La llegada del invierno pondrá a prueba el precio de la electricidad en Europa, influenciado por dos factores cruciales: la situación del estrecho de Ormuz y las condiciones meteorológicas. Ninguno de los escenarios previstos se presenta como barato, ya que el precio podría escalar hasta los 189 euros por megavatio hora si Ormuz se mantiene cerrado y las temperaturas son excepcionalmente frías.
El precio del barril de Brent, otro elemento a considerar, rebota entre los 85 y 150 dólares según la evolución de la situación geopolítica. La evolución de factores como la reactivación del oleoducto saudí, las decisiones políticas en Estados Unidos y la capacidad de adaptación a la energía más cara también impactará en el coste final.
La combinación de un invierno frío y un Ormuz cerrado podría elevar los precios de la electricidad a niveles no vistos desde 2010, exceptuando el año 2021
El panorama no mejora demasiado incluso si las condiciones son más favorables. Un invierno suave podría mantener los precios de la electricidad entre los 137 y 145 euros por megavatio hora, y el gas cedería a valores entre 73 y 78 euros. Si bien esto se acerca a los niveles actuales, no representa una bajada significativa, como advierte el CEO de Tempos Energía, quien señala que el buen tiempo simplemente alarga la tendencia actual hasta final de año.
Otro factor decisivo es la apertura del estrecho de Ormuz. Incluso si se abriera, con un invierno frío, los barcos de gas no llegarían a tiempo, resultando en precios entre 129 y 140 euros para la electricidad, similares a los de los peores casos por volumen de importación insuficiente.
Antonio Aceituno, un analista del mercado energético, identifica tres elementos clave que influyen en el mercado: la capacidad de almacenamiento en Europa que podría llegar a un 75% este invierno, las restricciones de gas desde Qatar y el programa de excedentes de gas licuado desde Norteamérica. Estos factores se entrelazan para formar un complejo panorama de precios con posibles subidas sostenidas.
La volatilidad de los futuros eléctricos se observa con el gas europeo, cerrando a 79,54 euros el megavatio hora. Los precios han duplicado desde junio por las dificultades para el paso del gas catarí, el descenso de los niveles de almacenamiento y una caída de la demanda asiática. El mercado se enfrenta a un cierre de año con precios hasta 146,80 euros.
En septiembre, el precio del pool alcanzó su nivel más alto desde octubre de 2022, doblando en tres meses hasta los 140,94 euros el megavatio hora, reflejando una subida acumulada del 102,5%. Esta dinámica subraya el reto que representa la dependencia energética actual frente a cambios geopolíticos y climáticos.
El precio del crudo también se mantiene sin una dirección clara. Tempos Energía considera que la fluctuación del Brent entre 85 y 150 dólares dependerá de la reanudación del oleoducto saudí y de la evolución del conflicto en la región. Estos amortiguadores, como la menor demanda de China y la flexibilización de la flota, jugarían un papel crucial en la estabilidad de precios. Sin embargo, cuando se debiliten, advierte Aceituno, podrían surgir problemas de abastecimiento.
