Subasta de bonos y obligaciones del estado en febrero
El Tesoro Público español tiene programada para este jueves una subasta que espera movilizar entre 5.750 millones y 7.250 millones de euros en bonos y obligaciones del Estado. Este proceso forma parte de los objetivos establecidos por el organismo bajo el Ministerio de Economía. En detalle, se subastarán bonos del Estado a 3 años con un cupón del 2,40%; obligaciones del Estado a 7 años con un cupón del 3,10%; así como obligaciones del Estado indexadas a la inflación a 10 años, con un cupón del 1,15%. También se emitirán obligaciones del Estado a 30 años con un cupón del 4,00%.
Los tipos de interés marginal de referencia para esta subasta se sitúan en el 2,596% para los bonos a 3 años, 2,901% para las obligaciones a 7 años y 3,881% para las obligaciones a 30 años. En la primera subasta del mes, realizada el pasado martes, el Tesoro Público logró colocar 5.816,384 millones de euros en letras, un importe dentro del rango medio previsto y con una reducción de la rentabilidad ofrecida en las referencias a seis y doce meses.
Las recientes decisiones del Banco Central Europeo han influido en el contexto de estas subastas
Estas subastas se desarrollan en un contexto marcado por la reciente reducción de 25 puntos básicos en los tipos de interés por parte del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE). Las nuevas tasas son del 2,75% para la tasa de depósito, del 2,90% para las operaciones de refinanciación y del 3,15% para la facilidad de préstamo.
Proyección de financiación y sostenibilidad
Para el ejercicio 2025, el Tesoro Público prevé necesidades de financiación nuevas de aproximadamente 60.000 millones de euros, lo que representa un incremento de 5.000 millones respecto al año anterior, impulsado por la necesidad de recuperación de las zonas afectadas por DANA. Así, las emisiones totales alcanzarán los 278.000 millones de euros, un aumento del 7,4% comparado con el cierre de 2024.
La vida media de la deuda en circulación se mantendrá alrededor de los 8 años, caracterizándose por su máxima histórica en 2021. Esta prolongada duración ha ayudado a mitigar el impacto de la alza de los tipos de interés, con un aumento de 57 puntos básicos en el coste medio de la deuda desde su mínimo histórico, en comparación con un incremento de 350 puntos básicos en los tipos oficiales.
Además, el Tesoro continuará promoviendo la diversificación de la base inversora y la emisión de bonos verdes, contribuyendo así al fortalecimiento del mercado de finanzas sostenibles en España. En total, se prevén 48 subastas ordinarias de letras, bonos y obligaciones del Estado, además de la recurrencia a sindicaciones para la emisión de ciertas referencias de obligaciones.
