BBVA Research ha revelado un panorama complejo para México al prever una contracción del PIB del 0,4% en 2025. Esta proyección es impulsada en gran medida por la incertidumbre generada por los aranceles de Estados Unidos, aunque se espera un repunte del 1,2% en 2026. Según su reciente informe, la caída en la actividad económica se debe a una continuada contracción de la inversión y una desaceleración del consumo.
El incremento precipitado de la incertidumbre respecto a los nuevos aranceles en Estados Unidos y los cambios al poder judicial merman la confianza de los agentes económicos
Esta situación ha impactado varios sectores. La construcción, por ejemplo, sufre una caída interanual del 27,5% catalizada por la reducción del gasto público en inversión. Mientras tanto, la manufactura se resiente por los efectos adversos de los huracanes en Estados Unidos y la huelga de Boeing. Los servicios no son ajenos a esta tendencia, observando una desaceleración debido a la pérdida de dinamismo entre consumidores, hoteles y restaurantes. Asimismo, el segmento de maquinaria y bienes de equipo ha mostrado una ralentización desde finales de 2024 por la incertidumbre asociada a la reforma judicial y la nueva política comercial estadounidense.
Desaceleración en el mercado laboral
El mercado laboral revela ciertas contradicciones. A pesar de que las tasas de desempleo e informalidad han mostrado estabilidad, la creación de puestos de trabajo formales afronta una pronunciada desaceleración. En abril de 2025, la tasa de desempleo se situó en un 4%, en tanto que la informalidad se registró en un 54,6%. Estas cifras chocan con el bajo crecimiento del empleo formal, que apenas avanzó un 1% al cierre de 2024, una cifra significativamente inferior al promedio del 3,7% registrado entre 2001 y 2023. Los últimos datos del Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) corroboran esta tendencia, al evidenciar una pérdida neta de 45.600 empleos formales en mayo en relación al mes anterior, con un crecimiento anual de solo el 0,1%. Durante el mismo mes, el salario real mostró un aumento del 3,1% interanual, mientras que la masa salarial incrementó en un 3,2%.
BBVA Research concluye que ”esta desaceleración se relaciona directamente con la baja creación de empleo formal, lo que a su vez debilita el consumo de los hogares”.
Más recortes de tipos de interés
Se prevé que la inflación continúe su descenso alcanzando el 3,5% al cierre de 2026, pese a que en mayo se situó en un 4,42% interanual, según el Instituto Nacional de Estadística y Geografía de México (Inegi). Debido a esto, BBVA Research anticipa un recorte de 50 puntos básicos en la política monetaria por parte del Banco de México en su próxima reunión, seguido de recortes de 25 puntos básicos durante el resto del año. Esta estrategia busca cerrar 2025 con una tasa del 7%, y alcanzar un nivel neutral de 6,50% en el primer trimestre de 2026.
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