La Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos se prepara para su próxima reunión con el propósito de decidir el rumbo de los tipos de interés, en un entorno marcado por el repunte de los precios de la energía debido al conflicto en Irán. Este contexto, junto a las previsiones de incremento de la inflación, parece señalar que la Fed mantendrá los tipos sin cambios por segunda vez consecutiva.
Decisiones estratégicas frente a la inestabilidad geopolítica
En enero, la Fed ya decidió mantener los tipos en el rango objetivo del 3,50% al 3,75%. Actualmente, con el contexto geopolítico más endurecido y los precios del petróleo al alza, resulta complicado imaginar una modificación en la política de tipos de la Fed. El economista jefe de DWS para Estados Unidos, Christian Scherrmann, ha indicado que «resulta difícil imaginar un escenario distinto a uno en el que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios».
Los efectos del aumento de los precios de la energía podrían ser pasajeros, ya que históricamente estos shocks son de corta duración. No obstante, si la situación persiste, podría anticiparse un aumento generalizado de precios debido a los «efectos de segunda ronda» como el incremento de demandas salariales y precios del sector transporte.
Desde luego, todavía no estamos en el punto en el que se estén materializando efectos de segunda ronda, y cualquier respuesta de política monetaria este mes haría poco por alterar los acontecimientos en Oriente Próximo
Por su parte, el economista jefe de Julius Baer, David Kohl, ha sostenido que una inflación dinámica y un mercado laboral debilitado se convertirán en obstáculos para el gasto privado a largo plazo. Kohl prevé que la Fed «recortará dos veces los tipos en 25 puntos básicos» durante este año.
Actualización de previsiones económicas
En esta ocasión, la Fed publicará una actualización de sus proyecciones sobre la inflación, tipos de interés, desempleo y PIB, en un intento por ofrecer claridad sobre el desempeño futuro de la economía estadounidense. Las previsiones mostrarán «una inflación general más alta, pero pocos o ningún cambio en las proyecciones de inflación subyacente, mercado laboral o crecimiento económico», según analistas de DWS.
La Reserva Federal se enfrenta ahora a un entorno donde la inflación se mantiene persistente y pronto se verá impulsada por el sector energético, mientras que el crecimiento del PIB y el mercado laboral continúan perdiendo dinamismo
El mandato de Jerome Powell, presidente de la Fed, culmina pronto, y la relación con el mandatario Donald Trump no ha sido sencilla, ya que Trump ha presionado repetidamente para reducir los tipos de interés. Sin embargo, todo indica que la entidad se mantendrá firme en su estrategia actual.
