La gestora de activos DWS, perteneciente a Deutsche Bank, está centrando su atención en sectores como las energías alternativas y nuclear, la construcción, la ingeniería y la defensa, especialmente en Asia y Europa. Esta estrategia se plantea como una oportunidad de inversión en el informe 'Market Outlook' de abril, emitido por la entidad. Según el director de inversiones, Vincenzo Vedda, estas áreas representan la mejor posición en el contexto actual de volatilidad, aunque el conflicto en Irán se suavice.
Vedda advierte que, a pesar de una eventual desescalada del conflicto, "es probable que el impacto del cierre del estrecho de Ormuz persista, con disrupciones en las cadenas de suministro que se traducirán en menores beneficios empresariales". Además, resalta la dificultad de prever el desenlace de la crisis y su impacto en los mercados.
El índice de volatilidad VIX, que mide las fluctuaciones esperadas del S&P 500, experimentó un aumento hasta niveles de 30 desde diciembre de 2025, antes de retroceder a 21 tras el anuncio del alto el fuego.
La incertidumbre económica ha llevado a DWS a reducir sus pronósticos de crecimiento para Alemania y Europa, esperando una debilidad significativa en 2026 y posiblemente en 2027, dependiendo de la duración del impacto en los precios de la energía. La prolongación del conflicto en Oriente Próximo podría provocar que el aumento de precios se extienda más allá del sector energético, afectando a una variedad más amplia de bienes y servicios. Esto obligaría a los bancos centrales a reevaluar su política monetaria.
DWS prevé que la Reserva Federal (Fed) priorice el crecimiento, lo que respaldaría posibles reducciones de tasas, mientras que el Banco Central Europeo (BCE) posiblemente mantendrá su posición actual.
En cuanto a los sectores ganadores y perdedores, el sector energético fue uno de los pocos en terreno positivo en marzo, mientras que el sector tecnológico, en particular las empresas de inteligencia artificial, fue el más afectado. Jarrid Klug, gestor de carteras de DWS, señala que "la IA sigue bajo presión para demostrar que las enormes inversiones realmente están dando sus frutos". Otros beneficiarios de la situación incluyen a las empresas de semiconductores, las compañías energéticas y las empresas de transporte, mientras que el sector de viajes enfrenta desafíos debido al aumento del precio del combustible para aviones.
El oro, tradicionalmente un valor refugio, ha perdido cerca del 20% de su valor desde el inicio del conflicto. Stephan Werner, gestor de DWS, atribuye esta caída a las expectativas de aumento de los tipos de interés en un contexto inflacionario, a las ventas de los bancos centrales y a la gran liquidez del oro. No obstante, Werner mantiene una perspectiva positiva a largo plazo, considerando que "es probable que los niveles de deuda mundial sigan aumentando y que la sostenibilidad de la deuda soberana se reduzca, especialmente si suben los tipos de interés". Por ello, se espera que el oro conserve su solidez como una moneda definitiva que no puede ser impresa.
