lado, las perspectivas inflacionarias han empeorado. Desde un 2,5% en febrero se alcanzó un 3,6% en mayo, lo que ha llevado al Banco de España a revisar sus previsiones al 3,6% para 2026, e incrementar ligeramente el pronóstico para 2027 a un 2,6%. Este incremento se debe principalmente a los precios energéticos y de bienes industriales no energéticos.
Respecto al mercado laboral, el Banco de España prevé un ritmo de creación de empleo robusto pero moderado con un crecimiento del 2,2% para 2026 y del 1,5% para 2027. La tasa de paro seguirá una senda descendente, pasando del 10,5% en 2025 al 10% en 2026 y al 9,8% en 2027.
En el ámbito fiscal, se estima que el déficit público se mantendrá en el 2,4% del PIB en 2026, pero mejorará ligeramente en 2027, situándose en el 2,3%. La deuda pública se reduciría al 98,9% del PIB en 2026 y al 97,9% en 2027.
La inmigración ha sido otro factor clave en el avance económico reciente. Entre 2022 y 2025, la población inmigrante habría contribuido significativamente al crecimiento del PIB y del empleo, sin afectar negativamente las oportunidades laborales de los nativos.
Finalmente, el gobernador del Banco de España advirtió sobre vulnerabilidades importantes como los precios, la deuda elevada y los retos estructurales del mercado de la vivienda y la productividad, que son vitales para el dinamismo económico futuro.
