La agencia de calificación EthiFinance Ratings ha elevado la calificación crediticia de España a ‘A+’, con una perspectiva ‘estable’. Esta decisión se fundamenta en factores económicos clave que colocan al país en una posición favorable dentro de la eurozona. Entre estos, se destacan las tasas de crecimiento del PIB real superiores a la media, una inflación que se está normalizando hacia los objetivos del Banco Central Europeo (BCE), y el fortalecimiento de la posición exterior, a pesar de que la tasa de desempleo sigue siendo un desafío.
Evolución del PIB y estabilidad financiera
EthiFinance prevé que el crecimiento real del PIB alcanzará el 3% en 2025, y que la economía española seguirá registrando un crecimiento superior al de otros países de la eurozona en 2026 y 2027, con un 2,3% y un 2% respectivamente. Esto refleja una «normalización del ciclo económico tras varios años de fuerte expansión». Además, la agencia anticipa que la inflación seguirá disminuyendo, alcanzando un 2,1% en 2026, en línea con los objetivos del BCE.
En el ámbito de las finanzas públicas, el perfil exterior de España continúa siendo un sólido elemento de apoyo para su calificación. Se espera un superávit exterior del 2,9% del PIB en 2025 y del 2,2% en 2026. Asimismo, el déficit presupuestario permanecerá por debajo del 3% en esos años, y la deuda pública seguirá una tendencia decreciente, llegando al 98,2% del PIB en 2026.
Retos políticos e institucionales
A pesar de estos avances, EthiFinance advierte sobre los desafíos que enfrenta España, como la elevada deuda pública y la falta de Presupuestos Generales del Estado (PGE) actualizados. Esta situación limita la capacidad legislativa y aumenta la dependencia de los decretos. Además, la aparición de escándalos de corrupción influye negativamente en la confianza ciudadana y complica la implementación de reformas estructurales.
Los persistentes retrasos en la aprobación de los PGE debilitan la previsibilidad fiscal a medio plazo
Finalmente, aunque el perfil ESG (ambiental, social y de gobierno) de España es sólido, existen áreas de mejora, especialmente en criterios ambientales y de gobernanza. La calificación crediticia se ve influida por estos factores, los cuales representan vulnerabilidades para el crecimiento económico futuro.
