Banca March ha manifestado su desacuerdo con la "demasiado agresiva" subida de tipos de interés que la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) podría aplicar, según la curva de rendimiento de la deuda para los próximos 12 meses. La entidad prevé que el índice S&P 500 aumente un 8% adicional en el próximo año, impulsado por el crecimiento de los beneficios empresariales, a pesar del riesgo que implica el conflicto en el estrecho de Ormuz.
El director de Estrategia y Asesoramiento de la entidad, Joan Bonet, explicó durante la presentación de las previsiones macroeconómicas de Banca March que la curva de futuros anticipa hasta cuatro subidas de tipos en EE. UU. y tres en Europa próximamente. Sin embargo, Bonet califica este escenario como "muy exagerado". La entidad pronostica solo una subida adicional de tipos por parte de la Fed y del Banco Central Europeo (BCE) en los próximos doce meses, de carácter "preventivo", tras la primera subida registrada recientemente.
En cuanto a la renta variable estadounidense, Banca March estima que el S&P 500 se posicionará un 8% por encima de sus niveles actuales en un año, comparado con el 12% de crecimiento que esperan para los mercados emergentes (MSCI Emerging Markets) y el 6% para Europa.
La apuesta de Banca March por la renta variable se sustenta en la fortaleza del crecimiento de los beneficios empresariales y en unas valoraciones que, aunque exigentes, han disminuido un 10% desde inicios de año
Bonet destacó que, incluso sin el riesgo del ataque con drones al oleoducto saudí, el ciclo de inversión actual podría impulsar más al PIB y a los beneficios empresariales. La declaración refuerza su expectativa de que "lo bueno de la inversión pesa más" que el riesgo geopolítico.
En el ámbito internacional, Banca March anticipa que la inversión en tecnología, especialmente vinculada a la inteligencia artificial, superará el billón de dólares este año a nivel global, beneficiando particularmente a EE. UU. y Asia. La entidad estima que más de la mitad del crecimiento del PIB estadounidense actual proviene de inversiones tecnológicas y centros de datos, lo que podría llevar la economía de EE. UU. a crecer a un ritmo cercano al 2,5% interanual en 2027, dentro de un crecimiento del PIB mundial previsto del 3,3%.
Sobre los precios del petróleo, la entidad considera que el conflicto con Irán incrementará temporalmente su costo. Espera que la prima de guerra del Brent disminuya progresivamente, situando su precio entre 90 y 95 dólares por barril hasta finales de 2026, con un promedio de 85 dólares en 2027.
Banca March destaca sus preferencias en la bolsa estadounidense y en los mercados emergentes por el mayor crecimiento esperado de beneficios, y en Alemania dentro de Europa por su impulso fiscal. A nivel sectorial, ve oportunidades en infraestructuras relacionadas con inteligencia artificial, defensa y salud. En cuanto a la renta fija, la entidad sugiere cautela debido al alto endeudamiento público y la competencia por el capital que presenta el sector tecnológico, recomendando mantener la liquidez baja y buscar exposición a activos reales como el oro.
