Puig ha experimentado un descenso del 2,17% en su cotización bursátil al finalizar la jornada del martes, tras anunciar la compra del 50% de Isdin, propiedad de Esteve, por 1.200 millones de euros. Con esta operación, Puig pasa a ser titular del 100% de la empresa dermocosmética. Las acciones de la empresa cerraron a 17,11 euros, a pesar de haber registrado una revalorización del 15,06% en 2026 y del 17,38% en el último año.
Desde la firma XTB, atribuyen la caída en Bolsa a la salida de caja que representa esta compra y al incremento del endeudamiento. "Este tipo de operaciones suelen producir caídas en bolsa, como ya se ha visto en otras situaciones similares", comentan. Por su parte, los analistas de Renta 4 explican que la adquisición permitirá a Puig ganar escala en dermatología, reforzar su posicionamiento en el negocio y ampliar su presencia en la región de EMEA, además de capturar el potencial de crecimiento y sinergias de Isdin. Renta 4 anticipa un aumento del 18,9% en el valor de las acciones de Puig, hasta alcanzar un precio objetivo de 20,8 euros.
La compra del 50% de Isdin por parte de Puig es un movimiento estratégico para consolidar su posición en el sector dermocosmético
Elena Fernández-Trapiella, analista de Bankinter, resalta que la transacción será ligeramente acretiva desde el primer año y ofrece una aportación positiva a los resultados financieros. Además, enfatiza que la operación refuerza la presencia de Puig en el sector del cuidado de la piel, que representa actualmente el 12% de las ventas, diversificando más allá del negocio principal de perfumes, que constituye el 75% de las ventas.
Puig ha señalado que financiará esta compra mediante una combinación de recursos propios y deuda, asegurando que el ratio de deuda financiera neta sobre ebitda ajustado no superará las dos veces. Del total de 1.200 millones de euros, se desembolsarán 900 millones en el cierre de la operación y los restantes 300 millones en el primer trimestre de 2029, sin intereses implicados. Hasta que se obtengan las autorizaciones regulatorias necesarias, Isdin seguirá operando bajo su estructura de gobierno actual.
La operación de compra se produce tras la ruptura de las conversaciones entre Puig y Estée Lauder en mayo, que buscaban una posible fusión sin alcanzar un acuerdo final.
