Talgo ha concluido el año 2025 con unas pérdidas de 100 millones de euros, mejorando en un 6,7% las cifras de 2024 donde los «números rojos» alcanzaron los 107,9 millones de euros, según informa la propia compañía. Durante este periodo, la cifra de negocio se situó en 618 millones de euros, destacando una deuda financiera neta de 394 millones. Este año estuvo marcado por el impacto de los costes relacionados con el ajuste del proyecto de Deutsche Bahn (DB) y el acuerdo con la Los Ángeles Metropolitan Transportation Authority (LACMTA).
A pesar de los desafíos, Talgo logró un beneficio bruto de explotación (Ebitda) de 0,6 millones de euros, aunque sin factores extraordinarios el Ebitda fue de 53,9 millones de euros. Al cierre de 2025, con la entrada de nuevos accionistas, la compañía fortaleció su situación patrimonial y capacidad financiera, dotándose de recursos suficientes para acometer inversiones en capital circulante en los próximos años, asegurando la ejecución adecuada de su cartera de proyectos.
Un reforzamiento financiero estratégico
En diciembre de 2025, Talgo estableció una nueva estructura de financiación, incluyendo un Tramo CESCE con financiación de 650 millones de euros a seis años y una línea de avales parciales por 500 millones. Con el apoyo de SEPI, también se formalizó una ampliación de capital por 45 millones y la emisión de bonos convertibles por 105 millones de euros, mejorando así su capacidad financiera y refuerzo patrimonial.
En términos de cartera de pedidos, Talgo cerró 2025 con encargos de 4.446 millones de euros, anticipándose ya a acercarse a los 6.000 millones en 2026.
, impulsado por nuevos contratos significativos como el de Arabia Saudí. Los pedidos recientes corresponden principalmente a extensiones de contratos y plataformas desarrolladas, consolidando su posición en el mercado intercity de más de 200 km/h.
Perspectivas alentadoras para 2026
De cara a 2026, Talgo prevé un nivel récord de actividad industrial con ingresos aproximados de 750 millones de euros, y un Ebitda que podría alcanzar márgenes del 8%. La estrategia de la empresa se orienta a la mejora de márgenes, «cash flow» e indexación mediante plataformas de producto y contratos de mantenimiento asociados, aunque se espera que el endeudamiento se mantenga alto, alineado con el circulante invertido en proyectos en curso.
Las expectativas comerciales son positivas, con oportunidades en los próximos dos años valoradas en 7.900 millones de euros, especialmente en Europa donde más del 60% de las ocasiones están en el segmento de larga distancia y alta velocidad. A fin de enfrentar los desafíos futuros, Talgo planea contrataciones en 2026, incorporando 200 personas a su equipo. Los planes también incluyen participar en la segunda ola de liberalización de la alta velocidad en España y licitaciones de Renfe, así como el desarrollo del nuevo tren de alta velocidad para 2030, eficiente energéticamente y capaz de alcanzar los 350 km/h.
