El Tesoro Público español tiene planeado subastar este martes entre 2.000 millones y 3.000 millones de euros en letras a tres y nueve meses. Esta operación se realizará antes de la reunión del Banco Central Europeo (BCE) de este jueves. En la pasada subasta, el Tesoro adjudicó 2.072,437 millones de euros, dentro del rango previsto, elevando la rentabilidad de las letras a tres meses al 2,399%, el nivel más alto desde febrero de 2025. Por otro lado, la rentabilidad marginal para las letras a nueve meses se redujo al 2,615%.
Tras esta subasta, el Tesoro volverá al mercado de deuda el 17 de septiembre con una emisión de bonos y obligaciones del Estado, que cerrará las operaciones del mes. Esta será la primera subasta después de la decisión del BCE, que, según el mercado, podría subir los tipos de interés con casi total seguridad.
El martes pasado, el Tesoro colocó 6.495,7 millones de euros en letras a 6 y 12 meses, rozando el máximo del rango previsto y ofreciendo una rentabilidad máxima de dos años. En otra emisión realizada el jueves, adjudicó 6.273,3 millones en bonos y obligaciones del Estado, destacando el récord de interés marginal en obligaciones a 15 años vinculadas a la inflación.
El Tesoro Público afronta unas necesidades de financiación nuevas de 55.000 millones de euros para 2026, una cifra que coincide con la de 2025
Según el Ministerio de Economía, la estrategia de financiación del Tesoro se verá influida por el buen desempeño de la economía española y por la responsabilidad presupuestaria. De los 55.000 millones de euros previstos en emisiones netas para este año, 50.000 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo —incluyendo bonos, obligaciones, deuda en divisas, préstamos y deudas asumidas—, mientras que 5.000 millones estarán destinados a letras del Tesoro, cifras que coinciden con las de 2025.
En términos brutos, se anticipa que las emisiones totales alcancen los 285.693 millones de euros este año, un 4,2% más en comparación con el cierre previsto para 2025 (274.242 millones de euros), debido al aumento de amortizaciones programadas para 2026. De esta cantidad, 176.935 millones corresponderán a deuda a medio y largo plazo, lo que representa un crecimiento del 3,1% respecto a 2025. Para las letras del Tesoro se prevén 108.758 millones de euros, un incremento del 5,9% en comparación con el año anterior.
